Waarom verhandelenaandelen niet tijdens het weekend?

Van 1887 tot 1952 werden aandelen op de New York Stock Exchange verhandeld van 10.00 tot 12.00 uur op zaterdag. Na 1952 werden aandelen echter alleen nog doordeweeks verhandeld. Waarom worden aandelen tegenwoordig niet meer in het weekend verhandeld?

Afbeelding bron: Getty Images.

Twee redenen voor de status quo
Een reden is dat veel geldbeheerders niet op zaterdag en zondag werken. Als die managers niet aan de andere kant van de handel staan, is de markt vaak minder liquide. Een minder liquide markt is meestal volatieler. Er zijn ook grotere spreads tussen vraag en aanbod. Die extra volatiliteit maakt het voor niet-professionele beleggers moeilijker om te handelen zonder te worden afgezet.

Een andere reden is dat in tijden van crisis, het weekend een natuurlijke stroomonderbreker kan zijn. Als er iets ergs gebeurt, biedt het weekend de markt de tijd om het nieuws te verwerken en de overheid de tijd om achter de schermen te werken om de markt te kalmeren. Tijdens de financiële crisis van 2008 gebruikte de Amerikaanse regering het weekend precies voor dat doel, door achter de schermen te werken om het financiële systeem te redden. De Amerikaanse regering heeft bijvoorbeeld Goldman Sachs en Morgan Stanley ervan overtuigd om in een weekend bankholdings te worden. Veel reddingsoperaties en noodprocedures werden in het weekend besproken voordat ze werden uitgevoerd.

Een reden die niet langer geldt
Dit gezegd hebbende, de praktische reden om niet in het weekend te handelen — dat vloerhandelaren op beurzen niet 24 uur per dag zeven dagen per week kunnen werken — geldt niet langer. De meeste transacties worden tegenwoordig afgehandeld door elektronische communicatienetwerken, of ECN’s, in plaats van door menselijke vloerhandelaren. Deze ECN’s hebben geen probleem om 24 uur per dag zeven dagen per week te werken.

Omdat de ECN’s de floor traders hebben vervangen, werd in de jaren negentig een vergelijkbaar soort weekendtrading – Extended Hours Trading – ingevoerd. Extended hours trading is handel buiten de normale markturen. Het omvat pre-market trading, d.w.z. handel tussen 4.00 en 9.30 uur, en after-hours trading, d.w.z. handel tussen 16.00 en 20.00 uur.

Net als in het weekend zijn aandelen die gedurende langere uren worden verhandeld volatieler, omdat veel normale marktdeelnemers gedurende die tijd niet handelen, wat resulteert in grotere verschillen tussen de bied- en laatprijzen voor aandelen. Als gevolg daarvan worden veel beleggers wel degelijk gekortwiekt. Ondanks de problemen hebben markttoezichthouders de handel op langere uren getolereerd.

De bottom line
Als de nadelen van de handel op langere uren worden getolereerd, kan men beargumenteren dat de weekendhandel ook niet zou moeten worden getolereerd. De twee zijn in feite dezelfde kant van dezelfde medaille.

Ik denk dat de reden waarom weekendhandel nog niet is ingevoerd, is dat er inertie in het systeem zit. Een inert voorwerp blijft inert totdat een externe kracht het voortduwt.

Ik denk dat het Internet die externe kracht zal zijn die de weekendhandel doet ontstaan. Met het internet staat alles aan, de hele tijd. Mensen kunnen de klok rond en op verzoek gebruik maken van informatievoorzieningen als Google of Wikipedia. Zelfs de omstreden cryptocurrency van het internet, Bitcoin, wordt 24/7 verhandeld.

Iemand, somewhere will develop an Internet product that changes the minds of the people who decide market hours. Tot die tijd kunnen we ons alleen maar voorstellen hoe de weekendhandel zou zijn.

Trending

• { headline }}

Probeer een van onze Foolish nieuwsbriefdiensten gratis gedurende 30 dagen. Wij Fools houden er misschien niet allemaal dezelfde meningen op na, maar we geloven allemaal dat het in overweging nemen van een diverse waaier van inzichten ons betere beleggers maakt. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.