AMD op $80: Kopen, Houden of Verkopen?

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) aandelen zijn in 2020 in topvorm op de markt geweest en stegen eind augustus naar een nieuw recordniveau van meer dan $90 per aandeel dankzij een geweldig momentum in zijn verschillende activiteiten.

Maar de laatste twee maanden waren niet geweldig voor de chipmaker — AMD-aandelen zijn sinds begin september met bijna 13% gedaald en worden nu verhandeld rond $80 per aandeel. Moeten beleggers dit zien als een kans om meer aandelen van dit hoogvliegende (maar volatiele) technologieaandeel te kopen, of moeten ze hun winsten boeken om de mogelijkheid van meer neerwaartse koersen te vermijden?

AMD-gegevens door YCharts

AMD staat op het punt een mooie injectie te krijgen

AMD’s omzet en omzet zijn het afgelopen jaar op indrukwekkende wijze gestegen.

AMD Inkomsten (TTM) gegevens door YCharts

De chipmaker heeft marktaandeel van Intel afgepakt op het gebied van centrale verwerkingseenheden (CPU’s), heeft NVIDIA het moeilijk gemaakt op het gebied van grafische kaarten en is naar verluidt nieuwe gebieden aan het verkennen om een dominante speler op het gebied van halfgeleiders te worden. Het is niet verrassend dat de financiële prestaties van AMD de laatste tijd geweldig zijn geweest, ondanks de nieuwe coronavirus pandemie.

De omzet van het bedrijf was 26% hoger op jaarbasis in het tweede kwartaal van 2020, en het netto-inkomen was gestegen tot $ 0,18 per aandeel van $ 0,08 in de periode van vorig jaar. De guidance voor het derde kwartaal was nog beter, met AMD die een omzetgroei van 42% jaar-op-jaar voorspelde, en de versnelling toeschreef aan de sterke vraag naar zijn Ryzen- en EPYC-processoren, evenals een hobbel in de verkoop van zijn semi-custom processoren dankzij de komst van een nieuwe generatie spelconsoles.

Voor het volledige jaar verwacht AMD een omzetgroei van 32% ten opzichte van 2019, onder verwijzing naar “kracht in pc-, gaming- en datacenterproducten.” Het bedrijf lijkt op weg om dit indrukwekkende momentum ook in 2021 vast te houden, en het is niet moeilijk om te zien waarom.

De enterprise, embedded, en semi-custom (EESC) business, bijvoorbeeld, staat op het punt om van start te gaan als nieuwe gaming consoles van Sony en Microsoft worden uitgerust met AMD’s chips. Sony denkt dat het tegen april 2021 meer dan 7 miljoen PlayStation 5-eenheden kan verkopen en daarmee de initiële verkoopresultaten van de PlayStation 4 kan overtreffen. Ondertussen zal de Xbox Series X naar verwachting de PS5 qua verkopen dit vakantieseizoen overtreffen, volgens een andere schatting.

Afbeelding bron: Getty Images.

De nieuwe consoles zouden moeten fungeren als een meerjarige katalysator voor AMD’s semi-custom business, aangezien van de vorige generatie consoles meer dan 150 miljoen stuks zijn verkocht sinds de lancering tegen het einde van 2013. Aan de andere kant hebben AMD’s EPYC server processors het bedrijf geholpen om de recente zwakte in de EESC te compenseren.

AMD heeft ook aandeel van Intel weggekaapt in de markt voor server processors, met verschillende grote namen die haar chips adopteren. De chipmaker staat op het punt om het Intel moeilijker te maken op dit gebied, omdat het op het punt staat om een nieuwe generatie serverprocessors te lanceren op basis van de Zen 3 microarchitectuur. Volgens geruchten zouden de nieuwe processors 20% sneller kunnen zijn dan hun voorgangers, wat de weg zou kunnen vrijmaken voor meer winst in de servermarkt voor AMD.

De EESC-activiteiten waren vorig kwartaal goed voor iets meer dan 29% van de totale omzet, maar de prestaties waren niet om over naar huis te schrijven. De inkomsten uit dit segment daalden in het tweede kwartaal met 4,4% j-o-j, terwijl het bedrijfsresultaat daalde van 89 miljoen dollar in het voorgaande jaar tot 33 miljoen dollar.

Dus een ommekeer in het EESC zou de algemene financiële prestaties van het bedrijf moeten opkrikken, omdat het zal bijdragen aan de wind in de computer- en grafische activiteiten, die goed zijn voor de rest van de inkomsten.

Een forse waardering

AMD’s zonnige vooruitzichten zullen beleggers die op zoek zijn naar een topgroeiaandeel waarschijnlijk aanmoedigen om te profiteren van de recente pullback en het te kopen. Maar degenen die de jus-trein tot nu toe hebben gemist, willen misschien een stapje terug doen en overwegen of het een goed idee is om zo’n duur aandeel te kopen.

AMD heeft een koers-winstverhouding (P/E) van meer dan 150, terwijl de voorwaartse winstmultiplicatie van 47 ook niet goedkoop is. Het aandeel wordt verhandeld tegen 12,2 keer de omzet, veel hoger dan de gemiddelde koers/omzet-verhouding van 3,9 over vijf jaar. AMD is dus geen aandeel voor mensen met een lage risicobereidheid.

Beleggers die bereid zijn de enorme premie te betalen voor AMD’s geweldige groei, zouden echter wel eens van meer opwaartse kansen kunnen profiteren. Het bedrijf is druk bezig zijn productlijn op te frissen, heeft al nieuwe Ryzen 5000 CPU’s gelanceerd, terwijl de volgende generatie grafische kaarten en serverprocessoren in de pijplijn zitten. AMD zou zijn hoge groeicijfers kunnen handhaven, ervan uitgaande dat zijn nieuwe producten het succes van zijn voorgangers herhalen en marktaandeel van rivalen blijven afnemen.

Daarom kunnen bestaande aandeelhouders AMD in hun portefeuille houden ondanks een dure waardering, of zelfs meer aandelen kopen, afhankelijk van hun risicoprofiel, omdat het nog niet klaar is met groeien.

Trending

• {headline }}

Teresa Kersten, een werknemer van LinkedIn, een dochteronderneming van Microsoft, is lid van de raad van bestuur van The Motley Fool. Harsh Chauhan heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. The Motley Fool bezit aandelen van en beveelt Microsoft en NVIDIA aan. The Motley Fool beveelt Intel aan en beveelt de volgende opties aan: long januari 2021 $85 calls op Microsoft en short januari 2021 $115 calls op Microsoft. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.