Handel towarami: Przegląd

Towary są ważnym aspektem codziennego życia większości Amerykanów. Towar jest podstawowym towarem używanym w handlu, który jest wymienny z innymi towarami tego samego typu. Tradycyjne przykłady towarów obejmują zboża, złoto, wołowinę, ropę naftową i gaz ziemny.

Dla inwestorów towary mogą być ważnym sposobem dywersyfikacji ich portfela poza tradycyjnymi papierami wartościowymi. Ponieważ ceny towarów mają tendencję do poruszania się w opozycji do akcji, niektórzy inwestorzy również polegają na towarach w okresach niestabilności rynku.

W przeszłości handel towarami wymagał znacznych ilości czasu, pieniędzy i wiedzy fachowej, i był głównie ograniczony do profesjonalnych handlowców. Obecnie, istnieje więcej opcji uczestniczenia w rynkach towarowych.

Historia handlu towarami

Handel towarami to starożytny zawód o dłuższej historii niż handel akcjami i obligacjami. Powstanie wielu imperiów może być bezpośrednio związane z ich zdolnością do tworzenia złożonych systemów handlowych i ułatwiania wymiany towarów.

Współcześnie towary są nadal wymieniane na całym świecie. Giełda towarowa odnosi się zarówno do fizycznej lokalizacji, gdzie odbywa się handel towarami, jak i do osób prawnych, które zostały utworzone w celu egzekwowania zasad handlu standaryzowanymi kontraktami towarowymi i powiązanymi produktami inwestycyjnymi.

Niektóre giełdy towarowe połączyły się lub zakończyły działalność w ostatnich latach. Większość giełd prowadzi obrót kilkoma różnymi towarami, choć niektóre specjalizują się w jednej grupie. W Stanach Zjednoczonych są to: Chicago Mercantile Exchange (CME), New York Mercantile Exchange (NYMEX), Intercontinental Exchange (ICE) w Atlancie, Georgia, oraz Kansas City Board of Trade. W Europie istnieje Londyńska Giełda Metali (LME). Jak sama nazwa wskazuje, Londyńska Giełda Metali zajmuje się tylko metalami.

Specjalne cechy rynku towarowego

W najszerszym znaczeniu, podstawowe zasady podaży i popytu są tym, co napędza rynki towarowe. Zmiany w podaży wpływają na popyt; niska podaż równa się wyższym cenom. Tak więc, wszelkie poważne zakłócenia w podaży towaru, takie jak powszechne problemy zdrowotne, które wpływają na bydło, mogą prowadzić do gwałtownego wzrostu ogólnie stabilnego i przewidywalnego popytu na zwierzęta gospodarskie.

Globalny rozwój gospodarczy i postęp technologiczny mogą również wpływać na ceny. Na przykład, pojawienie się Chin i Indii jako znaczących graczy w branży produkcyjnej (a więc wymagających większej ilości metali przemysłowych) przyczyniło się do spadku dostępności metali, takich jak stal, dla reszty świata.

Rodzaje towarów

Towary, które są przedmiotem handlu są zazwyczaj podzielone na cztery szerokie kategorie: metal, energia, żywy inwentarz i mięso oraz rolnictwo.

Metale

Towary metalowe obejmują złoto, srebro, platynę i miedź. W okresach niestabilności rynku lub rynków niedźwiedzia, niektórzy inwestorzy mogą zdecydować się na inwestowanie w metale szlachetne – szczególnie złoto – ze względu na jego status jako niezawodnego, pewnego metalu z rzeczywistą, przenośną wartością. Inwestorzy mogą również zdecydować się na inwestowanie w metale szlachetne jako zabezpieczenie przed okresami wysokiej inflacji lub dewaluacji walut.

Energia

Towary energetyczne obejmują ropę naftową, olej opałowy, gaz ziemny i benzynę. Globalny rozwój gospodarczy i zmniejszone wydobycie ropy naftowej z istniejących szybów naftowych na całym świecie doprowadziły w przeszłości do wzrostu cen ropy naftowej, ponieważ popyt na produkty związane z energią wzrósł w tym samym czasie, gdy zasoby ropy naftowej uległy zmniejszeniu.

Inwestorzy, którzy są zainteresowani wejściem na rynek towarów w sektorze energetycznym, powinni być również świadomi tego, w jaki sposób spowolnienie gospodarcze, wszelkie zmiany w produkcji wymuszone przez Organizację Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) oraz nowe postępy technologiczne w zakresie alternatywnych źródeł energii (energia wiatrowa, słoneczna, biopaliwa itp.), które mają na celu zastąpienie ropy naftowej.), które mają na celu zastąpienie ropy naftowej jako podstawowego źródła energii, mogą mieć ogromny wpływ na ceny rynkowe towarów w sektorze energetycznym.

Zwierzęta i mięso

Zwierzęta i towary mięsne obejmują chude wieprze, boczek wieprzowy, żywe bydło i bydło paszowe.

Rolnictwo

Towary rolne obejmują kukurydzę, soję, pszenicę, ryż, kakao, kawę, bawełnę i cukier. W sektorze rolniczym, zboża mogą być bardzo zmienne w miesiącach letnich lub w jakimkolwiek okresie zmian związanych z pogodą. Dla inwestorów zainteresowanych sektorem rolniczym, wzrost populacji w połączeniu z ograniczoną podażą produktów rolnych może stanowić okazję do czerpania zysków z rosnących cen towarów rolnych.

Używanie kontraktów terminowych do inwestowania w towary

Jednym ze sposobów inwestowania w towary jest kontrakt terminowy. Kontrakt terminowy to umowa prawna kupna lub sprzedaży określonego towaru po określonej cenie w określonym czasie w przyszłości. Nabywca kontraktu futures przyjmuje na siebie obowiązek zakupu i odbioru towaru bazowego w momencie wygaśnięcia kontraktu futures. Sprzedawca kontraktu futures przyjmuje na siebie obowiązek dostarczenia towaru bazowego w dniu wygaśnięcia kontraktu. Kontrakty futures są dostępne dla każdej kategorii towarów. Zazwyczaj istnieją dwa rodzaje inwestorów, którzy uczestniczą w rynkach kontraktów terminowych na towary: komercyjni lub instytucjonalni użytkownicy towarów oraz inwestorzy spekulacyjni.

Producenci i usługodawcy wykorzystują kontrakty terminowe jako część procesu budżetowania w celu normalizacji wydatków i zmniejszenia problemów związanych z przepływem środków pieniężnych. Producenci i usługodawcy, którzy polegają na towarach w swoim procesie produkcyjnym, mogą zająć pozycję na rynkach towarowych jako sposób na zmniejszenie ryzyka straty finansowej z powodu zmiany ceny.

Sektor lotniczy jest przykładem dużej branży, która musi zabezpieczyć ogromne ilości paliwa po stabilnych cenach dla celów planowania. Ze względu na tę potrzebę, firmy lotnicze angażują się w zabezpieczanie za pomocą kontraktów terminowych. Kontrakty terminowe pozwalają liniom lotniczym na zakup paliwa po stałych stawkach przez określony czas. W ten sposób mogą one uniknąć wszelkich wahań na rynku ropy naftowej i benzyny.

Spółdzielnie rolnicze również wykorzystują kontrakty terminowe. Bez możliwości zabezpieczania się kontraktami terminowymi, każda zmienność na rynku towarów może doprowadzić do bankructwa firmy, które wymagają względnego poziomu przewidywalności cen towarów, aby zarządzać swoimi wydatkami operacyjnymi.

Inwestorzy spekulacyjni również uczestniczą w rynkach terminowych towarów. Spekulanci to wyrafinowani inwestorzy lub handlowcy, którzy kupują aktywa na krótkie okresy czasu i stosują pewne strategie, aby zyskać na zmianach cen aktywów. Inwestorzy spekulacyjni mają nadzieję na zysk ze zmian ceny kontraktu terminowego. Ponieważ nie polegają oni na rzeczywistym towarze, na którym spekulują w celu utrzymania swojej działalności (tak jak linie lotnicze polegają na paliwie), spekulanci zazwyczaj zamykają swoje pozycje przed terminem kontraktu terminowego. W rezultacie, mogą nigdy nie podjąć rzeczywistej dostawy samego towaru.

Jeśli nie masz brokera, który również handluje kontraktami terminowymi, możesz być zobowiązany do otwarcia nowego rachunku maklerskiego. Inwestorzy są również zazwyczaj zobowiązani do wypełnienia formularza, w którym potwierdzają, że rozumieją ryzyko związane z handlem kontraktami terminowymi. Kontrakty futures będą wymagały innego minimalnego depozytu w zależności od brokera, a wartość Państwa rachunku będzie rosła lub malała wraz z wartością kontraktu. Jeśli wartość kontraktu spadnie, możesz zostać wezwany do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i będziesz musiał wpłacić więcej pieniędzy na swoje konto, aby utrzymać otwartą pozycję. Ze względu na wysoki poziom dźwigni, niewielkie zmiany cen towarów mogą skutkować dużymi zyskami lub dużymi stratami; konto futures może zostać zlikwidowane lub podwojone w ciągu kilku minut.

Istnieje wiele zalet kontraktów futures jako jednej z metod uczestniczenia w rynku towarowym. Analiza może być łatwiejsza, ponieważ jest to czysta gra na towarze bazowym. Istnieje również potencjał ogromnych zysków, a jeśli jesteś w stanie otworzyć konto z minimalną wpłatą, możesz kontrolować pełnowymiarowe kontrakty (które w przeciwnym razie mogą być trudne do zdobycia). Wreszcie, łatwo jest zająć długie lub krótkie pozycje na kontraktach futures.

Ponieważ rynki mogą być bardzo zmienne, bezpośrednie inwestycje w kontrakty futures na towary mogą być bardzo ryzykowne, zwłaszcza dla niedoświadczonych inwestorów. Wadą ogromnego potencjału zysku jest to, że straty również mogą być powiększone; jeśli transakcja pójdzie przeciwko tobie, możesz stracić swój początkowy depozyt (i więcej) zanim zdążysz zamknąć pozycję.

Większość kontraktów futures oferuje możliwość zakupu opcji. Opcje futures mogą być mniej ryzykownym sposobem wejścia na rynki futures. Jednym ze sposobów myślenia o zakupie opcji jest to, że jest to podobne do złożenia depozytu na coś zamiast kupowania tego bezwarunkowo. W przypadku opcji mamy prawo – ale nie obowiązek – do przeprowadzenia transakcji w momencie wygaśnięcia kontraktu. Dlatego, jeśli cena kontraktu futures nie porusza się w kierunku, który przewidziałeś, ograniczyłeś swoją stratę do kosztu zakupionej opcji.

Używanie akcji do inwestowania w towary

Wielu inwestorów, którzy są zainteresowani wejściem na rynek danego towaru, zainwestuje w akcje spółek, które są w jakiś sposób związane z towarem. Na przykład, inwestorzy zainteresowani przemysłem naftowym mogą inwestować w spółki wiertnicze, rafinerie, tankowce lub zdywersyfikowane spółki naftowe. Dla tych, którzy są zainteresowani sektorem złota, niektóre opcje to zakup akcji spółek górniczych, hut, rafinerii lub każdej firmy, która zajmuje się kruszcem.

Akcje są zazwyczaj uważane za mniej podatne na niestabilne wahania cen niż kontrakty futures. Akcje mogą być łatwiejsze do kupienia, utrzymania, handlu i śledzenia. Ponadto, możliwe jest zawężenie inwestycji do konkretnego sektora. Oczywiście, inwestorzy muszą przeprowadzić pewne badania, aby upewnić się, że dana spółka jest zarówno dobrą inwestycją, jak i grą towarową.

Inwestorzy mogą również nabyć opcje na akcje. Podobnie jak opcje na kontrakty terminowe, opcje na akcje wymagają mniejszej inwestycji niż bezpośredni zakup akcji. Tak więc, podczas gdy ryzyko przy inwestowaniu w opcje na akcje może być ograniczone do kosztu opcji, ruch cen towarów nie może bezpośrednio odzwierciedlać ruchu cen akcji spółki z powiązaną inwestycją.

Zaletą inwestowania w akcje w celu wejścia na rynek towarów jest to, że handel jest łatwiejszy, ponieważ większość inwestorów ma już konto maklerskie. Publiczne informacje o sytuacji finansowej firmy są łatwo dostępne dla inwestorów, a akcje są często bardzo płynne.

Istnieją pewne względne wady inwestowania w akcje jako sposobu uzyskania dostępu do rynku towarów. Akcje nigdy nie są czystą grą na cenach towarów. Ponadto, na cenę akcji mogą wpływać czynniki związane z firmą, które nie mają nic wspólnego z wartością towaru, który inwestor stara się śledzić.

Używanie ETF-ów i notatek do inwestowania w towary

Fundusze giełdowe (ETF) i notatki giełdowe (ETN) są dodatkową opcją dla inwestorów, którzy są zainteresowani wejściem na rynek towarów. Fundusze ETF i ETN handlują jak akcjami i pozwalają inwestorom potencjalnie zyskać na wahaniach cen towarów bez inwestowania bezpośrednio w kontrakty terminowe.

Komercyjne fundusze ETF zazwyczaj śledzą cenę konkretnego towaru – lub grupy towarów, które tworzą indeks – poprzez wykorzystanie kontraktów terminowych. Czasami inwestorzy wspierają ETF rzeczywistym towarem przechowywanym w magazynie. ETN to niezabezpieczone dłużne papiery wartościowe zaprojektowane w celu naśladowania fluktuacji cen danego towaru lub indeksu towarowego. ETN-y są zabezpieczone przez emitenta. ETF-y i ETN-y pozwalają inwestorom uczestniczyć w wahaniach cen towaru lub koszyka towarów, ale zazwyczaj nie wymagają one specjalnego rachunku maklerskiego. Nie ma również opłat za zarządzanie lub umorzenie w przypadku ETF i ETN, ponieważ handluje się nimi jak akcjami. Jednak nie wszystkie towary mają ETF-y lub ETN-y, które są z nimi powiązane.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Kolejnym minusem dla inwestorów jest to, że duży ruch w cenie towaru może nie być odzwierciedlony punkt po punkcie przez bazowy ETF lub ETN. Ponadto, ETN-y są szczególnie związane z ryzykiem kredytowym, ponieważ są wspierane przez emitenta.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; WEAT: Teucrium Wheat Fund

Używanie funduszy wzajemnych i indeksowych do inwestowania w towary

Pomimo, że nie można używać funduszy wzajemnych do bezpośredniego inwestowania w towary, fundusze wzajemne mogą być inwestowane w akcje spółek zaangażowanych w branże związane z towarami, takie jak energia, rolnictwo czy górnictwo. Podobnie jak akcje, w które inwestują, udziały funduszu wzajemnego mogą podlegać wpływowi czynników innych niż zmienne ceny towarów, w tym ogólnych wahań na rynku akcji i czynników specyficznych dla danej spółki.

Jednakże istnieje niewielka liczba funduszy wzajemnych z indeksem towarowym, które inwestują w kontrakty terminowe i inwestycje w instrumenty pochodne powiązane z towarami, a zatem zapewniają inwestorom bardziej bezpośrednią ekspozycję na ceny towarów.

Inwestując w fundusze wzajemne, inwestorzy uzyskują korzyści z profesjonalnego zarządzania pieniędzmi, dodatkowej dywersyfikacji i płynności. Niestety, czasami opłaty za zarządzanie są wysokie, a niektóre fundusze mogą mieć opłaty za sprzedaż.

Używanie Commodity Pools i Managed Futures do inwestowania w towary

Operator puli towarowej (CPO) to osoba (lub spółka komandytowa), która zbiera pieniądze od inwestorów, a następnie łączy je w jedną pulę w celu zainwestowania tych pieniędzy w kontrakty terminowe i opcje. CPO rozprowadzają okresowe wyciągi z kont, jak również roczne raporty finansowe. Są one również zobowiązane do prowadzenia ścisłej ewidencji wszystkich inwestorów, transakcji i wszelkich dodatkowych pul, które mogą być obsługiwane.

CPO zazwyczaj zatrudniają doradcę ds. obrotu towarowego (CTA), który doradza im w zakresie decyzji handlowych dla puli. CTA muszą być zarejestrowani w Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i zazwyczaj są zobowiązani do sprawdzenia przeszłości, zanim będą mogli udzielać porad inwestycyjnych.

Inwestorzy mogą zdecydować się na udział w CPO, ponieważ mają dodatkową korzyść z otrzymywania profesjonalnych porad od CTA. Ponadto, struktura łączona zapewnia więcej pieniędzy i więcej możliwości inwestowania dla zarządzającego. Jeśli inwestorzy wybiorą fundusz zamknięty, wszyscy inwestorzy będą musieli wnieść taką samą kwotę pieniędzy.

Dolna linia

Zarówno początkujący, jak i doświadczeni inwestorzy mają wiele różnych opcji inwestowania w instrumenty finansowe, które dają im dostęp do rynków towarowych. Podczas gdy kontrakty terminowe na towary zapewniają najbardziej bezpośredni sposób uczestniczenia w ruchach cenowych w branży, istnieją dodatkowe rodzaje inwestycji o mniejszym ryzyku, które również zapewniają wystarczające możliwości ekspozycji na towary.

W najbardziej podstawowym sensie, towary są znane jako ryzykowne propozycje inwestycyjne, ponieważ mogą być dotknięte niepewnością, która jest trudna, jeśli nie niemożliwa do przewidzenia, taka jak nietypowe wzorce pogodowe, epidemie i katastrofy zarówno naturalne, jak i spowodowane przez człowieka.