Wat is de Prospect Theorie?
De verwachtingstheorie gaat ervan uit dat verliezen en winsten verschillend worden gewaardeerd, en dat individuen dus beslissingen nemen op basis van waargenomen winsten in plaats van waargenomen verliezen. Ook bekend als de “verlies-aversie” theorie, is het algemene concept dat als twee keuzes worden voorgelegd aan een individu, beide gelijk, met een gepresenteerd in termen van potentiële winsten en de andere in termen van mogelijke verliezen, de eerste optie zal worden gekozen.
Hoe de Prospect Theorie werkt
Prospect theorie behoort tot de gedragseconomische subgroep, die beschrijft hoe individuen een keuze maken tussen probabilistische alternatieven waar risico aan verbonden is en de waarschijnlijkheid van verschillende uitkomsten onbekend is. Deze theorie werd geformuleerd in 1979 en verder ontwikkeld in 1992 door Amos Tversky en Daniel Kahneman, die het psychologisch nauwkeuriger achtten voor hoe beslissingen worden genomen in vergelijking met de verwachte nutstheorie.
De onderliggende verklaring voor het gedrag van een individu, onder de prospect theorie, is dat omdat de keuzes onafhankelijk en enkelvoudig zijn, de waarschijnlijkheid van een winst of een verlies redelijkerwijs wordt aangenomen als zijnde 50/50 in plaats van de waarschijnlijkheid die in werkelijkheid wordt gepresenteerd.
Key Takeaways
Hoewel er geen verschil is in de werkelijke winsten of verliezen van een bepaald product, zullen beleggers volgens de prospect-theorie het product kiezen dat de meeste winst oplevert.
Tversky en Kahneman stelden dat verliezen een grotere emotionele impact hebben op een individu dan een gelijkwaardig bedrag aan winst, zodat een individu bij een keuze op twee manieren – waarbij beide hetzelfde resultaat opleveren – de optie zal kiezen die de waargenomen winst oplevert.
Voorbeeld: het eindresultaat is het ontvangen van $25. De ene optie is het krijgen van de zuivere $25. De andere optie is $50 winnen en $25 verliezen. Het nut van de $25 is in beide opties precies even groot. De kans is echter het grootst dat individuen kiezen voor het ontvangen van contant geld, omdat een eenmalige winst over het algemeen als gunstiger wordt ervaren dan eerst meer geld te hebben en vervolgens verlies te lijden.
Soorten Prospect Theory
Volgens Tversky en Kahneman is er sprake van het zekerheidseffect wanneer mensen de voorkeur geven aan bepaalde uitkomsten en uitkomsten die slechts waarschijnlijk zijn onderwaarderen. Het zekerheidseffect leidt ertoe dat mensen risico’s vermijden als er een zekere winst in het vooruitzicht is.
Het isolementseffect treedt op wanneer mensen twee opties voorgelegd krijgen met dezelfde uitkomst, maar verschillende routes naar de uitkomst. In dit geval is het waarschijnlijk dat mensen gelijksoortige informatie schrappen om de cognitieve belasting te verlichten, en hun conclusies zullen verschillen afhankelijk van hoe de opties zijn ingekaderd.
Key Takeaways
- De prospect-theorie zegt dat beleggers winsten en verliezen verschillend waarderen, en meer gewicht toekennen aan waargenomen winsten dan aan waargenomen verliezen.
- Een belegger die voor een keuze wordt gesteld die beide gelijk is, zal kiezen voor de keuze die wordt voorgesteld in termen van potentiële winsten.
- De prospect-theorie maakt deel uit van de gedragseconomie en suggereert dat beleggers kiezen voor waargenomen winsten omdat verliezen een grotere emotionele impact veroorzaken.
- Het zekerheidseffect zegt dat individuen bepaalde uitkomsten verkiezen boven waarschijnlijke, terwijl het isolatie-effect zegt dat individuen gelijksoortige informatie uitschakelen bij het nemen van een beslissing.
Voorbeeld van de prospecttheorie
Een belegger krijgt van twee verschillende financieel adviseurs een aanbieding voor hetzelfde beleggingsfonds. De ene adviseur presenteert het fonds aan de belegger en benadrukt dat het over de afgelopen drie jaar een gemiddeld rendement van 12% heeft behaald. De andere adviseur vertelt de belegger dat het fonds in de afgelopen 10 jaar bovengemiddelde rendementen heeft behaald, maar dat het de afgelopen jaren is gedaald. De prospecttheorie gaat ervan uit dat de belegger, hoewel hem exact hetzelfde beleggingsfonds is voorgelegd, waarschijnlijk het fonds zal kopen van de eerste adviseur, die het rendement van het fonds heeft uitgedrukt als een algemene winst, in plaats van dat de adviseur het fonds voorstelt als een fonds met hoge rendementen en verliezen.