Vorläufer
Im Jahr 1884, Charles Dow seinen ersten Aktiendurchschnitt zusammen, der neun Eisenbahnen und zwei Industrieunternehmen enthielt und im „Customer’s Afternoon Letter“ erschien, einem täglichen zweiseitigen Finanznachrichtenbulletin, das der Vorläufer des „Wall Street Journal“ war. Am 2. Januar 1886 sank die Anzahl der im heutigen Dow Jones Transportation Average vertretenen Aktien von 14 auf 12, da die Central Pacific Railroad und die Central Railroad of New Jersey herausgenommen wurden. Obwohl dieser Index die gleiche Anzahl von Aktien umfasste, enthielt er nur einen der ursprünglichen zwölf Industriewerte, die schließlich Dows berühmtesten Index bilden sollten.
Anfangskomponenten
Dow berechnete seinen ersten reinen Durchschnitt von Industriewerten am 26. Mai 1896 und schuf damit das, was heute als Dow Jones Industrial Average bekannt ist. Keiner der ursprünglichen 12 Industriewerte ist heute noch Teil des Index.
- American Cotton Oil Company, ein Vorgängerunternehmen von Hellmann’s und Best Foods, heute Teil von Unilever.
- American Sugar Refining Company, wurde im Jahr 1900 zu Domino Sugar, heute Domino Foods, Inc.
- American Tobacco Company, 1911 in einem Kartellverfahren zerschlagen.
- Chicago Gas Company, 1897 von Peoples Gas Light gekauft, war bis 2014 eine operative Tochtergesellschaft der heute nicht mehr existierenden Integrys Energy Group.
- Distilling & Cattle Feeding Company, jetzt Millennium Chemicals, früher eine Abteilung von LyondellBasell.
- General Electric, noch in Betrieb, 2018 aus dem Dow Jones Industrial Average entfernt.
- Laclede Gas Company, noch in Betrieb als Spire Inc, 1899 aus dem Dow Jones Industrial Average entfernt.
- National Lead Company, jetzt NL Industries, 1916 aus dem Dow Jones Industrial Average entfernt.
- North American Company, eine Holdinggesellschaft für Stromversorger, 1946 von der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) aufgelöst.
- Tennessee Coal, Iron and Railroad Company in Birmingham, Alabama, 1907 von U.S. Steel gekauft; U.S. Steel wurde 1991 aus dem Dow Jones Industrial Average entfernt.
- United States Leather Company, aufgelöst im Jahr 1952.
- United States Rubber Company, änderte 1961 den Namen in Uniroyal, fusionierte 1986 mit der privaten Goodrich Corporation, das Reifengeschäft wurde 1990 von Michelin gekauft. (Der Rest von Goodrich blieb noch einige Jahre unabhängig, wurde aber 2012 von United Technologies übernommen und wurde Teil von UTC Aerospace Systems, jetzt Collins Aerospace, einer Tochtergesellschaft von Raytheon Technologies.)
Anfang der Jahre
Bei seiner ersten Veröffentlichung Mitte der 1880er Jahre lag der Index bei 62,76. Er erreichte im Sommer 1890 einen Höchststand von 78,38, erreichte aber schließlich im Sommer 1896 während der Panik von 1896 seinen Tiefststand von 28,48. Viele der größten prozentualen Kursschwankungen des Dow traten schon früh in seiner Geschichte auf, als die aufstrebende industrielle Wirtschaft reifte. In den 1900er Jahren stoppte der Dow seinen Schwung, als er sich durch zwei Finanzkrisen arbeitete: die Panik von 1901 und die Panik von 1907. Der Dow blieb bis Ende 1914 in einer Spanne zwischen 53 und 103 Punkten stecken. Die negative Stimmung rund um das Erdbeben von San Francisco 1906 trug wenig zur Verbesserung des Wirtschaftsklimas bei; der Index überschritt 1906 erstmals die 100-Punkte-Marke.
Anfang der 1910er Jahre erstickte die Panik von 1910-1911 das Wirtschaftswachstum. Am 30. Juli 1914, als der Durchschnitt bei 71,42 stand, wurde beschlossen, die New Yorker Börse zu schließen und den Handel für viereinhalb Monate auszusetzen. Einige Historiker glauben, dass die Börse geschlossen wurde, weil man befürchtete, dass die Märkte infolge der Panik über den Ausbruch des Ersten Weltkriegs einbrechen würden. Eine andere Erklärung ist, dass der Finanzminister der Vereinigten Staaten, William Gibbs McAdoo, die Börse schloss, um den Goldbestand der USA zu erhalten, um später im Jahr das Federal Reserve System mit genügend Gold zu starten, damit die Vereinigten Staaten den Goldstandard beibehalten konnten. Als die Märkte am 12. Dezember 1914 wieder öffneten, schloss der Index bei 74,56, was einem Gewinn von 4,4 % entsprach. Dies wird häufig als ein großer Rückgang berichtet, da eine spätere Neudefinition verwendet wurde. Berichte aus dieser Zeit besagen, dass der Tag positiv war. Nach dem Ersten Weltkrieg erlebten die Vereinigten Staaten einen weiteren wirtschaftlichen Abschwung, die Rezession nach dem Ersten Weltkrieg. Die Performance des Dow blieb gegenüber dem Schlusswert des vorangegangenen Jahrzehnts unverändert und stieg nur um 8,26 % von 99,05 Punkten zu Beginn des Jahres 1910 auf einen Stand von 107,23 Punkten Ende 1919.
Der Dow erlebte einen langen Bullenlauf von 1920 bis Ende 1929, als er von 73 auf 381 Punkte stieg. Im Jahr 1928 wurden die Komponenten des Dow auf 30 Aktien erhöht, nahe dem wirtschaftlichen Höhepunkt dieses Jahrzehnts, das den Spitznamen „Roaring Twenties“ erhielt. In dieser Periode wurde der Einfluss der Depression von 1920-21 und bestimmter internationaler Konflikte wie dem polnisch-sowjetischen Krieg, dem irischen Bürgerkrieg, dem türkischen Unabhängigkeitskrieg und der Anfangsphase des chinesischen Bürgerkriegs heruntergespielt. Nach einem Höchststand von 381,17 am 3. September 1929 wurde der Tiefpunkt des Crashs von 1929 nur 2 Monate später, am 13. November 1929, mit 195,35 intraday erreicht und schloss leicht höher bei 198,69. Der Wall Street Crash von 1929 und die darauffolgende Große Depression in den nächsten Jahren brachten den Durchschnitt auf seinen Ausgangspunkt zurück, fast 90% unter seinem Höchststand. Insgesamt beendete der Dow das Jahrzehnt der 1920er Jahre dennoch mit einem satten Plus von 131,7%, von 107,23 auf 248,48 Punkte Ende 1929. In inflationsbereinigten Zahlen wurde der Höchststand von 381,17 Punkten am 3. September 1929 erst 1954 übertroffen.
Geprägt von globaler Instabilität und der Großen Depression, hatten die 1930er Jahre mit mehreren folgenschweren Kriegsausbrüchen in Europa und Asien zu kämpfen, die 1939 in den katastrophalen Zweiten Weltkrieg mündeten. Weitere Konflikte während des Jahrzehnts, die sich auf den Aktienmarkt auswirkten, waren der Spanische Bürgerkrieg von 1936 bis 1939, der Zweite Italo-Abyssinische Krieg von 1935 bis 1936, der sowjetisch-japanische Grenzkrieg von 1939 und der Zweite Sino-Japanische Krieg von 1937. Die Vereinigten Staaten erlebten die Rezession von 1937-1938, die den wirtschaftlichen Aufschwung vorübergehend zum Stillstand brachte. Der größte prozentuale Anstieg des Index an einem Tag fand in den Tiefen des Bärenmarktes der 1930er Jahre am 15. März 1933 statt, als der Dow um 15,34 % zulegte und bei 62,10 schloss. Insgesamt verzeichnete der Dow jedoch während der Großen Depression einige seiner schlechtesten Performances, so dass die Rendite für neue und alte Aktienmarktinvestoren während des größten Teils der 1930er Jahre negativ war. Für das Jahrzehnt fiel der Dow-Jones-Durchschnitt von 248,48 Punkten Anfang 1930 auf ein stabiles Niveau von 150,24 Punkten Ende 1939, ein Verlust von etwa 40 %.
1940er-Jahre
Der Wiederaufbau nach dem Krieg in den 1940er-Jahren, zusammen mit einem erneuten Optimismus über Frieden und Wohlstand, brachte einen Anstieg des Dow um 39 % von etwa 148 auf 206 Punkte. Die Stärke im Dow trat trotz der Rezession von 1949 und verschiedener globaler Konflikte auf.
50er JahreEdit
In den 1950er Jahren konnten der Koreakrieg und der Kalte Krieg den Höhenflug des Dow nicht stoppen. Im Laufe dieses Jahrzehnts stieg der Durchschnitt um 200 % von 206 auf 616.
60er JahreBearbeiten
Der Dow begann in den 1960er Jahren zu stagnieren, schaffte aber immer noch einen respektablen Anstieg um 30 % von 616 auf 800.
70er JahreBearbeiten
Die 1970er Jahre waren eine Zeit der wirtschaftlichen Unsicherheit und der gestörten Beziehungen zwischen den USA und einigen Ländern des Nahen Ostens. Die Energiekrise der 1970er Jahre war der Auftakt zu einem katastrophalen Wirtschaftsklima mit Stagflation, der Kombination aus hoher Arbeitslosigkeit und hoher Inflation. Am 14. November 1972 schloss der Durchschnitt jedoch bei 1.003,16 und damit zum ersten Mal über der 1.000er-Marke, während einer kurzen Erleichterungsrallye inmitten einer lang anhaltenden Baisse. Zwischen Januar 1973 und Dezember 1974 verlor der Durchschnitt 48 % seines Wertes in dem, was als Börsencrash 1973-1974 bekannt wurde und schloss am 4. Dezember 1974 bei 577,60. Im Jahr 1976 erreichte der Index mehrmals die Marke von 1.000 und schloss das Jahr bei 1.004,75. Obwohl der Vietnamkrieg 1975 endete, entstanden neue Spannungen gegenüber dem Iran im Zusammenhang mit der iranischen Revolution im Jahr 1979. In den 1970er Jahren blieb der Index praktisch unverändert und stieg um weniger als 5 % von etwa 800 auf 838.
1980er JahreBearbeiten
Die 1980er Jahre begannen mit der Rezession Anfang der 1980er Jahre. Anfang 1981 durchbrach der Index mehrmals die 1.000er-Marke, fiel dann aber wieder zurück. Nachdem er im Januar 1987 über 2.000 geschlossen hatte, trat der größte prozentuale Einbruch an einem Tag am Schwarzen Montag, dem 19. Oktober 1987, auf, als der Durchschnitt um 22,61 % fiel. Es wurden keine eindeutigen Gründe für den Absturz genannt.
Am 13. Oktober 1989 führte der „Freitag der 13.“-Minicrash, der den Zusammenbruch des Junk-Bond-Marktes einleitete, zu einem Verlust von fast 7 % des Index an einem einzigen Tag.
Während der 1980er Jahre stieg der Dow um 228 % vom Stand 838 auf 2.753; trotz der Marktcrashs, des Silver Thursday, einer Rezession in den frühen 1980er Jahren, der Ölschwemme der 1980er Jahre, der japanischen Vermögenspreisblase und anderer politischer Ablenkungen. Der Index hatte nur zwei negative Jahre in den 1980er Jahren: 1981 und 1984.
Neunziger Jahre
Die 1990er Jahre brachten rasante Fortschritte in der Technologie zusammen mit der Einführung der Dot-Com-Ära. Die Märkte kämpften mit dem Ölpreisschock von 1990, der sich mit den Auswirkungen der Rezession Anfang der 1990er Jahre und einer kurzen europäischen Situation rund um den Schwarzen Mittwoch verband. Bestimmte einflussreiche ausländische Konflikte wie der sowjetische Putschversuch von 1991, der als Teil der Anfangsphase der Auflösung der Sowjetunion und der Revolutionen von 1989 stattfand, der erste und zweite Tschetschenienkrieg, der Golfkrieg und die Jugoslawienkriege konnten die wirtschaftliche Begeisterung über das fortschreitende Informationszeitalter und den „irrationalen Überschwang“ (ein von Alan Greenspan geprägter Ausdruck) der Dot-Com-Blase nicht dämpfen. Zwischen Ende 1992 und Anfang 1993 taumelte der Dow durch die 3.000er-Marke und machte nur bescheidene Gewinne, während der Biotech-Sektor unter dem Niedergang der Biotech-Blase litt; viele Biotech-Firmen sahen, wie ihre Aktienkurse schnell auf Rekordhöhen stiegen und anschließend auf neue Allzeittiefs fielen.
Der Dow stieg zwischen Januar 1990 und Juli 1997 von 2753 auf 8000. Im Oktober 1997 stürzten die Ereignisse rund um die asiatische Finanzkrise 1997 den Dow in einen Verlust von 554 Punkten auf einen Schlussstand von 7.161,15; ein Rückgang von 7,18 % in dem, was als Mini-Crash vom 27. Oktober 1997 bekannt wurde.
Der Dow kletterte jedoch weiter über 9.000 Punkte, obwohl die russische Finanzkrise von 1998 und der anschließende Zusammenbruch von Long-Term Capital Management aufgrund schlechter Wetten auf die Entwicklung des russischen Rubels für Negativschlagzeilen sorgten.
Am 29. März 1999 schloss der Dow bei 10.006,78 Punkten und damit erstmals über 10.000 Punkten. Dies führte zu einer Feier auf dem Handelsparkett, komplett mit Partyhüten. Die Gesamtgewinne für das Jahrzehnt betrugen mehr als 315 %; von 2.753 auf 11.497, was 12,3 % pro Jahr entspricht.
Der Dow erzielte im 20. Jahrhundert eine durchschnittliche jährliche Rendite von 5,3 %, ein Rekord, den Warren Buffett als „ein wunderbares Jahrhundert“ bezeichnete; als er berechnete, dass der Index, um diese Rendite erneut zu erreichen, bis Dezember 2099 bei etwa 2.000.000 schließen müsste.
2000sEdit
Am 17. September 2001, dem ersten Handelstag nach den Anschlägen vom 11. September, fiel der Dow um 7,1%. Kurz nach den Anschlägen begann der Dow jedoch einen Aufwärtstrend und gewann schnell den verlorenen Boden zurück, um das Jahr über 10.000 zu schließen. Im Jahr 2002 fiel der Dow am 24. September 2002 auf ein 4-Jahres-Tief von 7286 Punkten, was auf den Abschwung des Aktienmarktes im Jahr 2002 und die anhaltenden Auswirkungen der Dot-Com-Blase zurückzuführen ist. Während der NASDAQ zwischen 2000 und 2002 um ca. 75 % und der S&P 500 um ca. 50 % fielen, fiel der Dow im gleichen Zeitraum nur um 27 %. Im Jahr 2003 hielt sich der Dow im Bereich von 7.000 bis 9.000 Punkten und erholte sich bis zum Jahresende auf die 10.000er-Marke.
Der Dow kletterte weiter und erreichte am 11. Oktober 2007 ein Rekordhoch von 14.198,10 Punkten, eine Marke, die erst im März 2013 wieder erreicht wurde. Danach fiel er im nächsten Jahr aufgrund der Finanzkrise 2007-2008.
Am 15. September 2008 wurde eine breitere Finanzkrise deutlich, als Lehman Brothers Konkurs anmeldete, zusammen mit den wirtschaftlichen Auswirkungen der rekordhohen Ölpreise, die zwei Monate zuvor fast 150 $ pro Barrel erreicht hatten. Der Dow verlor an diesem Tag mehr als 500 Punkte und kehrte zu seinen Tiefstständen von Mitte Juli unter 11.000 zurück. Eine Reihe von Rettungspaketen, darunter der Emergency Economic Stabilization Act von 2008, die von der Federal Reserve und dem US-Finanzministerium vorgeschlagen und umgesetzt wurden, konnten weitere Verluste nicht verhindern. Nach fast sechs Monaten extremer Volatilität, in denen der Dow den größten Tagesverlust, den größten Tagesgewinn und die größte Intraday-Spanne (von mehr als 1.000 Punkten) erlebte, schloss der Index am 9. März 2009 auf einem neuen 12-Jahres-Tief von 6.547,05 Punkten, dem niedrigsten Stand seit April 1997. Der Dow hatte in nur sechs Wochen 20 % seines Wertes verloren.
In der zweiten Hälfte des Jahres 2009 erholte sich der Durchschnitt in Richtung der 10.000er-Marke inmitten des Optimismus, dass die Rezession der späten 2000er-Jahre, die US-Immobilienblase und die Finanzkrise von 2007-2008, sich abschwächen und möglicherweise zu einem Ende kommen würden. Auf Zehnjahressicht verzeichnete der Dow einen recht deutlichen Rückschlag von 11.497 auf 10.428, was einem Verlust von etwas mehr als 9 % entspricht.
2010sEdit
Während der ersten Hälfte des 2010er-Jahrzehnts, unterstützt durch die lockere Geldpolitik der US-Notenbank einschließlich der quantitativen Lockerung, unternahm der Dow einen bemerkenswerten Erholungsversuch. Dies geschah trotz erheblicher Volatilität aufgrund wachsender globaler Sorgen wie der europäischen Staatsschuldenkrise 2010, dem Schuldenstillstand von Dubai World 2009 und der Schuldenobergrenzenkrise in den USA 2011.
Am 6. Mai 2010 verlor der Dow intra-day 9,2 % und gewann innerhalb einer einzigen Stunde fast alles wieder zurück. Dieses Ereignis, das als Flash Crash 2010 bekannt wurde, löste neue Regulierungen aus, um zukünftige Vorfälle zu verhindern.
Sechs Jahre nach seinem letzten Hoch im Jahr 2007 schloss der Dow schließlich am 5. März 2013 mit einem neuen Rekordhoch. Er stieg in den nächsten Jahren weiter über 17.000 Punkte, bis es in der zweiten Jahreshälfte 2015/16 zu einem kurzen Ausverkauf an der Börse kam. Danach zog er Anfang 2016 wieder an und kletterte am 4. Januar 2018 über 25.000 Punkte.
Die Volatilität kehrte 2018 zurück, als der Dow fast 20 % fiel. Bis Anfang Januar 2019 erholte sich der Index schnell um mehr als 10 % von seinem Tief an Heiligabend.
Insgesamt stieg der Dow in der Dekade 2010 von 10.428 auf 28.538 Punkte, was einem beachtlichen Gewinn von 174 % entspricht.
2020er-Jahre
Trotz der aufkommenden Coronavirus-Pandemie setzte der Dow seine Hausse aus dem vorangegangenen Jahrzehnt fort, bevor er am 12. Februar 2020 mit 29.551,42 Punkten seinen Höchststand erreichte (29.568,57 intraday am selben Tag). Für den Rest der Woche und bis in die nächste Woche hinein gab der Index langsam nach, bevor Ängste vor einem Coronavirus und ein Ölpreiskrieg zwischen Saudi-Arabien und Russland den Index ins Trudeln brachten und mehrere Tage mit Verlusten (und Gewinnen) von mindestens 1.000 Punkten verzeichneten, ein typisches Symptom eines Bärenmarktes, wie er zuvor im Oktober 2008 während der Finanzkrise zu beobachten war. Die Volatilität stieg hoch genug, um mehrere 15-minütige Handelsstopps auszulösen. Im ersten Quartal 2020 fiel der DJI um 23 %, sein schlechtestes Quartal seit 1987. Der Markt erholte sich im dritten Quartal, kehrte am 12. Oktober 2020 auf 28.837,52 zurück und erreichte am 9. November um 14:00 Uhr ET kurzzeitig ein neues Allzeithoch von 29.675,25, nachdem zuvor der Impfstoff gegen das Coronavirus von „Pfizer“ angekündigt worden war. Am 31. Dezember 2020 schloss der Dow (laut UPI) mit Präsident Trump über der 30.000er-Marke bei einem Rekordstand von 30.606,48. Am 24. November, nach der Nachricht, dass der Übergang des designierten Präsidenten Biden genehmigt wurde, stieg der Dow um mehr als 500pts und schloss bei 30.046,24.