Hedgefondsen zijn altijd een van de ultieme bestemmingen waar afgestudeerde financials van dromen om een baan te vinden. De lucratieve inkomsten, waarvan sommige oplopen tot 7 cijfers per jaar, zijn de belangrijkste drijfveer voor elite-individuen om een functie als fondsbeheerder te ambiëren.
Hedgefondsen verzamelen geaccrediteerde investeerders, investeren in verschillende soorten activa en krijgen daar exorbitante bedragen voor terug
– Hoe ingewikkeld is dit proces eigenlijk, in de praktijk gebracht?
– Hoeveel verdient elke Hedge Fund-functie precies per jaar?
– Hoe vet is dit salaris, vergeleken met andere banen binnen de financiële markt?…
Lees verder om al deze informatie te weten te komen (om nog meer drijfveren te vinden om in deze miljardairsbaan te springen!)
Laten we beginnen met de basis:
How Do Hedge Funds Generate Their Income?
1.1 Hedge Fund Nature of work
Lang verhaal kort, Hedge Fund is een ‘sexier’, modernere versie van beleggingsfondsen.
Het hebben van dezelfde structuur als een beleggingsfonds gepoold met geaccrediteerde beleggers, hedgefondsen beschikken echter over veel meer geavanceerde en risicovolle beleggingstechnieken. Hedgefondsen stellen beleggers in staat zich bloot te stellen aan meer exotische financiële instrumenten, namelijk onroerend goed, obligaties, grondstoffen, valuta’s,…
Door gebruik te maken van ingewikkelde modellen van hefboomwerking, derivaten en shortposities, proberen hedgefondsen de marktrisico’s af te dekken, agressief te beleggen binnen een kort tijdsbestek, en agressief het meeste geld te verdienen, ongeacht de marktschommelingen.
1.2 Hedge Fund Bonusstructuur – Twee en twintig
Inzicht in de algemene inkomstenstructuur van een hedge fund is van cruciaal belang om te begrijpen hoe elke rol van analist of portefeuillemanager wordt betaald.
Hedgefondsen handelen op de financiële markten namens klanten in ruil voor jaarlijkse vergoedingen en een deel van de winst. Hier komt de beroemde (beruchte?) vergoedingsstructuur van Hedgefondsen: 20 – 2.
In tegenstelling tot beleggingsfondsen die slechts geld krijgen als percentage van de activa, verdienen Hedgefondsen niet alleen aan hun initiële investering van 2%, maar ook aan een enorme 20% van de gegenereerde winsten.
2% beheervergoeding
De 2% beheervergoeding wordt uitbetaald ongeacht de winst of het verlies en is gebaseerd op de hoeveelheid kapitaal die het fonds op een bepaald moment beheert.
20% prestatievergoeding
De prestatievergoeding van 20% wordt vaak aan het eind van het jaar in rekening gebracht, op basis van de winst die het fonds dat jaar heeft gemaakt.
- Got it. So with this fee structure, I could make billions? - YES!
Top Hedge Fund Salarissen – De Miljardair Titanen
Je hebt ze misschien wel eens op het nieuws gehoord, je hebt er zelfs van gedroomd om een van hen te zijn – de miljardairclub van Hedgefondsmanagers die het gesprek van de dag is. Zij zijn de high-profile titanen in de industrie, de senioren naar wier podcasts wij beleggers elke dag luisteren.
If you dream that big, how much you can possibly earn?
Het antwoord is gemeld: uw netto waarde zou mogelijk ver in de 11 cijfers liggen, net als die van deze grote namen: Jim Simons, Ray Dalio, Steve Cohen,… Als je de lijst van Forbes World’s Billionaires doorbladert, duurt het niet lang voor je de ene na de andere Hedge fund manager in de Top 100 Richest people on Earth hebt gevonden.
Laten we eens nader kijken naar de oogverblindende inkomens van de grootste Hedge fund managers in 2019:
The Rich List 2020 – An Institutional Investor’s report
| # | Naam | Hedge Fund | Earning 2019 |
|---|---|---|---|
| 1 | James Simons | Renaissance Technologies | $1.8B |
| 2 | Christopher John | TCI Fund Management | $1.8B |
| 3 | Ken Griffin | Citadel | $1.5B |
| 4 | Israel Englander | Millennium Management | $1.5B |
| 5 | Chase Coleman | Tiger Global Management | $1.4B |
Nu weet je waarom mensen in de rij staan voor Hedgefondsen: het is lucratief!
Maar dit is de harde waarheid: een Hedge Fund-analist heeft minstens tien jaar nodig om door te groeien naar een positie van een miljard dollar, alleen al gezien het aantal jaren ervaring. Dus wat kun je verwachten als beginnend analist? Hoe is de salarisontwikkeling in deze industrie in het algemeen?
Hedge Fund Salary – Salary Progression
$165k
… is de gemiddelde jaarlijkse vergoeding voor Hedge Fund-analisten met 2-3 jaar ervaring.
$250k – $300k
… is wat je na de salarisverhogingen binnen 5 jaar, en 10 jaar op lagere managersniveaus kunt verwachten te verdienen.
Je zou kunnen oordelen over de enorme kloof tussen deze cijfers en het eerder genoemde sexy inkomen van Hedge Fund managers, maar laat het me uitleggen.
3.1 Wat is de manier om rijk te worden als je eenmaal in Hedge Funds zit?
Kort antwoord: de bonus.
Lang antwoord:
Jarenlang werken als analist bij een Hedge Fund, hoe veel spek je ook mee naar huis kunt brengen, is beslist NIET de weg die je kunt bewandelen om bank te verdienen. De grootste salarissprongen vinden plaats tussen Research Analyst en Senior Analyst, en de tweede wanneer je wordt gepromoveerd tot Portfolio Manager. Hoe hoger je op de carrièreladder staat, hoe meer directe invloed je hebt op de beleggingen, en hoe groter het aandeel van je bonus in het totale beloningspakket zal zijn. Dat is de enige manier om rijkdom op te bouwen binnen Hedgefondsen.
3.2 Een gedetailleerde kijk op bonussen
Laten we een voorbeeld nemen om te zien hoe je bonussen daadwerkelijk zullen worden uitgekeerd gedurende een beleggingsperiode van 5 jaar.
EXERCISE
“Bij het IBP Hedge fund, waar u werkt als senior analist, heeft uw onderzoek direct bijgedragen aan het enorme rendement van 30% aan het eind van het jaar. Uw portefeuille waardeert uw werk en biedt u 1% van de totale prestatievergoeding (20% van de winst).
Aannemende dat deze factoren:
- Het verwachte rendement voor de toekomst: Sinds het enorme succes van een 30% positief rendement, zal het fonds zich niet herhalen. Wij hopen op een jaarlijks rendement van 15% voor de komende 4 jaar als een realistisch doel.
- De extra instroom van activa: Naarmate de goede prestaties worden gehandhaafd, hebben de portefeuillebeheerders de neiging meer en meer activa aan te trekken, laten we zeggen $100mil per jaar voor elk komend jaar.
- Uw aandeel in de prestatievergoeding: Een mooie start van 1% in het begin zal niet alleen daar blijven als je goed blijft presteren. Het kan worden verhoogd tot 0,25% in de volgende jaren.
Rekening houdend met deze extra factoren, kunnen we het groeitraject van het fonds als volgt voorspellen:
| ($ in miljoenen) | Jaar 0 | Jaar 1 | Jaar 2 | Jaar 3 | Jaar 4 | Jaar 2 | 4 | Jaar 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AUM – Begin van het jaar | 500 | 750 | 963 | 1207 | 1488 | 1811 | ||
| Return % | 30% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% | ||
| Totaalrendement | 150 | 113 | 144 | 181 | 223 | 272 | ||
| AUM – Post return | 650 | 863 | 1107 | 1388 | 1711 | 2083 | ||
| Instroom van activa | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | ||
| AUM – Einde van het jaar | 750 | 963 | 1207 | 1488 | 1811 | 2183 | ||
| Dragen % | 20% | 20% | 20% | 20% | 20% | 20% | ||
| Totaal bijgedragen | 30 | 23 | 29 | 36 | 45 | 54 | ||
| Jouw aandeel in de carry | 0.0% | 1.0% | 1.3% | 1.5% | 1.8% | 2.0% | 1.5% | 1.8% | 2.0% |
| Uw bonus ($ in ‘000s) | – | 225 | 375 | 543 | 803 | 1087 |
En daar kunt u zien hoeveel de bonus kan bijdragen aan uw account, zelfs tot ver in de miljarden na 5 ijverige jaren
Hoewel, dit is een te goed-om-waar-te-zijn voorbeeld. Het is misschien motiverend voor Hedge Fund hopefuls, maar je moet je ook bewust zijn van de andere kant van het zwaard, met de risico’s die miljarden wegen.
In feite verdient minder dan 10% van de mensen die bij hedgefondsen werken meer dan $1 miljoen per jaar. De meeste mensen verdienen minder dan $300k per jaar, volgens de laatste salarisrapporten.
De droom van miljarden is alleen weggelegd voor degenen die besluiten risico’s te nemen.
3.3 Maar zijn er ook andere variabelen die mijn salaris beïnvloeden?
Zeker!
- De fondsgrootte: Het is niet noodzakelijk dat uw compensatie parallel zal groeien met uw fondsgrootte. Fondsen met een groot AUM bieden meer stabiliteit, maar zijn niet de meest genereuze als het gaat om het beloningspakket. De sweet spot voor beloning is bij fondsen met AUM binnen $ 5 en $ 15 miljard.
- Locatie: Via diverse salarisrapporten is een trend waar te nemen: Hedgefondsanalisten in New York en San Francisco hebben het dikste salaris. Zij verdienen zo’n 20-40% meer dan analisten in Boston, Washington DC, en Chicago.
OK, we hebben het hier de hele tijd over beleggen gehad. Maar merk op dat Hedge Fund een complexe onderneming is met verschillende operationele segmenten, niet alleen beleggen.
Van boekhouding, IT, tot juridische zaken en compliance,… elk van deze rollen kan een ander salarispakket hebben.
Wij zullen dat allemaal onderzoeken om u een totaalbeeld te geven van de salarissen in deze bedrijfstak:
Hedge Fund Salaris – Salarissen van verschillende divisies
U vindt hieronder de meest recente gegevens over de salarissen van Hedge Funds in alle divisies en op alle niveaus binnen de Hedge Funds. Het rapport is uitgevoerd door JW Michaels & Co. voor het boekjaar 2019.
Compliance rollen
Accounting rollen
Nu je alle cijfers hebt, hoeveel zijn ze in vergelijking met andere banen in de financiële industrie?
Hedge Fund Salaris – Wat is er nodig om zoveel te verdienen?
5.1 Wat vraagt een Hedge Fund van je?
Kort antwoord: Je moet aan de top van de top staan.
Lange antwoord:
Het krijgen van deze tier-1 baan op Wall Street is zeer competitief (3% van de acceptatiegraad voor het voorbeeld van Hedge fund gigant Citadel’s). Je kunt een prestigieuze financiële achtergrond hebben, jaren bij een handelsfirma hebben gewerkt, en toch geen positie bij Hedge Funds veroveren.
De gekwalificeerde kandidaten zijn meer dan alleen kwantitatieve geesten – een breed scala aan professionele en interpersoonlijke vaardigheden, samen met een grondige kennis van de markten is essentieel. Certificeringen als CFA, CAIA of CHA lijken ook nuttig.
Hier volgt een snelle checklist voor Hedge Fund aspiranten:
- Heb je diepgaande kennis opgedaan van Financiële Instrumenten en Strategieën?
- Is je begrip van Risico’s, Portefeuille constructie, en Kwantitatieve expertise genoeg om de dagelijkse Hedge Fund taken uit te voeren? (gegevens kraken, statistieken analyseren, modelleren…)
- Heb je jezelf vertrouwd gemaakt met de bestaande markt: de concurrenten van je bedrijf, de marktregels, de verboden…?
- Schittert uw academische achtergrond met een prestigieuze MBA/MFin/Ph.D. graad of andere financiële Charters?
- Zo niet, zijn uw kwantitatieve vaardigheden bewezen door een enorm handelssucces in het verleden?
- …
Ja, het lijkt moeilijk, maar helemaal niet onmogelijk. Laten we je een paar populaire wegen naar Hedgefondsen laten zien:
5.2 Hoe breek je in bij Hedgefondsen?
Hier volgen de aanbevelingen:
- Je wilt niet meteen na je studie inbreken bij een Hedgefonds. Meestal weet je niet wat je wilt doen, of heb je niet genoeg kennis en ervaring om in deze industrie te werken. Dit is zeker niet het normale geval, maar tegelijkertijd zal de concurrentie tussen jou en je medestudenten om de eerste baan bij een Hedge Fund te bemachtigen kleiner zijn, aangezien iedereen dit als verboden terrein ziet. Ben je buitengewoon? Probeer het op deze manier!
- De beste kans om een baan bij een hedge fund te krijgen is door je start als Investment banker. Meestal, ofwel door 2-3 jaar werkervaring als een entry-level analist, of minder jaren, maar met een prestigieuze MBA-graad onder je riem, zou je een Investment Banking associate zijn. Op dat moment kun je een springplank nemen naar een Hedge Fund.
- Dat gezegd hebbende, het is niet de enige kans die je hebt: De 2-3 jaar werkervaring zijn er over het algemeen voor om “je contributie te betalen” voordat je een Hedge fund baan krijgt. Deze werkervaring, hoewel aanbevolen om top Investment Bank’s posities, is niet de enige kans mogelijk, net zoals er niet slechts een type van Hedge fund. Equity Research, Sales & Trading, Asset Management, Consulting, elk van deze ervaringen kan je absoluut een ticket bezorgen naar, en vorm geven aan het type Hedge fund dat je nastreeft.
Hedge Fund Salary – All In All…
Hands down. Hedgefondsen zijn de plek waar je naartoe moet als je op geld uit bent: Er zijn maar weinig plekken op de financiële markt waar je een hoger salaris kunt krijgen, behalve bij Private Equity.
Op de weg naar deze sector moet je echter wel een aantal zware studie-uren, jaren van financiële professie en felle concurrentie overwinnen.
Om nog maar te zwijgen van de miljarden-waardige risico’s die je moet dragen als je eenmaal bent ingestapt. Bent u daar allemaal klaar voor?