AMD a $80: comprare, tenere o vendere?

Le azioni di Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) sono state al top della forma sul mercato nel 2020, salendo ad un nuovo massimo storico alla fine di agosto a più di $90 per azione grazie ad uno slancio formidabile attraverso le sue diverse attività.

Ma gli ultimi due mesi non sono stati grandiosi per il chipmaker – le azioni AMD sono scese di quasi il 13% dall’inizio di settembre e sono ora scambiate a circa 80 dollari per azione. Gli investitori dovrebbero trattare questo come un’opportunità per comprare più azioni di questo titolo tecnologico ad alto rendimento (anche se volatile), o prenotare i loro profitti per evitare la possibilità di ulteriori ribassi?

D dati di YCharts

AMD sta per ricevere una bella iniezione di fiducia

Le linee superiori e inferiori diAMD hanno ottenuto uno slancio impressionante nell’ultimo anno.

Reddito di AMD (TTM) dati da YCharts

Il chipmaker ha sottratto quote di mercato a Intel nelle unità di elaborazione centrale (CPU), ha dato filo da torcere a NVIDIA nelle schede grafiche e sta esplorando nuovi territori per diventare un giocatore di semiconduttori dominante. Non sorprende che la performance finanziaria di AMD sia stata formidabile di recente, nonostante la nuova pandemia di coronavirus.

Il fatturato dell’azienda è aumentato del 26% su base annua nel secondo trimestre del 2020, e l’utile netto è balzato a 0,18 dollari per azione da 0,08 dollari nel periodo precedente. La guidance del terzo trimestre è stata ancora migliore, con AMD che ha previsto una crescita dei ricavi del 42% su base annua, attribuendo l’accelerazione alla forte domanda dei suoi processori Ryzen ed EPYC, così come un urto nelle vendite dei suoi processori semi-custom grazie all’arrivo di una nuova generazione di console di gioco.

Per l’intero anno, AMD prevede una crescita dei ricavi del 32% rispetto ai livelli del 2019, citando “la forza nei prodotti PC, gaming e data center.” L’azienda sembra sulla buona strada per sostenere questo slancio impressionante anche nel 2021, e non è difficile capire perché.

Il business enterprise, embedded e semi-custom (EESC), per esempio, sta per decollare con le nuove console di gioco di Sony e Microsoft dotate di chip AMD. Sony crede di poter vendere più di 7 milioni di unità di PlayStation 5 entro aprile 2021 e superare le prestazioni iniziali di vendita della PlayStation 4. Nel frattempo, la Xbox Series X dovrebbe superare la PS5 in termini di vendite in questa stagione festiva, secondo un’altra stima.

Fonte immagine: Getty Images.

Le nuove console dovrebbero agire come un catalizzatore pluriennale per il business semi-custom di AMD, dato che le console della generazione precedente hanno venduto oltre 150 milioni di unità dal lancio verso la fine del 2013. D’altra parte, i processori server EPYC di AMD hanno aiutato l’azienda a compensare la recente debolezza di EESC.

AMD sta togliendo quote a Intel anche nel mercato dei processori server, con diversi grandi nomi che adottano i suoi chip. Il chipmaker sta per rendere la vita più difficile a Intel in questo spazio, poiché è sulla buona strada per lanciare una nuova generazione di processori server basati sulla microarchitettura Zen 3. Le voci indicano che i nuovi processori potrebbero essere il 20% più veloci dei loro predecessori, il che potrebbe aprire la strada a ulteriori guadagni nel mercato dei server per AMD.

Il business EESC ha rappresentato poco più del 29% delle sue entrate totali lo scorso trimestre, ma la sua performance non è stata niente di che. Le entrate di questo segmento sono scese del 4,4% su base annua nel secondo trimestre, mentre il reddito operativo si è ridotto a 33 milioni di dollari dagli 89 milioni del periodo precedente.

Quindi un’inversione di tendenza in EESC dovrebbe sollevare le prestazioni finanziarie complessive della società, in quanto si aggiungerà ai venti di coda visti nel business del computing e della grafica, che rappresenta il resto delle sue entrate.

Una valutazione pesante

Le prospettive soleggiate diAMD probabilmente incoraggeranno gli investitori alla ricerca di un titolo di crescita top ad approfittare del recente pullback e comprarlo. Ma coloro che hanno perso il treno della cuccagna finora potrebbero voler fare un passo indietro e contemplare se è una buona idea comprare un titolo così costoso.

AMD ha un rapporto prezzo-utile (P/E) di oltre 150, mentre il multiplo degli utili futuri di 47 non è a buon mercato. Il titolo è scambiato a 12,2 volte le vendite, molto più alto della media quinquennale del rapporto prezzo-vendite di 3,9. Quindi, AMD non è uno stock per coloro che hanno un basso appetito per il rischio.

Tuttavia, gli investitori disposti a pagare l’enorme premio per la formidabile crescita di AMD potrebbero finire per godersi più upside. L’azienda è impegnata a rinfrescare la sua linea di prodotti, avendo già lanciato le nuove CPU Ryzen 5000, mentre le schede grafiche e i processori server di prossima generazione sono in arrivo. AMD potrebbe sostenere i suoi alti tassi di crescita, supponendo che i suoi nuovi prodotti replichino il successo dei suoi predecessori e continuino a togliere quote di mercato ai rivali.

Questo è il motivo per cui gli attuali azionisti possono continuare a tenere AMD nei loro portafogli nonostante una valutazione costosa, o anche comprare più azioni a seconda del loro profilo di rischio, dato che non ha ancora finito di crescere.

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Teresa Kersten, dipendente di LinkedIn, una filiale di Microsoft, è membro del consiglio di amministrazione di The Motley Fool. Harsh Chauhan non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool possiede e raccomanda azioni di Microsoft e NVIDIA. The Motley Fool raccomanda Intel e raccomanda le seguenti opzioni: chiamate lunghe gennaio 2021 $85 su Microsoft e chiamate corte gennaio 2021 $115 su Microsoft. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.