What Are the Differences Between Private Equity and Venture Capital?
Private equity jest czasami mylony z venture capital, ponieważ oba odnoszą się do firm, które inwestują w przedsiębiorstwa i wychodzą z inwestycji poprzez sprzedaż swoich inwestycji w finansowanie kapitałowe, na przykład poprzez przeprowadzenie pierwszej oferty publicznej (IPO). Istnieją jednak znaczące różnice w sposobie prowadzenia działalności przez firmy zaangażowane w te dwa rodzaje finansowania.
Private equity i venture capital kupują różne rodzaje i rozmiary firm, inwestują różne kwoty pieniędzy i żądają różnych procentów kapitału własnego w firmach, w które inwestują.
Key Takeaways:
- Private equity to kapitał zainwestowany w firmę lub inny podmiot, który nie jest notowany na giełdzie lub w obrocie publicznym.
- Venture capital to finansowanie udzielane startupom lub innym młodym firmom, które wykazują potencjał długoterminowego wzrostu.
- Private equity i venture capital kupują różne rodzaje firm, inwestują różne kwoty pieniędzy i roszczą sobie różne kwoty udziałów w firmach, w które inwestują.
Zrozumienie pojęcia private equity i venture capital
Private equity, w swoim najbardziej podstawowym znaczeniu, jest kapitałem własnym – akcjami reprezentującymi własność lub udział w podmiocie – który nie jest notowany na giełdzie ani nie znajduje się w obrocie publicznym. Private equity jest źródłem kapitału inwestycyjnego pochodzącego od osób i firm o wysokiej wartości netto. Inwestorzy ci kupują udziały w spółkach prywatnych lub przejmują kontrolę nad spółkami publicznymi z zamiarem przejęcia ich w trybie prywatnym, a następnie wycofania z giełdy. W świecie private equity dominują duzi inwestorzy instytucjonalni, w tym fundusze emerytalne i duże firmy private equity finansowane przez grupę akredytowanych inwestorów.
Ponieważ celem jest bezpośrednia inwestycja w spółkę, potrzebny jest znaczny kapitał, dlatego też zaangażowane są zamożne osoby fizyczne i firmy z głębokimi kieszeniami.
Venture Capital to finansowanie udzielane firmom rozpoczynającym działalność i małym przedsiębiorstwom, które są postrzegane jako mające potencjał do wybicia się – gdy cena aktywów porusza się powyżej obszaru oporu lub poniżej obszaru wsparcia. Fundusze na to finansowanie zazwyczaj pochodzi od bogatych inwestorów, banków inwestycyjnych i innych instytucji finansowych. Inwestycja nie musi być finansowa, ale może być również oferowane przez techniczne lub menedżerskie expertise.
Inwestorzy dostarczający fundusze są hazardu, że nowsza firma będzie dostarczać i nie pogorszy. Jednakże, kompromisem są potencjalnie ponadprzeciętne zyski, jeżeli spółka zrealizuje swój potencjał. Dla nowszych firm lub tych z krótką historią operacyjną – dwa lata lub mniej – finansowanie typu venture capital jest zarówno popularne, jak i czasami konieczne do pozyskania kapitału. Dzieje się tak szczególnie w przypadku, gdy firma nie ma dostępu do rynków kapitałowych, kredytów bankowych lub innych instrumentów dłużnych. Minusem dla początkującej firmy jest to, że inwestorzy często otrzymują kapitał własny w firmie, a zatem głos w jej decyzjach.
Kluczowe różnice między kapitałem własnym a venture capital
Prywatne firmy kapitałowe najczęściej kupują dojrzałe firmy, które mają już ugruntowaną pozycję. Ich sytuacja może się pogarszać lub nie przynosić zysków z powodu nieefektywności. Firmy private equity kupują takie firmy i usprawniają ich działalność, aby zwiększyć przychody. Z drugiej strony, firmy venture capital inwestują głównie w startupy o wysokim potencjale wzrostu.
Private equity kupują przeważnie 100% udziałów w firmach, w które inwestują. W rezultacie, po wykupieniu przedsiębiorstwa mają nad nim całkowitą kontrolę. Firmy typu venture capital inwestują w 50% lub mniej kapitału własnego firm. Większość firm venture capital woli rozłożyć swoje ryzyko i inwestuje w wiele różnych firm. Jeśli jeden startup nie powiedzie się, cały fundusz w firmie venture capital nie jest znacząco dotknięty.
Private equity firmy zazwyczaj inwestują 100 milionów dolarów i więcej w jedną firmę. Firmy te wolą skoncentrować wszystkie swoje wysiłki na jednej firmie, ponieważ inwestują w już ustanowione i dojrzałe firmy. Szanse na absolutne straty z takiej inwestycji są minimalne. Inwestorzy venture capital zazwyczaj przeznaczają na każdą firmę 10 milionów dolarów lub mniej, ponieważ zajmują się głównie startupami o nieprzewidywalnych szansach na porażkę lub sukces.
Wskazówki specjalne
Firmy private equity mogą kupować firmy z każdej branży, podczas gdy firmy venture capital ograniczają się do startupów z branży technologicznej, biotechnologicznej i czystych technologii. Firmy private equity wykorzystują również w swoich inwestycjach zarówno gotówkę, jak i dług, podczas gdy firmy venture capital zajmują się wyłącznie kapitałem własnym. Powyższe spostrzeżenia są typowymi przypadkami. Jednak od każdej reguły są wyjątki, firma może działać poza normą w porównaniu do swoich konkurentów.
Wgląd doradcy
Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA
W przypadku private equity, aktywa wielu inwestorów są łączone, a te połączone zasoby są wykorzystywane do nabycia części firmy lub nawet całej firmy. Firmy private equity nie utrzymują własności przez długi czas, ale raczej przygotowują strategię wyjścia po kilku latach. Zasadniczo dążą one do ulepszenia nabytej firmy, a następnie sprzedają ją z zyskiem.
Firma venture capital, z drugiej strony, inwestuje w firmę na najwcześniejszych etapach jej działalności. Bierze na siebie ryzyko zapewnienia nowym firmom finansowania, dzięki czemu mogą one zacząć produkować i przynosić zyski. Często to właśnie pieniądze na rozpoczęcie działalności, zapewniane przez inwestorów dostarczających kapitału podwyższonego ryzyka, dają nowym firmom środki, które mogą stać się atrakcyjne dla nabywców private equity lub kwalifikują się do usług bankowości inwestycyjnej.