Le praséodyme a été découvert par Carl F. Auer von Welsbach, un chimiste autrichien, en 1885. Il a séparé le praséodyme, ainsi que l’élément néodyme, d’un matériau connu sous le nom de didymium. Aujourd’hui, le praséodyme est principalement obtenu par un processus d’échange d’ions à partir de sable de monazite ((Ce, La, Th, Nd, Y)PO4), un matériau riche en éléments de terres rares.
La principale utilisation du praséodyme est un alliage avec le magnésium pour créer des métaux à haute résistance qui sont utilisés dans les moteurs d’avion. Le praséodyme constitue également environ 5 % du métal Misch, un matériau utilisé pour fabriquer des pierres à feu pour les briquets. Le praséodyme constitue le cœur des lampes à arc en carbone utilisées dans l’industrie cinématographique pour l’éclairage des studios et des projecteurs. Le praséodyme est ajouté aux câbles à fibres optiques comme agent dopant où il est utilisé comme amplificateur de signal. Les sels de praséodyme sont utilisés pour donner une couleur jaune aux verres et aux émaux. Le praséodyme est également un composant du verre didymium, qui est utilisé pour fabriquer certains types de lunettes de soudeur et de souffleur de verre.