Qu’est-ce que l’analyse de sensibilité?

Qu’est-ce que l’analyse de sensibilité?

L’analyse de sensibilité est un outil utilisé dans la modélisation financièreQu’est-ce que la modélisation financièreLa modélisation financière est réalisée sous Excel pour prévoir les performances financières d’une entreprise. Aperçu de ce qu’est la modélisation financière, comment & pourquoi construire un modèle. pour analyser comment les différentes valeurs d’un ensemble de variables indépendantes affectent une variable dépendante spécifique dans certaines conditions spécifiques. En général, l’analyse de sensibilité est utilisée dans un large éventail de domaines, allant de la biologie et de la géographie à l’économie et à l’ingénierie.

Elle est particulièrement utile dans l’étude et l’analyse d’un « processus de boîte noire » où la sortie est une fonction opaque de plusieurs entrées. Une fonction ou un processus opaque est une fonction ou un processus qui, pour une raison quelconque, ne peut pas être étudié et analysé. Par exemple, les modèles climatiques en géographie sont généralement très complexes. Par conséquent, la relation exacte entre les entrées et les sorties n’est pas bien comprise.

Image du scénario de CFI & Analyse de sensibilité dans le cours Excel

Analyse d’hypothèses

Une analyse de sensibilité financière, également connue sous le nom d’analyse d’hypothèses ou d’exercice de simulation d’hypothèses, est le plus souvent utilisée par les analystes financiersLe guide Trifecta® de l’analysteLe guide ultime pour devenir un analyste financier de classe mondiale. Vous voulez devenir un analyste financier de classe mondiale ? Vous cherchez à suivre les meilleures pratiques du secteur et à vous démarquer ? Notre processus, appelé The Analyst Trifecta®, se compose de l’analytique, de la présentation & des compétences non techniques pour prédire le résultat d’une action spécifique lorsqu’elle est effectuée dans certaines conditions.

L’analyse de sensibilité financière est effectuée dans des limites définies qui sont déterminées par l’ensemble des variables indépendantes (d’entrée).

Par exemple, l’analyse de sensibilité peut être utilisée pour étudier l’effet d’un changement des taux d’intérêt sur les prix des obligations si les taux d’intérêt augmentent de 1 %. La question  » What-If  » serait la suivante : « Qu’arriverait-il au prix d’une obligation si les taux d’intérêt augmentaient de 1% ? ». Il est possible de répondre à cette question à l’aide d’une analyse de sensibilité.

L’analyse est effectuée dans Excel, sous la section Données du ruban et le bouton « Analyse d’hypothèses », qui contient à la fois « Recherche d’objectifs » et « Tableau de données ». Ces fonctions sont toutes deux enseignées pas à pas dans notre cours intensif Excel gratuit.

Exemple d’analyse de sensibilité

John est responsable des ventes de HOLIDAY CO, une entreprise qui vend des décorations de Noël dans un centre commercial. John sait que la période des fêtes approche et que le centre commercial sera bondé. Il veut savoir si une augmentation du nombre de clients dans le centre commercial fera augmenter le chiffre d’affaires total des ventes. En comptabilité, les termes  » ventes  » et de CO FÊTES et, si oui, de combien.

Le prix moyen d’un paquet de décorations de Noël est de 20 $. Au cours de la saison des fêtes de l’année précédente, HOLIDAY CO a vendu 500 paquets de décorations de Noël, ce qui a donné lieu à des ventes totales de 10 000 $.

Après avoir effectué une analyse de sensibilité financière, John détermine qu’une augmentation de 10 % de la fréquentation du centre commercial entraîne une augmentation de 7 % du nombre de ventes.

À l’aide de ces informations, John peut prédire combien d’argent l’entreprise XYZ générera si la fréquentation augmente de 20 %, 40 % ou 100 %. D’après l’analyse de sensibilité financière de John, de telles augmentations du trafic se traduiront par une augmentation du chiffre d’affaires de 14 %, 28 % et 70 %, respectivement.

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Analyse de sensibilité vs. analyse de scénario

Il est important de ne pas confondre l’analyse de sensibilité financière avec l’analyse de scénario financier. Bien qu’elles soient similaires dans une certaine mesure, les deux présentent quelques différences essentielles.

L’analyse de sensibilité est utilisée pour comprendre l’effet d’un ensemble de variables indépendantes sur une certaine variable dépendante dans certaines conditions spécifiques. Par exemple, un analyste financier souhaite connaître l’effet du fonds de roulement net d’une entreprise sur sa marge bénéficiaire. L’analyse fera intervenir toutes les variables qui ont un impact sur la marge bénéficiaire de l’entreprise, comme le coût des marchandises venduesComptabilitéNos guides et ressources de comptabilité sont des guides d’auto-apprentissage pour apprendre la comptabilité et la finance à votre propre rythme. Parcourez des centaines de guides et de ressources., les salaires des ouvriers, les salaires des dirigeants, etc. L’analyse isolera chacun de ces coûts fixes et variablesCoûts fixes et variablesLe coût est quelque chose qui peut être classé de plusieurs façons en fonction de sa nature. L’une des méthodes les plus populaires est la classification selon et enregistrer tous les résultats possibles.

L’analyse de scénario, d’autre part, exige que l’analyste financier examine un scénario spécifique en détail. L’analyse de scénario est généralement effectuée pour analyser des situations impliquant des chocs économiques majeurs, tels qu’un changement de marché mondial ou un changement majeur dans la nature de l’entreprise.

Après avoir spécifié les détails du scénario, l’analyste devrait alors spécifier toutes les variables pertinentes, afin qu’elles s’alignent sur le scénario. Le résultat est une image très complète de l’avenir (un scénario discret). L’analyste connaîtrait la gamme complète des résultats, compte tenu de tous les extrêmes, et aurait une compréhension de ce que seraient les différents résultats, compte tenu d’un ensemble spécifique de variables définies par un scénario spécifique de la vie réelle.

Avantages de l’analyse de sensibilité financière

Il existe de nombreuses raisons importantes d’effectuer une analyse de sensibilité :

• L’analyse de sensibilité ajoute de la crédibilité à tout type de modèle financierTypes de modèles financiersLes types de modèles financiers les plus courants comprennent : 3 modèle d’état, modèle DCF, modèle M&A, modèle LBO, modèle budgétaire. Découvrez les 10 principaux types en testant le modèle sur un large éventail de possibilités.
• L’analyse de sensibilité financière permet à l’analyste d’être flexible avec les limites dans lesquelles tester la sensibilité des variables dépendantes aux variables indépendantes. Par exemple, le modèle permettant d’étudier l’effet d’une variation de 5 points des taux d’intérêt sur le prix des obligations sera différent du modèle financier qui sera utilisé pour étudier l’effet d’une variation de 20 points des taux d’intérêt sur le prix des obligations.
• L’analyse de sensibilité aide à faire des choix éclairés. Les décideurs utilisent le modèle pour comprendre dans quelle mesure la production est sensible aux changements de certaines variables. Ainsi, l’analyste peut être utile pour tirer des conclusions tangibles et jouer un rôle dans la prise de décisions optimales.

Best Practices in Sensitivity Analysis

#1 Layout in Excel

Layout, structure et planification sont tous importants pour une bonne analyse de sensibilité dans Excel. Si un modèle n’est pas bien organisé, alors le créateur et les utilisateurs du modèle seront confus et l’analyse sera sujette aux erreurs.

Les points les plus importants à garder à l’esprit pour la mise en page dans Excel comprennent :

• Placer toutes les hypothèses dans une zone du modèle
• Formater toutes les hypothèses/entréesFormatage du modèle financierLe formatage du modèle financier est une science à part entière. En formatant correctement un modèle financier, l’analyste maintient la cohérence, la clarté et l’efficacité. dans une couleur de police unique afin qu’elles soient faciles à identifier
• Réfléchissez bien à ce qu’il faut tester – seulement les hypothèses les plus importantes
• Comprenez la relation (corrélation) entre les variables dépendantes et indépendantes (linéaire ? – non linéaire ?)
• Créer des diagrammes et des graphiques qui permettent aux utilisateurs de visualiser facilement les données
• Créer une zone distincte pour l’analyse en utilisant le regroupement (voir l’exemple ci-dessous)

#2 Méthodes directes versus indirectes

La méthode directe consiste à substituer différents nombres à une hypothèse d’un modèle.

Par exemple, si l’hypothèse de croissance des revenus dans un modèle est de 10 % d’une année sur l’autre (YoYYoY (Year over Year)YoY signifie année sur année et est un type d’analyse financière utilisé pour comparer des données de séries chronologiques. Utile pour mesurer la croissance, détecter les tendances), la formule du revenu est alors = (revenu de l’année précédente) x (1 + 10%). Dans l’approche directe, nous substituons différents nombres pour remplacer le taux de croissance – par exemple, 0 %, 5 %, 15 % et 20 % – et voyons quels sont les dollars de revenus qui en résultent.

La méthode indirecte (comme indiqué ci-dessous) insère un changement en pourcentage dans les formules du modèle, au lieu de changer directement la valeur d’une hypothèse.

En reprenant le même exemple que ci-dessus, si l’hypothèse de croissance des revenus dans un modèle est de 10 % d’une année sur l’autre (YoYYoY (Year over Year)YoY signifie Year over Year et est un type d’analyse financière utilisé pour comparer des données de séries chronologiques. Utile pour mesurer la croissance, détecter les tendances), la formule du revenu est alors = (revenu de l’année précédente) x (1 + 10 %). Au lieu de remplacer 10 % par un autre chiffre, nous pouvons modifier la formule pour qu’elle soit = (recettes de l’année dernière) x (1 + (10 % + X)), où X est une valeur contenue vers le bas dans la zone d’analyse de sensibilité du modèle.

Apprenez à le faire étape par étape – lancez notre cours sur l’analyse de sensibilité dès maintenant !

#3 Tableaux, diagrammes et graphiques

L’analyse de sensibilité peut être difficile à comprendre, même pour les professionnels de la finance les plus informés et les plus doués techniquement, il est donc important de pouvoir exprimer les résultats d’une manière facile à comprendre et à suivre.

Les tableaux de données sont un excellent moyen de montrer l’impact sur une variable dépendante par la modification d’un maximum de deux variables indépendantes. Vous trouverez ci-dessous un exemple de tableau de données qui montre clairement l’impact des variations de la croissance du chiffre d’affaires et du multiple EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA est utilisé en évaluation pour comparer la valeur d’entreprises similaires en évaluant leur multiple de valeur d’entreprise (EV) par rapport à l’EBITDA par rapport à une moyenne. Dans ce guide, nous décomposerons le multiple EV/EBTIDA en ses différentes composantes, et nous vous guiderons pas à pas dans son calcul sur le cours d’une entreprise.

Les Tornado Charts peuvent être un excellent moyen de montrer l’impact des changements apportés à de nombreuses variables à la fois. Ils sont appelés Tornado Charts car ils sont triés, du plus impactant au moins impactant, d’une manière qui façonne le graphique comme un cône de tornade. Pour apprendre à construire ces graphiques, lancez dès maintenant notre cours sur l’analyse de sensibilité dans Excel !

Explication vidéo de l’analyse de sensibilité

Voyez cette courte vidéo pour comprendre rapidement les principaux concepts abordés dans ce guide, notamment les méthodes directe et indirecte.

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