Expansief begrotingsbeleid is wanneer de overheid de geldhoeveelheid in de economie vergroot met behulp van begrotingsinstrumenten om de uitgaven te verhogen of de belastingen te verlagen – beide geven consumenten en bedrijven meer geld om uit te geven. In de Verenigde Staten heeft de president invloed op het proces, maar het Congres moet de wetsvoorstellen opstellen en goedkeuren. Het Congres heeft twee soorten uitgaven. De eerste is via de jaarlijkse discretionaire uitgaven wetsvoorstel proces. Het Congres kan ook de uitkeringen in verplichte programma’s verhogen, wat moeilijker is omdat hiervoor een meerderheid van 60 stemmen in de Senaat nodig is. De grootste verplichte programma’s zijn Sociale Zekerheid, Medicare en welzijnsprogramma’s. Soms worden deze betalingen overdrachtsbetalingen genoemd, omdat ze geld van belastingbetalers herverdelen over bepaalde demografische groepen.
Het Congres moet ook wetgeving aannemen als het de belastingen wil verlagen. Er zijn vele soorten belastingverlagingen, waaronder belastingen op inkomen, vermogenswinsten, dividenden, kleine bedrijven, loonbelasting en vennootschapsbelasting.
Het doel
Het doel van expansief begrotingsbeleid is om de groei te stimuleren tot een gezond economisch niveau, dat nodig is tijdens de krimpende fase van de conjunctuurcyclus. De overheid wil de werkloosheid terugdringen, de vraag van de consument vergroten en een recessie voorkomen. Als er al sprake is van een recessie, dan wil zij de recessie beëindigen en een depressie voorkomen.
Hoe het werkt
Door het gebruik van subsidies, overdrachtsbetalingen (waaronder welzijnsprogramma’s) en verlagingen van de inkomstenbelasting, geeft expansief begrotingsbeleid meer geld in handen van de consument om hem meer koopkracht te geven.Ook wordt de werkloosheid teruggedrongen door overheidsopdrachten voor de uitvoering van werken of de aanwerving van nieuw overheidspersoneel, waardoor de vraag toeneemt en de consumentenbestedingen toenemen, die bijna 70% van de economie uitmaken. De andere drie componenten van het bruto binnenlands product zijn overheidsuitgaven, netto-uitvoer en bedrijfsinvesteringen.
Verlaging van de vennootschapsbelasting geeft bedrijven meer geld in handen, waarvan de overheid hoopt dat het wordt gebruikt voor nieuwe investeringen en meer werkgelegenheid. Op die manier creëren belastingverlagingen banen, maar als het bedrijf al genoeg geld in kas heeft, kan het de belastingverlaging gebruiken om aandelen terug te kopen of nieuwe bedrijven te kopen. De theorie van de aanbodzijde van de economie beveelt aan om de vennootschapsbelasting te verlagen in plaats van de inkomstenbelasting, en pleit voor lagere vermogenswinstbelastingen om de bedrijfsinvesteringen te verhogen. Maar de Laffer Curve stelt dat dit soort trickle-down-economie alleen werkt als de belastingtarieven al 50% of hoger zijn.
Voorbeelden
De regering-Trump voerde een expansief beleid met de Tax Cuts and Jobs Act en verhoogde ook de discretionaire uitgaven, met name voor defensie.
De regering-Obama maakte gebruik van expansief beleid met de Economic Stimulus Act. De American Recovery and Reinvestment Act verlaagde de belastingen, verlengde de werkloosheidsuitkeringen en financierde projecten voor openbare werken.De wet, die in 2009 werd aangenomen, was bedoeld om de verzwakkende economie te stimuleren en kostte 787 miljard dollar aan belastingverlagingen en overheidsuitgaven. Dit alles gebeurde terwijl de belastinginkomsten daalden, dankzij de financiële crisis van 2008.
De regering-Bush gebruikte een expansief fiscaal beleid om de recessie van 2001 te beëindigen en verlaagde de inkomstenbelastingen met de Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act, die belastingkortingen rondstuurde. Helaas brachten de terroristische aanslagen van 11 september de economie weer in een neerwaartse spiraal. Bush startte de oorlog tegen het terrorisme en verlaagde de belastingen voor bedrijven in 2003 met de Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act. In 2004 was de economie in goede vorm, met een werkloosheid van slechts 5,4%.
President John F. Kennedy maakte gebruik van expansief beleid om de economie uit de recessie van 1960 te halen. Hij beloofde het beleid voort te zetten tot de recessie voorbij was, ongeacht de gevolgen voor de schuld.
President Franklin D. Roosevelt maakte gebruik van expansief beleid om een einde te maken aan de Grote Depressie. Aanvankelijk werkte dit, maar daarna verlaagde FDR de uitgaven in het kader van de New Deal om de begroting in evenwicht te houden, waardoor de depressie in 1932 opnieuw de kop opstak. Roosevelt keerde terug naar een expansief begrotingsbeleid om zich voor te bereiden op de Tweede Wereldoorlog.
Voordelen
Expansief begrotingsbeleid werkt snel als het goed wordt uitgevoerd. Overheidsuitgaven moeten bijvoorbeeld worden gericht op het aannemen van werknemers, waardoor onmiddellijk banen worden gecreëerd en de werkloosheid daalt. Belastingverlagingen kunnen geld in de handen van de consument stoppen als de overheid meteen kortingcheques kan sturen. De snelste methode is het uitbreiden van de werkloosheidsuitkering. Werklozen zullen waarschijnlijk elke dollar die ze krijgen uitgeven, terwijl mensen in hogere inkomensklassen belastingverlagingen eerder zullen gebruiken om te sparen of te investeren – wat de economie niet ten goede komt.
Het belangrijkste is dat een expansief begrotingsbeleid het vertrouwen van consumenten en bedrijven herstelt. Zij geloven dat de regering de nodige stappen zal ondernemen om de recessie te beëindigen, wat voor hen van cruciaal belang is om weer te gaan uitgeven. Zonder vertrouwen in dat leiderschap zou iedereen zijn geld onder een matras stoppen.
Nadelen
Het grootste nadeel is dat belastingverlagingen de overheidsinkomsten verminderen, waardoor een begrotingstekort kan ontstaan dat bij de schuld wordt opgeteld. Hoewel het terugdraaien van belastingverlagingen vaak een impopulaire politieke zet is, moet dit gebeuren wanneer de economie weer aantrekt om de schuld af te lossen. Anders groeit de schuld tot een onhoudbaar niveau. Het ministerie van Financiën drukt papiergeld en slaat munten. De Federal Reserve beheert het monetaire beleid om te voorkomen dat de schuld uit de hand loopt. De staatsschuld bedraagt bijna 23 biljoen dollar – dat is meer dan het land in een jaar produceert. Als de verhouding tussen schuld en BBP meer dan 100% bedraagt, worden beleggers ongerust, kopen ze minder obligaties en sturen ze de rente omhoog. Dit alles kan de economische groei vertragen.
Politici gebruiken een expansief begrotingsbeleid vaak om andere redenen dan het eigenlijke doel ervan. Ze kunnen bijvoorbeeld de belastingen verlagen om populairder te worden bij de kiezers voor de verkiezingen. Dat is gevaarlijk, want het creëert zeepbellen in activa, en als de zeepbel barst, krijg je een neergang.
Expansief versus contractionair begrotingsbeleid
Expansief beleid wordt vaker gebruikt dan het tegenovergestelde, contractionair begrotingsbeleid. Kiezers houden van zowel belastingverlaging als meer uitkeringen, en als gevolg daarvan zijn politici die een expansief beleid voeren over het algemeen sympathieker. Staats- en lokale overheden in de Verenigde Staten hebben wetten inzake begrotingsevenwicht; ze mogen niet meer uitgeven dan ze aan belastingen ontvangen. Dat is een goede discipline, maar het beperkt ook de mogelijkheden van wetgevers om de economische groei in een recessie te stimuleren. Als ze geen overschot achter de hand hebben, moeten ze snijden in de uitgaven wanneer de belastinginkomsten lager zijn. In dit scenario verergert snijden in de uitgaven de recessie.
Expansief vs. expansief monetair beleid
Expansief monetair beleid is wanneer de centrale bank van een land de geldhoeveelheid verhoogt, en deze methode werkt sneller dan fiscaal beleid. De Federal Reserve kan snel stemmen om de fed funds rate te verhogen of te verlagen tijdens de reguliere vergaderingen van het Federal Open Market Committee, maar het kan ongeveer zes maanden duren voordat het effect in de economie is doorgesijpeld. De Fed kan ook een verkrappend monetair beleid voeren om de rente te verhogen en inflatie te voorkomen.