Premio e sconto si riferiscono al prezzo di un’obbligazione e spesso possono significare la differenza tra un guadagno e una perdita sul tuo investimento. Ma la differenza tra sconto e premio non si riferisce a nulla che abbia a che fare con i meriti generali dell’obbligazione. Invece, un’obbligazione a premio è un’obbligazione che viene scambiata al di sopra del suo valore nominale e un’obbligazione a sconto è un’obbligazione che viene scambiata al di sotto del suo valore nominale.
Tip
Un’obbligazione che vende a premio è un’obbligazione che costa più del suo valore nominale, mentre un’obbligazione a sconto è un’obbligazione che viene venduta al di sotto del valore nominale. Di solito, le obbligazioni con tassi d’interesse più alti di quelli attuali vendono a premio, mentre quelle con tassi d’interesse inferiori a quelli prevalenti vendono a sconto.
Comprendere il valore nominale delle obbligazioni
La maggior parte delle obbligazioni sono disponibili in tagli da 1.000 dollari; 1.000 dollari è il valore nominale, o valore nominale delle obbligazioni – l’importo da rimborsare alla scadenza. I prezzi delle obbligazioni sono espressi come percentuale del valore nominale: un prezzo di 100 significa che un’obbligazione costa il 100% del valore nominale, o $1.000 per ogni $1.000 di valore nominale. Un’obbligazione prezzata a 96 significa che costa 960 dollari per ogni 1.000 dollari di valore nominale; un’obbligazione prezzata a 105 significa che il costo è di 1.050 dollari per ogni 1.000 dollari di valore nominale.
Premium Vs. Discount
Un’obbligazione con un prezzo inferiore a 100 è un’obbligazione a sconto, mentre un prezzo superiore a 100 significa che l’obbligazione è premium. I prezzi delle obbligazioni si muovono nella direzione opposta ai tassi di interesse: Quando i tassi d’interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono, e viceversa. Quando un’obbligazione viene declassata, il suo prezzo di solito scende. Gli sconti di solito indicano un ambiente ad alto tasso d’interesse o obbligazioni di qualità inferiore; i premi suggeriscono bassi tassi d’interesse.
Tasso d’interesse Vs. Yield
L’interesse delle obbligazioni è fisso per la vita di un’obbligazione. Un’obbligazione da 1.000 dollari con un interesse del 5% pagherà 50 dollari all’anno. Quando i prezzi delle obbligazioni cambiano, l’ammontare dei pagamenti degli interessi rimane lo stesso, ma il suo rendimento – il ritorno effettivo che un investitore otterrà sul suo denaro – cambierà.
Per esempio, se l’obbligazione di cui sopra è prezzata a 96, renderà il 5,2%; se è prezzata a 105, renderà il 4,7%. Il rendimento è sempre superiore al tasso originale per le obbligazioni a sconto e inferiore al tasso originale per le obbligazioni a premio.
I rendimenti delle obbligazioni generalmente convergono in una certa misura ai tassi di interesse prevalenti. Dopo tutto, gli investitori non saranno interessati a un’obbligazione che paga meno di quanto potrebbero ottenere tenendo i loro soldi in banca, quindi i prezzi scenderanno sulle obbligazioni a basso tasso di interesse quando i tassi saliranno. Allo stesso modo, gli investitori pagheranno un premio per le obbligazioni ad alto tasso quando i tassi d’interesse generali sono bassi. Il cambiamento del rating del credito e la percezione dell’affidabilità creditizia dell’emittente delle obbligazioni giocano anch’essi un ruolo nelle singole obbligazioni.
Capital Gain Vs. Loss
La maggior parte degli investitori acquista obbligazioni per il reddito corrente e le tiene fino alla scadenza. Indipendentemente da quanto paghi per un’obbligazione, alla scadenza ti verrà restituito l’intero valore nominale. Se compri un’obbligazione a sconto, avrai una plusvalenza; se compri un’obbligazione a premio, avrai una perdita di capitale. Ma si potrebbe anche perdere denaro in un’obbligazione a sconto e uscire in vantaggio con un’obbligazione premium.
Supponiamo che si compri un’obbligazione a sconto perché sembra economica, ma è economica perché l’emittente è in difficoltà finanziarie. Se l’emittente va in bancarotta, si rischia di perdere l’intero investimento. D’altra parte, potreste comprare un’obbligazione a premio invece di un certificato di deposito se l’ammontare dell’interesse che raccogliete, meno la perdita di capitale alla scadenza, sarebbe comunque più dell’interesse del CD.