Les dernières rumeurs concernant l’achat de Walt Disney Co. par Apple ne sont pas nouvelles – elles remontent à l’acquisition de Pixar par Disney en 2006. Cela a fait de feu Steve Jobs, cofondateur de Pixar, le plus grand actionnaire de Disney et un membre de son conseil d’administration. Bien sûr, Jobs était également cofondateur d’une petite startup informatique dont vous avez peut-être entendu parler, Apple, et en était à l’époque à son deuxième tour de service en tant que PDG.
Après le rachat de Pixar par Disney, la logique voulait que ce ne soit qu’une question de temps avant qu’Apple ne lui rende la pareille en rachetant Disney. Ces rumeurs ont circulé par intermittence pendant près de 15 ans, et elles ont reçu une nouvelle injection de vie l’automne dernier. C’est à ce moment-là que l’ancien PDG de Disney, Bob Iger, a noté dans son autobiographie que si Jobs n’était pas mort en 2011, une combinaison Disney/Apple aurait peut-être eu lieu après tout.
« Je crois que si Steve était encore en vie, nous aurions combiné nos entreprises, ou du moins discuté très sérieusement de cette possibilité », a écrit Iger.
Avancez de quelques mois, et il semble que la rumeur d’acquisition d’Apple/Disney monte à nouveau en flèche au milieu de la vague d’incertitude qui s’abat sur les marchés, grâce à l’épidémie de coronavirus. Cette fois, elle a été lancée par Bernie McTernan, analyste de Rosenblatt Securities, qui a écrit dans une note que ce pourrait être une occasion en or pour Apple de s’emparer de Disney à un prix avantageux et de générer une situation gagnante pour les deux entreprises.
Après tout, Disney et de nombreuses autres entreprises du secteur vertical du voyage et du divertissement prennent une raclée aux mains de l’épidémie. Les parcs asiatiques de Disney ont été fermés pendant une grande partie des trois premiers mois de 2020, et depuis hier (16 mars), ils ont été rejoints par les parcs américains de la société. Cela a contribué à faire baisser le cours de l’action de Disney d’environ 35 pour cent depuis le début de l’année.
McTernan a écrit dans sa note que cela présente une excellente opportunité pour Apple de renforcer son service de streaming Apple TV+ en acquérant Disney et son offre de streaming Disney+ rivale. En tant que récent entrant dans la guerre du streaming, Apple TV+ a jusqu’à présent eu du mal à avoir suffisamment de contenu original pour être compétitif. « Disney+ pourrait résoudre le problème de contenu d’Apple, car nous pensons qu’AppleTV+ connaît un démarrage relativement lent », écrit McTernan.
En revanche, Disney+ ne connaît pas un démarrage lent. Le service a signé 26,5 millions d’abonnés à la fin de 2019, comptant 28,6 millions d’abonnés au 3 février.
McTernan a également souligné dans son rapport que la volatilité actuelle du marché pourrait jouer à l’avantage des « sociétés à méga-capacité disposant d’importantes liquidités et dont les actions ont surperformé Disney. » Il a ajouté qu’Apple se trouve dans une pole position particulièrement forte pour ce type d’acquisition, d’abord en raison de la sous-performance relative d’Apple TV+ jusqu’à présent, et aussi parce que le géant de l’informatique déclare actuellement environ 107 milliards de dollars de liquidités et de titres en main.
« Le point positif de l’acquisition de Disney serait de sécuriser leur stratégie de contenu/streaming et les synergies potentielles ajoutant l’écosystème Disney émergent à la plate-forme iOS », a écrit McTernan, notant que Disney aurait accès à plus d’un milliard d’appareils Apple, où son contenu serait étroitement intégré. Une fusion pourrait également ajouter de la stabilité à la tête de Disney, où Iger a brusquement quitté le rôle de PDG qui est maintenant occupé par Bob Chapek.
Cette spéculation, cependant, n’est que cela – une spéculation. McTernan l’a reconnu dans sa note, car aucune des deux entreprises n’a donné la moindre indication qu’elles envisagent même un tel accord. Il n’y a pas non plus de certitude que les deux entreprises veuillent une fusion – en particulier Disney, qui obtiendrait la fin perdante de l’accord en vendant à Apple à un prix de braderie.
Bien que le cours de l’action Disney soit en baisse, l’entreprise reste l’une des marques les plus précieuses au monde, et aucune source crédible sur Terre ne pense que le ralentissement économique actuel va mettre l’entreprise en faillite. Il semble donc peu probable que Disney accepte une acquisition à un prix de braderie. Et rappelez-vous, le premier long-métrage de Disney était « Blanche-Neige et les sept nains » de 1937 – et s’il y a une leçon à tirer de cette histoire, c’est de se méfier des gens qui offrent des pommes.
En revanche, si vous aviez demandé aux gens en décembre quelles étaient les chances que Disney World et Disneyland soient fermés indéfiniment d’ici mars en raison d’une pandémie mondiale, la plupart des gens auraient probablement répondu quelque chose aux alentours de 0 %. La gamme de ce qui est probable ou même possible évolue de jour en jour. Et comme toute princesse Disney digne de son diadème peut vous le dire (probablement en chanson), vous n’êtes qu’à quelques événements improbables d’avoir un destin complètement différent.
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