Fonds communs de placement à capital variable

Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement à capital variable?

Les fonds communs de placement à capital variable désignent les fonds communs de placement qui émettent des actions aux investisseurs en fonction de la valeur liquidative (VL)Valeur liquidativeLa valeur liquidative (VL) est définie comme la valeur de l’actif d’un fonds moins la valeur de son passif. Le terme « valeur nette d’inventaire » est couramment utilisé en relation avec les fonds communs de placement et sert à déterminer la valeur des actifs détenus. Selon la SEC, les fonds communs de placement et les Unit Investment Trusts (UIT) sont tenus de calculer leur valeur liquidative par action. Dans un fonds commun de placement à capital variable, les investisseurs achètent des actions directement auprès du fonds commun de placement à la valeur liquidative (la valeur des titres sous-jacents du fonds) par action plutôt qu’auprès des actionnaires existants.

Décomposer les fonds communs de placement à capital variable

Un fonds commun de placement à capital variable est une collection d’argent d’investisseurs mis en commun pour atteindre un objectif de placement commun. Comme son nom l’indique, un fonds commun de placement à capital variable est ouvert aux nouveaux investisseurs. Les investisseurs qui souhaitent acheter des actions d’un fonds commun de placement ouvert les achètent directement auprès du gestionnaire du fonds. Il s’oppose aux fonds communs de placement à capital fixeFonds communs de placement à capital fixeLes fonds communs de placement à capital fixe sont des fonds communs de placement qui réunissent un montant fixe de capitaux auprès d’investisseurs par le biais d’un premier appel public à l’épargne et qui inscrivent leurs actions sur un où les investisseurs achètent auprès des actionnaires existants.

L’argent mis en commun par les investisseurs est géré par un gestionnaire de fonds commun de placement qui investit selon le style du fonds commun de placement. Par exemple, supposons que trois investisseurs mettent en commun 300 $ et se voient émettre une action chacun. Les 300 $ sont gérés par un gestionnaire de fonds qui investit l’argent dans des titresLes titres publicsLes titres publics, ou titres négociables, sont des investissements qui sont ouvertement ou facilement négociés sur un marché. Ces titres sont soit des actions, soit des titres de créance. Si le prix des titres double au cours de l’année suivante, la valeur nette d’inventaire du fonds sera de 600 $ (300 $ x 2). Chaque investisseur détenant une action, son prix par action dans le fonds commun de placement serait de 200 $ (600 $ / 2).

Les investisseurs qui souhaitent rejoindre le fonds commun de placement peuvent acheter des actions directement auprès du gestionnaire du fonds à la valeur liquidative par action de 200 $. Supposons que trois nouveaux investisseurs apportent 600 $ au total. La nouvelle valeur nette d’inventaire serait de 1 200 $ (600 $ de valeur nette d’inventaire + 600 $ de contribution), et les actionnaires recevraient 3 actions supplémentaires du fonds commun de placement. Avec six actions en circulation dans le fonds commun de placement, la valeur liquidative par action reste de 200 $ (1 200 $ / 6).

Comprendre la valeur liquidative

Dans un fonds commun de placement à capital variable, les investisseurs achètent des actions du fonds commun de placement à la valeur liquidative. Il est important de comprendre la valeur liquidative lorsqu’on parle de fonds communs de placement à capital variable.

La valeur liquidative (VL) est la valeur nette du fonds commun de placement et se calcule comme suit :

Valeur liquidative = Valeur totale de l’actif – Valeur totale du passif

Lorsque des investisseurs potentiels achètent des actions d’un fonds commun de placement à capital variable, le prix payé est la valeur liquidative divisée par le nombre d’actions actuellement en circulation :

Valeur liquidative par action = Valeur liquidative / Actions en circulation

Exemple

Le fonds commun de placement A est un fonds ouvert dont la valeur liquidative est de 1 000 $. Actuellement, il y a 100 actions en circulation. Jean veut acheter 100 actions du fonds commun de placement A – quel prix doit-il payer ? Comment cela affecte-t-il les actionnaires existants du fonds commun de placement ?

Sachant que la valeur liquidative du fonds est de 1 000 $ et qu’il y a 100 actions en circulation, la valeur liquidative par action est de 10 $ (1 000 $/10). Pour que Jean achète 100 actions du fonds commun A, le prix total qu’il paie est de 1 000 $ (10 $ x 100).

Après l’achat des actions du fonds commun A, la valeur liquidative est maintenant de 2 000 $ (1 000 $ de valeur initiale et + 1 000 $ d’apport de Jean). Avec une valeur liquidative de 2 000 $ et 200 actions en circulation dans le fonds commun de placement A, le prix des actions des actionnaires existants serait de 10 $. Les actionnaires existants ne sont pas affectés par les achats d’actions supplémentaires effectués par les nouveaux investisseurs.

Pour et contre les fonds communs de placement à capital variable

Pour:

• Atténuation du risque non systématique en raison de la détention par le fonds de titres diversifiés
• Géré par un gestionnaire de portefeuilleGestionnaire de portefeuilleLes gestionnaires de portefeuille gèrent les portefeuilles de placement à l’aide d’un processus de gestion de portefeuille en six étapes. Apprenez exactement ce que fait un gestionnaire de portefeuille dans ce guide. Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels qui gèrent des portefeuilles de placement, dans le but d’atteindre les objectifs de placement de leurs clients. avec l’aide d’analystes
• Nécessitent de faibles apports initiaux de placement
• Haute liquidité

Cons :

• La valeur liquidative par action est évaluée quotidiennement
• Le fonds doit maintenir une réserve de trésorerie élevée en raison de la possibilité pour les investisseurs de racheter leurs actions
• Il facture des frais de gestion et des dépenses
• Généralement, ils fournissent des rendements inférieurs à ceux d’un fonds commun de placement fermé (en raison des liquidités détenues par le fonds commun de placement et non investies)

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