Quelles sont les différences entre le capital-investissement et le capital-risque ?
Le capital-investissement est parfois confondu avec le capital-risque car tous deux font référence à des entreprises qui investissent dans des sociétés et se retirent en vendant leurs investissements en financement participatif, par exemple en organisant des introductions en bourse (IPO). Cependant, il existe des différences importantes dans la façon dont les entreprises impliquées dans les deux types de financement mènent leurs activités.
Le capital-investissement et le capital-risque achètent des entreprises de types et de tailles différents, investissent des montants différents et revendiquent des pourcentages différents de capitaux propres dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Key Takeaways:
- Le capital-investissement est un capital investi dans une entreprise ou une autre entité qui n’est pas cotée ou négociée en bourse.
- Le capital-risque est un financement accordé aux startups ou à d’autres jeunes entreprises qui présentent un potentiel de croissance à long terme.
- Le private equity et le capital-risque achètent différents types d’entreprises, investissent différents montants d’argent et revendiquent différents montants d’équité dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Comprendre le capital-investissement et le capital-risque
Le capital-investissement, dans sa forme la plus élémentaire, est une action représentant la propriété d’une entité, ou un intérêt dans celle-ci – qui n’est pas cotée ou négociée en bourse. Le capital-investissement est une source de capitaux d’investissement provenant de particuliers et d’entreprises à valeur nette élevée. Ces investisseurs achètent des actions de sociétés privées ou prennent le contrôle de sociétés publiques dans l’intention de les privatiser et, à terme, de les retirer de la cote des bourses publiques. Les grands investisseurs institutionnels dominent le monde du capital-investissement, y compris les fonds de pension et les grandes sociétés de capital-investissement financées par un groupe d’investisseurs accrédités.
Parce que l’objectif est l’investissement direct dans une entreprise, des capitaux importants sont nécessaires, ce qui explique pourquoi les particuliers fortunés et les entreprises aux poches profondes sont impliqués.
Le capital-risque est un financement accordé aux entreprises en démarrage et aux petites entreprises qui sont considérées comme ayant le potentiel de faire une percée – lorsque le prix de l’actif passe au-dessus d’une zone de résistance ou en dessous d’une zone de soutien. Ce financement provient généralement d’investisseurs fortunés, de banques d’investissement et de toute autre institution financière. L’investissement ne doit pas nécessairement être financier, mais peut également être offert via une expertise technique ou managériale.
Les investisseurs qui fournissent des fonds font le pari que la nouvelle entreprise tiendra ses promesses et ne se détériorera pas. Cependant, la contrepartie est un rendement potentiellement supérieur à la moyenne si l’entreprise réalise son potentiel. Pour les entreprises plus récentes ou celles qui ont un historique d’exploitation court – deux ans ou moins – le financement par capital-risque est à la fois populaire et parfois nécessaire pour lever des fonds. C’est notamment le cas si l’entreprise n’a pas accès aux marchés des capitaux, aux prêts bancaires ou à d’autres instruments d’emprunt. Un inconvénient pour l’entreprise naissante est que les investisseurs obtiennent souvent une participation dans l’entreprise et, par conséquent, une voix dans les décisions de l’entreprise.
Différences clés entre le capital-actions et le capital-risque
Les sociétés de capital-investissement achètent surtout des entreprises matures déjà établies. Ces entreprises peuvent se détériorer ou ne pas réaliser les bénéfices qu’elles devraient en raison de leur inefficacité. Les sociétés de capital-investissement achètent ces entreprises et rationalisent les opérations pour augmenter les revenus. Les sociétés de capital-risque, quant à elles, investissent surtout dans des startups à fort potentiel de croissance.
Les sociétés de capital-investissement achètent le plus souvent la propriété à 100 % des entreprises dans lesquelles elles investissent. Par conséquent, les entreprises ont le contrôle total de la firme après le rachat. Les sociétés de capital-risque investissent dans 50 % ou moins des capitaux propres des entreprises. La plupart des sociétés de capital-risque préfèrent répartir leur risque et investir dans de nombreuses entreprises différentes. Si une startup échoue, l’ensemble du fonds de la société de capital-risque n’est pas sensiblement affecté.
Les sociétés de capital-investissement investissent généralement 100 millions de dollars et plus dans une seule entreprise. Ces sociétés préfèrent concentrer tous leurs efforts sur une seule entreprise puisqu’elles investissent dans des entreprises déjà établies et matures. Les chances de pertes absolues d’un tel investissement sont minimes. Les sociétés de capital-risque dépensent généralement 10 millions de dollars ou moins dans chaque entreprise car elles traitent surtout avec des startups dont les chances d’échec ou de succès sont imprévisibles.
Préoccupations particulières
Les sociétés de capital-investissement peuvent acheter des entreprises de n’importe quel secteur, tandis que les sociétés de capital-risque sont limitées aux startups de la technologie, de la biotechnologie et des technologies propres. Les sociétés de capital-investissement utilisent également à la fois des liquidités et des dettes dans leurs investissements, alors que les sociétés de capital-risque ne traitent que des capitaux propres. Ces observations sont des cas courants. Cependant, il existe des exceptions à chaque règle, une entreprise peut agir hors norme par rapport à ses concurrents.
Insight du conseiller
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA
Avec le capital-investissement, les actifs de plusieurs investisseurs sont combinés, et ces ressources mises en commun sont utilisées pour acquérir des parties d’une entreprise, voire une entreprise entière. Les sociétés de capital-investissement ne conservent pas la propriété à long terme, mais préparent plutôt une stratégie de sortie après plusieurs années. Fondamentalement, elles cherchent à améliorer une entreprise acquise, puis à la vendre pour réaliser un bénéfice.
Une société de capital-risque, en revanche, investit dans une entreprise au cours de ses premières phases d’exploitation. Elle prend le risque de fournir aux nouvelles entreprises un financement afin qu’elles puissent commencer à produire et à réaliser des bénéfices. C’est souvent l’argent de démarrage fourni par les sociétés de capital-risque qui donne aux nouvelles entreprises les moyens de devenir attrayantes pour les acheteurs de capital-investissement ou éligibles aux services bancaires d’investissement.
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