De Northern Securities Case (1904), die de reputatie van president Theodore Roosevelt vestigde als “vertrouwensbreker”, bereikte het Hooggerechtshof in 1904. Het was het eerste voorbeeld van Roosevelts gebruik van anti-trust wetgeving om een monopolie te ontmantelen, in dit geval een holding die de belangrijkste spoorlijnen van Chicago naar de Pacific Northwest controleerde.
In 1901 vocht spoorwegbouwer James J. Hill uit St. Paul, Minnesota, tegen een poging van zijn aartsrivaal Edward H. Harriman om de Chicago, Burlington, and Quincy Railroad in handen te krijgen. Hill, die de controle had over de Great Northern en de Northern Pacific spoorwegen, wilde toegang krijgen tot Chicago voor zijn lijnen vanuit de Twin Cities. Na een langdurige en potentieel rampzalige biedingsoorlog voor de CB&Q, werkten Hill en Harriman samen met bankier J.P. Morgan en financier John D. Rockefeller om de Northern Securities Company op te richten. Gevestigd in de staat New Jersey (die wetten had die gunstig waren voor dit soort afspraken), hield Northern Securities de meerderheid van de aandelen in de CB&Q, de Northern Pacific, en de Great Northern spoorwegmaatschappijen, samen met kleinere wegen die aan deze drie verbonden waren.
In 1902 gaf President Theodore Roosevelt zijn Ministerie van Justitie opdracht deze holding te ontbinden, op grond van het feit dat het een onwettige combinatie was die de handel belemmerde. Met gebruikmaking van de Sherman Anti-Trust Act deed de federale regering dit en de Northern Securities Company spande een rechtszaak aan om tegen de uitspraak in beroep te gaan. De zaak kwam voor het Hooggerechtshof, waar de rechters met 5-4 in het voordeel van de federale regering beslisten. Roosevelts actie negeerde het advies van vooraanstaande conservatieven in de Republikeinse Partij en toonde zijn onafhankelijkheid van de partijoudsten. Het vergrootte ook zijn steun onder de bevolking en hielp bij zijn verkiezingscampagne in 1904.