PrekursorEdit
W 1884 r, Charles Dow skomponował swoją pierwszą średnią akcji, która zawierała dziewięć linii kolejowych i dwie spółki przemysłowe, które pojawiły się w Customer’s Afternoon Letter, codziennym dwustronicowym biuletynie finansowym, który był prekursorem The Wall Street Journal. 2 stycznia 1886 roku liczba akcji reprezentowanych w tym, co jest obecnie Dow Jones Transportation Average, spadła z 14 do 12, ponieważ usunięto Central Pacific Railroad i Central Railroad of New Jersey. Chociaż składający się z tej samej liczby akcji, indeks ten zawierał tylko jedną z oryginalnych dwunastu przemysłowych, które ostatecznie utworzyłyby najsłynniejszy indeks Dow’a.
Początkowe składnikiEdit
Dow obliczył swoją pierwszą średnią czysto przemysłową 26 maja 1896 roku, tworząc to, co jest obecnie znane jako Dow Jones Industrial Average. Żaden z oryginalnych 12 przemysłowców nadal nie jest częścią indeksu.
- American Cotton Oil Company, poprzednik Hellmann’s i Best Foods, obecnie część Unilever.
- American Sugar Refining Company, stała się Domino Sugar w 1900 roku, obecnie Domino Foods, Inc.
- American Tobacco Company, rozbitej w 1911 roku w wyniku działań antymonopolowych.
- Chicago Gas Company, kupiona przez Peoples Gas Light w 1897 roku, do 2014 roku była operacyjną spółką zależną nieistniejącej już Integrys Energy Group.
- Destylacja & Cattle Feeding Company, obecnie Millennium Chemicals, dawniej oddział LyondellBasell.
- General Electric, wciąż działający, usunięty z Dow Jones Industrial Average w 2018 roku.
- Laclede Gas Company, nadal działająca jako Spire Inc, usunięta z Dow Jones Industrial Average w 1899 roku.
- National Lead Company, obecnie NL Industries, usunięta z Dow Jones Industrial Average w 1916 roku.
- North American Company, spółka holdingowa z branży elektrycznej, rozbita przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w 1946 roku.
- Tennessee Coal, Iron and Railroad Company w Birmingham, Alabama, kupiona przez U.S. Steel w 1907 roku; U.S. Steel została usunięta z Dow Jones Industrial Average w 1991 roku.
- United States Leather Company, rozwiązana w 1952 roku.
- United States Rubber Company, zmieniła nazwę na Uniroyal w 1961 roku, połączyła się z prywatną Goodrich Corporation w 1986 roku, biznes oponiarski został kupiony przez Michelin w 1990 roku. (Pozostała część Goodrich pozostała niezależna przez kilka kolejnych lat, ale została przejęta przez United Technologies w 2012 roku i stała się częścią UTC Aerospace Systems, obecnie Collins Aerospace, spółki zależnej Raytheon Technologies.)
Wczesne lataEdit
Gdy został po raz pierwszy opublikowany w połowie lat 80-tych XIX wieku, indeks osiągnął poziom 62,76. Osiągnął szczyt 78.38 latem 1890 roku, ale skończył uderzając w swój najniższy w historii poziom 28.48 latem 1896 roku podczas Paniki 1896 roku. Wiele z największych procentowych ruchów cen w indeksie Dow miało miejsce na początku jego historii, kiedy rodząca się gospodarka przemysłowa dojrzewała. W 1900 roku Dow zatrzymał swój impet, przechodząc przez dwa kryzysy finansowe: panikę z 1901 roku i panikę z 1907 roku. Do końca 1914 roku Dow pozostawał w przedziale od 53 do 103 punktów. Negatywny wydźwięk trzęsienia ziemi w San Francisco w 1906 roku niewiele przyczynił się do poprawy klimatu gospodarczego; indeks po raz pierwszy przekroczył poziom 100 punktów w 1906 roku.
Na początku lat 1910 panika z lat 1910-1911 zdławiła wzrost gospodarczy. 30 lipca 1914 roku, kiedy średnia stała na poziomie 71,42, podjęto decyzję o zamknięciu giełdy nowojorskiej i zawieszeniu handlu na okres czterech i pół miesiąca. Niektórzy historycy uważają, że giełda została zamknięta z powodu obaw, że rynki pogrążą się w panice związanej z wybuchem I wojny światowej. Alternatywne wyjaśnienie jest takie, że sekretarz skarbu Stanów Zjednoczonych William Gibbs McAdoo zamknął giełdę, aby zachować zasoby złota w Stanach Zjednoczonych w celu uruchomienia Systemu Rezerwy Federalnej w tym samym roku, z wystarczającą ilością złota, aby utrzymać Stany Zjednoczone na równi ze standardem złota. Kiedy rynki zostały ponownie otwarte 12 grudnia 1914 roku, indeks zamknął się na poziomie 74,56, co stanowiło zysk 4,4%. Jest to często podawane jako duży spadek, z powodu użycia późniejszej redefinicji. Raporty z tamtych czasów mówią, że dzień był pozytywny. Po I wojnie światowej Stany Zjednoczone doświadczyły kolejnego spowolnienia gospodarczego, recesji po I wojnie światowej. Wyniki Dow pozostały niezmienione w stosunku do wartości zamknięcia z poprzedniej dekady, dodając tylko 8,26%, z 99,05 punktów na początku 1910 roku do poziomu 107,23 punktów na koniec 1919 roku.
Dow doświadczył długiej hossy od 1920 do końca 1929 roku, kiedy to wzrósł z 73 do 381 punktów. W 1928 r. składniki Dow zostały zwiększone do 30 akcji w pobliżu gospodarczego szczytu tej dekady, która została nazwana Roaring Twenties. Okres ten pomijał wpływ kryzysu lat 1920-21 i niektórych konfliktów międzynarodowych, takich jak wojna polsko-bolszewicka, irlandzka wojna domowa, turecka wojna o niepodległość i początkowa faza chińskiej wojny domowej. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 381,17 w dniu 3 września 1929 r., dno krachu z 1929 r. nastąpiło zaledwie 2 miesiące później, 13 listopada 1929 r., na poziomie 195,35 intraday, zamykając się nieco wyżej na poziomie 198,69. Krach na Wall Street z 1929 r. i następująca po nim Wielka Depresja w ciągu następnych kilku lat przywróciły średnią do punktu wyjścia, prawie 90% poniżej jej szczytu. Ogólnie rzecz biorąc, w dekadzie lat 20-tych XX w. Dow nadal odnotował zdrowy wzrost o 131,7%, z poziomu 107,23 do 248,48 punktów na koniec 1929 r. W liczbach skorygowanych o inflację, najwyższy poziom 381,17 z 3 września 1929 r. nie został przekroczony aż do 1954 r.
Nacechowane globalną niestabilnością i Wielkim Kryzysem, lata 30. zmagały się z kilkoma konsekwentnymi europejskimi i azjatyckimi wybuchami wojen, prowadzącymi do katastrofalnej II wojny światowej w 1939 r. Inne konflikty w ciągu dekady, które wpłynęły na rynek akcji obejmowały 1936-1939 hiszpańskiej wojny domowej, 1935-1936 drugiej wojny włosko-abisyńskiej, radziecko-japońskiej wojny granicznej z 1939 r. i drugiej wojny chińsko-japońskiej z 1937 roku. Stany Zjednoczone doświadczyły recesji w latach 1937-1938, która tymczasowo zatrzymała ożywienie gospodarcze. Największy jednodniowy procentowy wzrost indeksu miał miejsce w głębi rynku niedźwiedzia w latach 30-tych, 15 marca 1933 roku, kiedy Dow zyskał 15,34% i zamknął się na poziomie 62,10. Jednakże, jako całość w czasie Wielkiego Kryzysu, Dow odnotował jedne z najgorszych wyników, przynosząc ujemny zwrot przez większość lat 30-tych dla nowych i starych inwestorów giełdowych. W ciągu dekady, średnia Dow Jones spadła z 248,48 punktów na początku 1930 roku, do stabilnego poziomu 150,24 punktów na koniec 1939 roku, co stanowi stratę około 40%.
Lata 40-teEdit
Powojenna odbudowa w latach 40-tych, wraz z odnowionym optymizmem pokoju i dobrobytu, przyniosła 39% wzrost Dow z poziomu 148 do 206. Siła Dow pojawiła się pomimo recesji w 1949 roku i różnych globalnych konfliktów.
Lata 50-teEdit
W latach 50-tych, wojna koreańska i zimna wojna nie powstrzymały wzrostu Dow. W ciągu tej dekady nastąpił 200% wzrost średniej z poziomu 206 do 616.
Lata 60-teEdit
W latach 60-tych Dow zaczął się zatrzymywać, ale mimo to zdołał osiągnąć szacowny 30% wzrost z poziomu 616 do 800.
Lata 70-teEdit
Lata 70-te to czas niepewności ekonomicznej i niespokojnych stosunków między Stanami Zjednoczonymi a niektórymi krajami Bliskiego Wschodu. Kryzys energetyczny w latach 70. był preludium do katastrofalnego klimatu gospodarczego wraz ze stagflacją, czyli połączeniem wysokiego bezrobocia i wysokiej inflacji. Jednak 14 listopada 1972 roku średnia zamknęła się na poziomie 1 003,16, po raz pierwszy przekraczając próg 1 000, podczas krótkiego rajdu ulgi w środku długiego rynku niedźwiedzia. Pomiędzy styczniem 1973 a grudniem 1974, średnia straciła 48% swojej wartości w tym, co stało się znane jako krach giełdowy 1973-1974, zamykając się na poziomie 577.60 w dniu 4 grudnia 1974. W 1976 roku, indeks osiągnął 1000 kilka razy i zamknął rok na poziomie 1004,75. Chociaż wojna w Wietnamie zakończyła się w 1975 roku, nowe napięcia pojawiły się w stosunku do Iranu w związku z rewolucją irańską w 1979 roku. Pod względem wyników w latach 70-tych, indeks pozostał praktycznie bez zmian, wzrastając o mniej niż 5% z poziomu około 800 do 838.
Lata 80-teEdit
Lata osiemdziesiąte rozpoczęły się recesją z początku lat osiemdziesiątych. Na początku 1981 r. indeks kilkakrotnie przebił się powyżej 1 000, ale potem się wycofał. Po zamknięciu powyżej 2.000 w styczniu 1987 r., największy jednodniowy spadek procentowy nastąpił w Czarny Poniedziałek, 19 października 1987 r., kiedy średnia spadła o 22,61%. Nie podano jasnych powodów wyjaśniających ten krach.
13 października 1989 r. minikraks z piątku na trzynastego, który zapoczątkował załamanie rynku obligacji śmieciowych, spowodował stratę prawie 7% indeksu w ciągu jednego dnia.
W latach 80-tych Dow wzrósł o 228% z poziomu 838 do 2 753; pomimo krachów rynkowych, Srebrnego Czwartku, recesji z początku lat 80-tych, bańki naftowej z lat 80-tych, japońskiej bańki cenowej i innych politycznych zakłóceń. Indeks miał tylko dwa negatywne lata w latach 80-tych: w 1981 i 1984 roku.
Lata 90-teEdit
Lata 90-te przyniosły szybki postęp w technologii wraz z wprowadzeniem ery dot-com. Rynki zmagały się z szokiem cen ropy naftowej w 1990 r., na który nałożyły się skutki recesji z początku lat 90. oraz krótka sytuacja w Europie związana z Czarną Środą. Niektóre wpływowe konflikty zagraniczne, takie jak próba zamachu stanu w Związku Radzieckim w 1991 r., która miała miejsce w ramach początkowych etapów rozpadu Związku Radzieckiego i rewolucji 1989 r., pierwsza i druga wojna czeczeńska, wojna w Zatoce Perskiej i wojny jugosłowiańskie nie zdołały stłumić entuzjazmu gospodarczego związanego z trwającą erą informacji i „irracjonalną wybujałością” (określenie Alana Greenspana) bańki internetowej. Między końcem 1992 a początkiem 1993 roku Dow zataczał się na poziomie 3000, osiągając jedynie skromne zyski, ponieważ sektor biotechnologiczny ucierpiał w wyniku upadku bańki biotechnologicznej; wiele spółek biotechnologicznych odnotowało gwałtowny wzrost cen akcji do rekordowych poziomów, a następnie spadek do najniższych poziomów w historii.
W okresie od stycznia 1990 roku do lipca 1997 roku Dow wzrósł z 2753 do 8000. W październiku 1997 roku wydarzenia związane z azjatyckim kryzysem finansowym w 1997 roku pogrążyły Dow w 554-punktowej stracie do poziomu 7 161,15; spadek o 7,18%, co stało się znane jako mini krach z 27 października 1997 roku.
Jednakże Dow kontynuował wspinaczkę powyżej 9000 punktów, pomimo negatywnych nastrojów związanych z rosyjskim kryzysem finansowym w 1998 roku, wraz z późniejszym upadkiem Long-Term Capital Management w 1998 roku, spowodowanym złymi zakładami postawionymi na ruchy rosyjskiego rubla.
29 marca 1999 roku średnia zamknęła się na poziomie 10 006,78, co było jej pierwszym zamknięciem powyżej 10 000. Spowodowało to świętowanie na parkiecie, w komplecie z imprezowymi czapkami. Całkowite zyski w tej dekadzie przekroczyły 315%; z poziomu 2 753 do 11 497, co równa się 12,3% rocznie.
Dow osiągnął średni zwrot 5,3% rocznie w XX wieku, co Warren Buffett nazwał „wspaniałym stuleciem”; kiedy obliczył, że aby ponownie osiągnąć ten zwrot, indeks musiałby zamknąć się na poziomie około 2 000 000 do grudnia 2099 roku.
2000sEdit
W dniu 17 września 2001 r., pierwszym dniu handlu po atakach z 11 września, Dow spadł o 7,1%. Jednakże, Dow rozpoczął trend wzrostowy wkrótce po atakach i szybko odzyskał wszystkie utracone grunty, aby zamknąć się powyżej 10 000 za rok. W 2002 r. Dow spadł do 4-letniego minimum na poziomie 7286 w dniu 24 września 2002 r., z powodu pogorszenia koniunktury na rynku akcji w 2002 r. i utrzymujących się skutków bańki dot-com. Ogólnie rzecz biorąc, podczas gdy NASDAQ spadł o około 75%, a S&P 500 spadł o około 50% w latach 2000-2002, Dow spadł tylko o 27% w tym samym okresie. W 2003 r. Dow utrzymywał się na stałym poziomie 7000-9000 punktów, a pod koniec roku powrócił do poziomu 10 000 punktów.
Dow kontynuował wspinaczkę i osiągnął rekordowy poziom 14 198,10 11 października 2007 r., który nie został wyrównany do marca 2013 r. Następnie spadł na kolejny rok z powodu spadku w 2007 r., który był spowodowany spadkiem wartości wskaźnika. Następnie przez następny rok spadał z powodu kryzysu finansowego z lat 2007-2008.
15 września 2008 r., szerszy kryzys finansowy stał się oczywisty, gdy Lehman Brothers złożył wniosek o upadłość wraz z efektami gospodarczymi rekordowo wysokich cen ropy, które osiągnęły prawie 150 dolarów za baryłkę dwa miesiące wcześniej. Dow stracił ponad 500 punktów w ciągu dnia, powracając do najniższego poziomu z połowy lipca, poniżej 11 000. Seria pakietów ratunkowych, w tym Emergency Economic Stabilization Act of 2008, zaproponowanych i wdrożonych przez Rezerwę Federalną i Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych, nie zapobiegła dalszym stratom. Po prawie sześciu miesiącach ekstremalnej zmienności, podczas których Dow doświadczył największej jednodniowej straty punktów, największego dziennego przyrostu punktów i największego zakresu śróddziennego (ponad 1 000 punktów) w tym czasie, indeks zamknął się na nowym 12-letnim niskim poziomie 6 547,05 9 marca 2009 roku, najniższym od kwietnia 1997 roku. Dow stracił 20% swojej wartości w ciągu zaledwie sześciu tygodni.
W drugiej połowie 2009 r., średnia wzrosła w kierunku poziomu 10 000 punktów w związku z optymizmem, że recesja z końca 2000 r., bańka mieszkaniowa w Stanach Zjednoczonych i kryzys finansowy z lat 2007-2008, zostały złagodzone i prawdopodobnie dobiegają końca. W ciągu dekady Dow zanotował dość znaczny spadek i ujemny zwrot z 11 497 do 10 428, co stanowi stratę nieco ponad 9%.
2010sEdit
W pierwszej połowie dekady lat 2010, wspomagany przez luźną politykę monetarną Rezerwy Federalnej, w tym luzowanie ilościowe, Dow podjął godną uwagi próbę rajdu. Stało się tak pomimo znacznej zmienności wynikającej z rosnących globalnych obaw, takich jak europejski kryzys zadłużeniowy z 2010 r., zastój zadłużenia Dubai World z 2009 r. oraz kryzys zadłużenia Stanów Zjednoczonych z 2011 r.
6 maja 2010 r. Dow stracił 9,2% w ciągu dnia i odzyskał prawie całą tę stratę w ciągu jednej godziny. Wydarzenie to, znane jako Flash Crash 2010, zapoczątkowało nowe regulacje mające na celu zapobieganie przyszłym incydentom.
Sześć lat po poprzednim maksimum w 2007 roku, Dow ostatecznie zamknął się na nowym rekordowym poziomie 5 marca 2013 roku. Kontynuował wzrost przez kilka następnych lat, przekraczając poziom 17 000 punktów, aż do krótkiego tąpnięcia na giełdzie w drugiej połowie 2015 roku. Następnie wzrósł ponownie na początku 2016 roku i wspiął się powyżej 25 000 punktów 4 stycznia 2018 roku.
Wolność powróciła w 2018 roku, kiedy Dow spadł o prawie 20%. Do początku stycznia 2019 r. indeks szybko odskoczył o ponad 10% od wigilijnego dołka.
Ogółem w dekadzie 2010 r. Dow wzrósł z 10 428 do 28 538 punktów, osiągając znaczny zysk w wysokości 174%.
2020sEdit
Mimo pojawiającej się pandemii koronawirusowej, Dow kontynuował swoją passę byków z poprzedniej dekady, zanim osiągnął szczyt na poziomie 29 551,42 12 lutego 2020 (29 568,57 intraday tego samego dnia). Indeks powoli cofał się przez pozostałą część tygodnia i w następnym tygodniu, zanim obawy przed koronawirusem i wojna cenowa o ropę między Arabią Saudyjską a Rosją wysłały indeks w ogon, odnotowując kilka dni strat (i zysków) w wysokości co najmniej 1000 punktów, co jest typowym objawem rynku niedźwiedzia, jak to miało miejsce w październiku 2008 r. podczas kryzysu finansowego. Zmienność wzrosła na tyle, że wielokrotnie dochodziło do 15-minutowych wstrzymań handlu. W pierwszym kwartale 2020 roku indeks DJI spadł o 23%, co było najgorszym kwartałem od 1987 roku. Rynek odzyskał siły w trzecim kwartale, powracając do 28 837,52 12 października 2020 r. i osiągając chwilowo nowy rekord wszech czasów na poziomie 29 675,25 9 listopada o 14:00 ET, po ogłoszeniu wcześniej tego dnia szczepionki przeciwko koronawirusowi firmy „Pfizer”. Dow (i zgłoszone przez UPI) zamknął się ponad 30.000 31 grudnia 2020 r. na rekordowym poziomie 30.606,48 z prezydentem Trumpem. 24 listopada, po wiadomości, że przejście prezydenta-elekta Bidena zostało zatwierdzone, Dow wzrósł o ponad 500 punktów, zamykając się na 30 046,24.