Czym jest analiza wrażliwości?
Analiza wrażliwości jest narzędziem wykorzystywanym w modelowaniu finansowymCzym jest modelowanie finansoweModelowanie finansowe jest wykonywane w programie Excel w celu prognozowania wyników finansowych firmy. Omówienie czym jest modelowanie finansowe, jak & dlaczego zbudować model. do analizy jak różne wartości zestawu zmiennych niezależnych wpływają na określoną zmienną zależną w pewnych określonych warunkach. Ogólnie rzecz biorąc, analiza wrażliwości jest stosowana w wielu dziedzinach, od biologii i geografii po ekonomię i inżynierię.
Jest ona szczególnie przydatna w badaniu i analizie „procesu czarnej skrzynki”, w którym dane wyjściowe są nieprzejrzystą funkcją kilku danych wejściowych. Nieprzejrzysta funkcja lub proces to taki, który z jakiegoś powodu nie może być badany i analizowany. Na przykład, modele klimatyczne w geografii są zazwyczaj bardzo złożone. W rezultacie dokładny związek między danymi wejściowymi i wyjściowymi nie jest dobrze rozumiany.
Image from CFI’s Scenario & Sensitivity Analysis in Excel Course
What-If Analysis
Analiza wrażliwości finansowej, znany również jako analizy What-If lub ćwiczenia symulacyjne What-If, jest najczęściej używany przez analityków finansowychThe Analyst Trifecta ® GuideThe ostateczny przewodnik, jak być światowej klasy analityk finansowy. Czy chcesz zostać światowej klasy analitykiem finansowym? Chcesz stosować najlepsze praktyki w branży i wyróżniać się z tłumu? Nasz proces, zwany The Analyst Trifecta ® składa się z analityki, prezentacji & umiejętności miękkich, aby przewidzieć wynik określonego działania, gdy wykonywane w określonych warunkach.
Financial Sensitivity Analysis odbywa się w określonych granicach, które są określone przez zestaw niezależnych (wejściowych) zmiennych.
Na przykład, analiza wrażliwości może być stosowany do badania wpływu zmiany stóp procentowych na ceny obligacji, jeśli stopy procentowe wzrosły o 1%. Pytanie „What-If” brzmiałoby: „Co stałoby się z ceną obligacji, gdyby stopy procentowe wzrosły o 1%?”. Na to pytanie można odpowiedzieć za pomocą analizy wrażliwości.
Analizę przeprowadza się w Excelu, w sekcji Dane na wstążce i pod przyciskiem „Analiza What-if”, który zawiera zarówno „Poszukiwanie celu”, jak i „Tabelę danych”. Obie te funkcje są nauczane krok po kroku w naszym darmowym kursie Excel Crash Course.
Przykład analizy wrażliwości
John jest odpowiedzialny za sprzedaż w HOLIDAY CO, firmie, która sprzedaje ozdoby świąteczne w centrum handlowym. John wie, że zbliża się sezon świąteczny i że centrum handlowe będzie zatłoczone. Chce się dowiedzieć, czy zwiększenie ruchu klientów w centrum handlowym zwiększy całkowite przychody ze sprzedażyPrzychody ze sprzedażyPrzychody ze sprzedaży to przychody uzyskiwane przez firmę ze sprzedaży towarów lub świadczenia usług. W księgowości używa się terminów „sprzedaż” oraz HOLIDAY CO, a jeśli tak, to o ile.
Średnia cena paczki ozdób świątecznych wynosi 20 USD. Podczas ubiegłorocznego sezonu świątecznego firma HOLIDAY CO sprzedała 500 paczek ozdób świątecznych, co dało łączną sprzedaż w wysokości 10 000 USD.
Po przeprowadzeniu analizy wrażliwości finansowej John ustala, że zwiększenie ruchu klientów w centrum handlowym o 10% powoduje wzrost liczby sprzedaży o 7%.
Korzystając z tych informacji, John może przewidzieć, ile pieniędzy wygeneruje firma XYZ, jeśli ruch klientów wzrośnie o 20%, 40% lub 100%. Na podstawie przeprowadzonej przez Jana analizy wrażliwości finansowej taki wzrost ruchu spowoduje wzrost przychodów odpowiednio o 14%, 28% i 70%.
Dowiedz się, jak zbudować taką tabelę w naszym bezpłatnym kursie Excel Crash!
Pobierz darmowy szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz darmowy szablon już teraz!
Analiza wrażliwości vs. analiza scenariuszy
Ważne jest, aby nie mylić Finansowej Analizy Wrażliwości z Finansową Analizą Scenariuszy. Chociaż do pewnego stopnia podobne, te dwa mają pewne kluczowe różnice.
Analiza wrażliwości jest używana do zrozumienia wpływu zestawu niezależnych zmiennych na pewną zmienną zależną w pewnych określonych warunkach. Na przykład, analityk finansowy chce dowiedzieć się, jaki jest wpływ kapitału obrotowego netto firmy na jej marżę zysku. Analiza obejmie wszystkie zmienne, które mają wpływ na marżę zysku firmy, takie jak koszt sprzedanych towarówKsięgowośćNasze przewodniki i zasoby rachunkowości są przewodnikami do samodzielnej nauki rachunkowości i finansów we własnym tempie. Przeglądaj setki przewodników i zasobów. płace pracowników, płace menedżerów, itp. W analizie zostanie wyodrębniony każdy z tych kosztów stałych i zmiennychKoszty stałe i zmienneKoszty to coś, co można sklasyfikować na kilka sposobów w zależności od ich charakteru. Jedną z najbardziej popularnych metod jest klasyfikacja według i nagrać wszystkie możliwe outcomes.
Analiza scenariuszy, z drugiej strony, wymaga analityk finansowy do zbadania konkretnego scenariusza w szczegółach. Analiza scenariuszy jest zwykle zrobić do analizy sytuacji z udziałem dużych wstrząsów gospodarczych, takich jak globalne zmiany na rynku lub poważnej zmiany w charakterze działalności.
Po określeniu szczegółów scenariusza, analityk musiałby następnie określić wszystkie istotne zmienne, tak, że są one zgodne z scenariuszem. W rezultacie otrzymujemy bardzo kompleksowy obraz przyszłości (scenariusz dyskretny). Analityk znałby pełny zakres wyników, biorąc pod uwagę wszystkie skrajności, i miałby zrozumienie, jakie byłyby różne wyniki, biorąc pod uwagę konkretny zestaw zmiennych określonych przez konkretny scenariusz rzeczywisty.
Zalety analizy wrażliwości finansowej
Istnieje wiele ważnych powodów, aby przeprowadzić analizę wrażliwości:
- Analiza wrażliwości dodaje wiarygodności do każdego rodzaju modelu finansowegoTypy modeli finansowychNajczęściej spotykane typy modeli finansowych obejmują: 3 model statement, model DCF, model M&A, model LBO, model budżetowy. Odkryj 10 najlepszych typów testując model na szerokim zestawie możliwości.
- Financial Sensitivity Analysis pozwala analitykowi być elastycznym z granicami, w których do testowania wrażliwości zmiennych zależnych na zmienne niezależne. Na przykład, model do badania wpływu 5-punktowej zmiany stóp procentowych na ceny obligacji będzie różnić się od modelu finansowego, który byłby używany do badania wpływu 20-punktowej zmiany stóp procentowych na ceny obligacji.
- Analiza wrażliwości pomaga dokonać świadomych wyborów. Decydenci korzystają z modelu, aby zrozumieć, jak wrażliwe jest wyjście na zmiany w niektórych zmiennych. Tak więc, analityk może być pomocne w uzyskaniu konkretnych wniosków i być instrumentalne w podejmowaniu optymalnych decyzji.
Najlepsze praktyki w analizie wrażliwości
#1 Układ w programie Excel
Układ, struktura i planowanie są ważne dla dobrej analizy wrażliwości w programie Excel. Jeśli model nie jest dobrze zorganizowany, wówczas zarówno twórca, jak i użytkownicy modelu będą zdezorientowani, a analiza będzie podatna na błędy.
Najważniejsze punkty, o których należy pamiętać w odniesieniu do układu w programie Excel, obejmują:
- Umieść wszystkie założenia w jednym obszarze modelu
- Formatuj wszystkie założenia/wejściaFormatowanie modelu finansowegoFormatowanie modelu finansowego jest nauką samą w sobie. Dzięki odpowiedniemu sformatowaniu modelu finansowego analityk zachowuje spójność, przejrzystość i efektywność. w unikalnym kolorze czcionki, tak aby były łatwe do zidentyfikowania
- Dokładnie przemyśl, co testować – tylko najważniejsze założenia
- Zrozum związek (korelację) między zmiennymi zależnymi i niezależnymi (liniowy? – nieliniowy?)
- Twórz wykresy i grafy, które pozwolą użytkownikom na łatwą wizualizację danych
- Stwórz osobny obszar dla analizy poprzez zastosowanie grupowania (patrz przykład poniżej)
#2 Metody bezpośrednie kontra pośrednie
Metoda bezpośrednia polega na podstawieniu różnych liczb do założenia w modelu.
Na przykład, jeśli założeniem wzrostu przychodów w modelu jest 10% rok do roku (YoYoY (Year over Year)YoY oznacza rok do roku i jest rodzajem analizy finansowej używanej do porównywania danych szeregów czasowych. Przydatna do mierzenia wzrostu, wykrywania trendów), wtedy formuła przychodu to = (przychód z ostatniego roku) x (1 + 10%). W podejściu bezpośrednim zastępujemy stopę wzrostu różnymi liczbami – na przykład 0%, 5%, 15% i 20% – i sprawdzamy, jakie są wynikowe przychody w dolarach.
Metoda pośrednia (jak pokazano poniżej) wprowadza zmianę procentową do formuł w modelu, zamiast bezpośrednio zmieniać wartość założenia.
Podając ten sam przykład co powyżej, jeśli założenie wzrostu przychodów w modelu wynosi 10% rok do roku (YoYYoY (Year over Year)YoY oznacza rok do roku i jest rodzajem analizy finansowej używanej do porównywania danych szeregów czasowych. Przydatna do pomiaru wzrostu, wykrywania trendów), wtedy formuła przychodu jest = (przychód z ostatniego roku) x (1 + 10%). Zamiast zmieniać 10% na jakąś inną liczbę, możemy zmienić formułę na = (zeszłoroczny przychód) x (1 + (10% + X)), gdzie X jest wartością zawartą na dole w obszarze analizy wrażliwości modelu.
Dowiedz się, jak to zrobić krok po kroku – uruchom nasz kurs analizy wrażliwości już teraz!
#3 Tabele, wykresy i grafy
Analiza wrażliwości może być trudne do zrozumienia nawet dla najbardziej poinformowanych i technicznie obeznanych profesjonalistów finansowych, więc ważne jest, aby być w stanie wyrazić wyniki w sposób, który jest łatwy do zrozumienia i śledzenia.
Tabele danych są doskonałym sposobem na pokazanie wpływu na zmienną zależną przez zmianę do dwóch zmiennych niezależnych. Poniżej znajduje się przykład tabeli danych, która w przejrzysty sposób pokazuje wpływ zmian wzrostu przychodów i mnożnika EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA jest wykorzystywana w wycenie do porównywania wartości podobnych przedsiębiorstw poprzez ocenę ich wartości Enterprise Value (EV) do mnożnika EBITDA w stosunku do średniej. W tym poradniku rozłożymy mnożnik EV/EBTIDA na poszczególne składniki i przeprowadzimy Cię przez proces jego obliczania krok po kroku na podstawie ceny akcji spółki.
Wykresy Tornado mogą być świetnym sposobem na pokazanie wpływu zmian wielu zmiennych jednocześnie. Są one nazywane wykresami tornada, ponieważ są posortowane od najbardziej do najmniej wpływowych w sposób, który kształtuje wykres jak stożek tornada. Aby dowiedzieć się, jak budować takie wykresy, uruchom nasz kurs Analiza wrażliwości w Excelu już teraz!
Wideo objaśnienie analizy wrażliwości
Zobacz to krótkie wideo, aby szybko zrozumieć główne koncepcje omawiane w tym przewodniku, w tym metodę bezpośrednią i pośrednią.
Powiązane artykuły i przewodniki
Dziękujemy za przeczytanie tego przewodnika po analizie wrażliwości. CFI jest oficjalnym globalnym dostawcą certyfikatu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) CertyfikacjaFMVA® Dołącz do ponad 850 000 studentów, którzy pracują dla takich firm jak Amazon, J.P. Morgan i Ferrari 
– wiodącego certyfikatu dla analityków finansowych. Aby dowiedzieć się więcej o modelowaniu finansowym, te darmowe zasoby CFI będą pomocne:
- Analiza scenariuszaAnaliza scenariuszaAnaliza scenariusza jest procesem badania i oceny możliwych zdarzeń lub scenariuszy, które mogą mieć miejsce w przyszłości i przewidywania
- Analiza sprawozdań finansowychAnaliza sprawozdań finansowychJak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię wykonywać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat,
- DCF Modeling GuideDCF Model Training Free GuideModel DCF jest specyficznym rodzajem modelu finansowego używanego do wyceny przedsiębiorstwa. Model ten jest po prostu prognozą wolnych przepływów pieniężnych firmy
- Najlepsze praktyki modelowania finansowegoDarmowy przewodnik po modelowaniu finansowymTen przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników sprawczych, prognozowania, łączenia trzech sprawozdań, analizy DCF, więcej
.