Eigenkapitalrendite

Die Eigenkapitalrendite ist eine Rentabilitätskennzahl, die den zur Ausschüttung an die Stammaktionäre verfügbaren Nettogewinn pro Dollar des durchschnittlichen Buchwerts der Investition der Stammaktionäre misst. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn entspricht dem Nettogewinn abzüglich der Vorzugsdividende, während das Stammkapital dem gesamten Eigenkapital abzüglich der Vorzugsaktien entspricht.

Die Eigenkapitalrendite unterscheidet sich von der (Gesamt-)Eigenkapitalrendite dadurch, dass sie nur die Rendite des Stammkapitals und nicht die Rendite des Vorzugs- und des Stammkapitals misst.

Formel

$ \text{Return on Common Equity} \text{Nettoeinkommen} – \text{Vorzugsdividenden}}{\text{Durchschnittliches Stammkapital}} $

$$ \text{Durchschnittliches Stammkapital} \\= \frac{\text{Beginning} + \text{Ende Common Equity}}{\text{2}} $

$$ \text{Common Equity} \= \text{Gesamtes Eigenkapital} – \text{Vorzugsaktien} $

Beispiel

Berechnen und analysieren Sie die Eigenkapitalrendite und die Rendite des Stammkapitals für JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2012:

Lösung

Durchschnittliches Stammkapital zum 31. Dezember 2012
= (204.069 – 9.058 + 183.573 – 7,800) ÷ 2
= 185.392 Mio. $

Durchschnittliches Eigenkapital
= (204.069+183.573) ÷ 2
= 193.821 Mio. $

Eigenkapitalrendite
= 19.877 Mio. $/$193.821 Mio.
= 10.26%

Eigenkapitalrendite
= ($19.877 – $2.309) ÷ $185.392
= 9,48%

Das bedeutet, dass die Rendite für die Stammaktionäre 9,48% auf ihre Investition beträgt. Die Gesamtkapitalrendite ist höher als die Stammkapitalrendite, was bedeutet, dass die Rendite der Vorzugsaktionäre usw. höher gewesen sein muss als die Rendite der Stammaktionäre.

von Obaidullah Jan, ACA, CFA und zuletzt geändert am 15. Mai 2018
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