Quando un governo o una banca centrale compra o vende una valuta nel mercato dei cambi al fine di aumentare o diminuire il suo valore relativo ad altre valute. Le politiche di intervento variano ampiamente, con alcuni paesi, come il Giappone, che sono più attivi nel mercato dei cambi, e altri, come gli Stati Uniti, che sono nel mercato dei cambi meno frequentemente. Storicamente, gli Stati Uniti sono intervenuti attivamente nel mercato dei cambi per influenzare la politica dei cambi, ma dal 1990 circa, l’approccio generale è stato quello di lasciare che le forze di mercato determinassero la direzione delle valute. Tuttavia, se gli Stati Uniti ritengono che una valuta sia troppo forte o debole rispetto alle altre, possono intervenire. Inoltre, a volte un governo straniero chiederà agli Stati Uniti di aiutarlo a rafforzare o indebolire la sua valuta attraverso l’intervento. Quando gli Stati Uniti decidono di intervenire, il Dipartimento del Tesoro e la Federal Reserve lavorano insieme. Di solito, il Dipartimento del Tesoro decide quando intervenire, mentre l’intervento viene effettuato dal banco di cambio della Federal Reserve Bank di New York. L’intervento di solito è pagato in parti uguali tra il Fondo di stabilizzazione dei cambi del Tesoro e il conto di mercato aperto del sistema della Federal Reserve. Tali interventi sono tipicamente sterilizzati, il che significa che l’espansione o la contrazione dell’offerta monetaria risultante dall’intervento è compensata dalle azioni monetarie interne della Federal Reserve.