Qu’est-ce qu’une obligation garantie ?
Une obligation sécurisée est un type d’investissement dans la dette qui est garanti par un actif spécifique appartenant à l’émetteur. L’actif sert de garantie pour le prêt. Si l’émetteur fait défaut à l’obligation, le titre de propriété de l’actif est transféré aux détenteurs d’obligations.
Les obligations garanties peuvent également être garanties par un flux de revenus qui provient du projet que l’émission d’obligations a servi à financer.
Comprendre l’obligation garantie
Les obligations garanties sont considérées comme moins risquées que les obligations non garanties parce que les investisseurs dans ces obligations sont au moins partiellement compensés pour leur investissement en cas de défaut de l’émetteur.
Les types d’obligations garanties comprennent les obligations hypothécaires et les certificats de fiducie d’équipement. Elles peuvent être garanties par des actifs tels que des biens, des équipements ou un flux de revenus.
Key Takeaways
- Une obligation garantie donne à l’investisseur des droits de premier rang sur certaines garanties en cas de défaut de paiement de l’émetteur.
- Les services publics et les municipalités émettent souvent des obligations garanties.
- Elles offrent un intérêt légèrement inférieur en contrepartie de leur plus grande sécurité.
Par exemple, les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont garantis par les titres de propriété des emprunteurs et par le flux de revenus provenant des paiements hypothécaires. Si l’émetteur n’effectue pas les paiements d’intérêts et de capital en temps voulu, les investisseurs ont des droits sur les actifs sous-jacents en guise de remboursement.
Le risque de perte survient si la garantie perd de sa valeur ou est invendable au moment où elle est en possession des investisseurs obligataires, ou si des contestations judiciaires retardent la liquidation des actifs.
Les obligations garanties émises par les municipalités
Les municipalités émettent généralement des obligations garanties qui sont adossées aux revenus attendus d’un projet spécifique. Elles peuvent également émettre des obligations non garanties, connues sous le nom d’obligations générales, qui sont garanties par le pouvoir d’imposition de la ville ou de la municipalité.
Les obligations garanties ne sont pas sans risque. Il existe un risque que la garantie perde de sa valeur ou soit invendable lorsqu’elle est transférée aux investisseurs.
Dans certains cas, les revendications des investisseurs sur la garantie sont contestées devant les tribunaux. Il y a des coûts et des délais inhérents à la réponse aux contestations judiciaires. Dans ce cas et dans d’autres, les investisseurs peuvent perdre une partie de leur investissement principal.
Les obligations hypothécaires de premier rang
Les entreprises qui ont des biens immobiliers et des participations importantes ou d’autres actifs peuvent émettre des obligations hypothécaires en utilisant ces actifs comme garantie.
De nombreuses entreprises de services publics sont en mesure d’obtenir des prêts à un coût moindre en utilisant leurs terrains, leurs centrales électriques et leurs équipements importants comme garantie. Comme les obligations comportent moins de risques, elles offrent des taux d’intérêt inférieurs à ceux des obligations non garanties. Leurs détenteurs d’obligations ont la première créance sur la propriété sous-jacente au cas où l’entreprise n’effectuerait pas les paiements du principal et des intérêts comme prévu.
Une obligation de première hypothèque contient une hypothèque de premier rang sur au moins une des propriétés de l’émetteur. Cela donne au détenteur de l’obligation la première créance sur les actifs sous-jacents en cas de défaut.
Si l’émetteur a suffisamment de liquidités, plutôt que de vendre les actifs sous-jacents, il peut utiliser les liquidités pour rembourser les détenteurs d’obligations hypothécaires de premier rang avant les autres.
Certificats de fiducie d’équipement
Un certificat de fiducie d’équipement est soutenu par un actif qui est facilement transporté ou vendu. Le titre de propriété de l’équipement est détenu par une fiducie.
Les certificats de fiducie comme généralement émis pour fournir les liquidités nécessaires à l’achat d’équipement ou au financement des opérations. L’entreprise effectue ses paiements prévus à la fiducie, qui verse le principal et les revenus d’intérêts aux investisseurs. Lorsque la dette est remboursée, la propriété de l’actif est transférée de la fiducie à l’entreprise.
.