Cos’è un’azienda diversificata?
Un’azienda diversificata è un tipo di azienda che ha più business o prodotti non correlati. I business non correlati sono quelli che:
- Richiedono competenze di gestione uniche
- Hanno clienti finali diversi
- Producono prodotti diversi o forniscono servizi diversi
Uno dei vantaggi di essere un’azienda diversificata è che protegge un business dalle drammatiche fluttuazioni di qualsiasi settore industriale. Tuttavia, questo modello è anche meno probabile che permetta agli azionisti di realizzare guadagni o perdite significative perché non è focalizzato singolarmente su un solo business.
I migliori team di gestione sanno bilanciare i desideri allettanti della diversificazione aziendale con le insidie pratiche della crescita e le sfide che essa porta con sé.
Come funziona un’azienda diversificata
Le aziende possono diversificarsi entrando in nuovi business da sole, fondendosi con un’altra azienda o acquisendo un’azienda che opera in un altro campo o settore di servizi. Una delle sfide che le aziende diversificate devono affrontare è la necessità di mantenere un forte focus strategico per produrre solidi ritorni finanziari per gli azionisti invece di diluire il valore aziendale attraverso acquisizioni o espansioni mal concepite.
Conglomerati
Una forma comune di azienda diversificata è il conglomerato. I conglomerati sono grandi aziende composte da entità indipendenti che operano in più settori. Molti conglomerati sono multinazionali e corporazioni multi-industriali.
Ognuno dei business sussidiari di un conglomerato funziona in modo indipendente dalle altre divisioni aziendali, ma il management delle sussidiarie risponde al senior management della società madre.
Partecipare a molti business diversi aiuta la società madre di un conglomerato a ridurre i rischi derivanti dall’essere in un unico mercato. Fare questo aiuta anche la casa madre ad abbassare i costi e ad usare meno risorse. Ma ci sono momenti in cui un’azienda diventa troppo grande e perde efficienza. Per far fronte a questo, il conglomerato può cedere.
Punti chiave
- Un’azienda diversificata possiede o opera in diversi segmenti di business non correlati.
- Le aziende possono diventare diversificate entrando in nuovi business da sole, fondendosi con un’altra azienda o acquisendo un’azienda che opera in un altro campo o settore di servizi.
- I conglomerati sono una forma comune di azienda diversificata.
- Le aziende diversificate hanno i loro specifici benefici e limitazioni.
Le aziende diversificate in pratica
Alcune delle aziende diversificate storicamente più note sono General Electric, 3M, Sara Lee e Motorola. Le aziende diversificate europee includono Siemens e Bayer, mentre le aziende diversificate asiatiche includono Hitachi, Toshiba e Sanyo Electric.
L’idea generale dietro la “diversificazione” è la diffusione o l’attenuazione delle concentrazioni di rischio finanziario, operativo o geografico. I mercati finanziari si concentrano generalmente su due fonti di rischio: il rischio unico o specifico dell’impresa e l’altro, il rischio sistemico o di mercato. Secondo la teoria del mercato dei capitali, solo il rischio di mercato viene premiato, perché un investitore razionale ha sempre l’opportunità di diversificare, eliminando così il rischio unico o idiosincratico.
Sapendo che gli investitori variano i costi del capitale in base ai profili di rischio-rendimento, le aziende spesso usano una strategia per diversificarsi dall’interno. I critici possono indicare le entità che crescono per il gusto di crescere con la scusa della diversificazione. Le aziende più grandi generalmente pagano di più i dirigenti, godono di più stampa, e possono cadere preda dell’arroccamento e dello status quo. Mentre un osservatore potrebbe vedere la diversificazione, un altro potrebbe vedere il gonfiore.