I fondi hedge sono sempre tra le destinazioni finali in cui i migliori laureati in finanza sognano di trovare lavoro. Il suo reddito lucrativo, alcuni dei quali raggiungono le 7 cifre all’anno, è il driver chiave per gli individui d’élite che aspirano a ruoli di manager di fondi.
Pooling di investitori accreditati, investendo in vari tipi di attività, e avendo in cambio quantità esorbitanti di denaro
– Quanto è effettivamente complicato questo processo, messo in pratica?
– Esattamente quanto guadagna ogni ruolo di Hedge fund all’anno?
– Quanto è grassa questa busta paga, rispetto ad altri lavori all’interno del mercato finanziario?…
Continua a leggere per scoprire tutte queste informazioni (solo per scoprire più driver per buttarsi in questo lavoro miliardario!)
Partiamo dalle basi:
Come gli Hedge Funds generano il loro reddito?
1.1 Natura del lavoro Hedge Fund
Per farla breve, l’Hedge Fund è una versione più ‘sexy’ e moderna dei fondi comuni di investimento.
Avendo la stessa struttura di un fondo di investimento in pool con investitori accreditati, gli hedge fund, tuttavia, possiedono tecniche di investimento molto più sofisticate e rischiose. Gli hedge funds permettono agli investitori di esporsi a strumenti finanziari più esotici, vale a dire immobili, obbligazioni, materie prime, valute,…
Utilizzando complicati modelli di leva finanziaria, derivati e posizioni corte, gli hedge funds mirano a coprire i rischi di mercato, investendo in modo aggressivo in un arco di tempo a breve termine, e guadagnando più soldi indipendentemente dalle fluttuazioni del mercato.
1.2 Struttura dei bonus degli hedge fund – Due e venti
Comprendere la struttura generale del reddito di un hedge fund è fondamentale per capire come viene pagato ogni ruolo di analista o portfolio manager.
I fondi hedge operano sui mercati finanziari per conto dei clienti in cambio di commissioni annuali e di una parte dei profitti. Ecco la famosa (famigerata?) struttura delle commissioni degli hedge fund: 20 – 2.
A differenza dei fondi comuni che ricevono denaro solo come percentuale del patrimonio, gli hedge funds traggono i loro guadagni non solo dal 2% dell’investimento iniziale ma anche da un enorme 20% dei profitti generati.
2% Management Fee
Il 2% di management fee viene pagato indipendentemente dal profitto o dalla perdita e si basa su quanto capitale il fondo sta gestendo in un dato momento.
20% Performance Fee
La commissione di performance del 20% viene spesso addebitata alla fine dell’anno, in base ai profitti che i fondi generano quell’anno.
- Got it. So with this fee structure, I could make billions? - YES!
Top Hedge Fund Salaries – The Billionaire Titans
Potresti averli sentiti al notiziario, o aver sognato di essere uno di loro – Il club dei gestori di fondi hedge miliardari che è sulla bocca di tutti. Sono i titani di alto profilo del settore, gli anziani di cui noi investitori ascoltiamo i podcast ogni giorno.
If you dream that big, how much you can possibly earn?
La risposta è stata riportata: il tuo patrimonio netto sarebbe forse ben dentro le 11 cifre, proprio come quelli di questi grandi nomi: Jim Simons, Ray Dalio, Steve Cohen,… Infatti, scorrendo la lista dei miliardari del mondo di Forbes, non ci vuole molto tempo prima di trovare un manager di fondi hedge dopo l’altro nella Top 100 delle persone più ricche del mondo.
Diamo un’occhiata più da vicino ai redditi strabilianti dei più grandi manager di fondi hedge nel 2019:
The Rich List 2020 – An Institutional Investor’s report
| # | Nome | Fondo di copertura | Guadagno 2019 |
|---|---|---|---|
| 1 | James Simons | Renaissance Technologies | $1.8B |
| 2 | Christopher John | TCI Fund Management | $1.8B |
| 3 | Ken Griffin | Citadel | $1.5B |
| 4 | Israel Englander | Millennium Management | $1.5B |
| 5 | Chase Coleman | Tiger Global Management | $1.4B |
Ora sapete perché la gente fa la fila per i fondi hedge: è redditizio!
Ma ecco la cruda verità: ci vuole almeno un decennio per un analista di Hedge fund per arrivare a questa posizione da un miliardo di dollari, solo considerando gli anni di esperienza. Quindi cosa ci si deve aspettare come analista entry-level? Com’è la progressione dello stipendio in questo settore in generale?
Hedge Fund Salary – Salary Progression
$165k
… è il compenso medio annuale per analisti di Hedge fund con 2-3 anni di esperienza.
$250k – $300k
… sono quelli che ci si aspetta di guadagnare dopo gli aumenti di stipendio entro 5 anni, e 10 anni a livelli inferiori a quello di manager.
Si potrebbe giudicare l’enorme divario tra questi numeri e il suddetto reddito sexy dei manager dei fondi hedge, ma lasciatemi spiegare.
3.1 Qual è il modo per diventare ricchi una volta entrati negli Hedge Funds?
Risposta breve: il bonus.
Risposta lunga:
Lavorare come analista di fondi hedge per anni e anni, per quanto si possa portare a casa la pancetta, NON è sicuramente la strada per fare banca. I maggiori salti di stipendio avvengono tra Research Analyst e Senior Analyst, e il secondo quando si viene promossi a Portfolio Manager. Più in alto sei nella scala della carriera, più impatti diretti hai effettivamente sugli investimenti, e più proporzione del tuo bonus sarà nel pacchetto di compensazione totale. Questo è l’unico modo per costruire ricchezza all’interno degli Hedge fund.
3.2 Uno sguardo dettagliato ai bonus
Facciamo un esempio per vedere come riceverai effettivamente i bonus in un periodo di investimento di 5 anni.
ESERCIZIO
“Al fondo Hedge IBP, dove lavori come analista senior, la tua ricerca ha contribuito direttamente all’enorme ritorno del 30% alla fine dell’anno. Il tuo portafoglio apprezza il tuo lavoro e ti offre l’1% della commissione di performance totale (20% dei profitti).
Assumendo questi fattori:
- Il rendimento atteso in futuro: Dopo l’enorme successo di un ritorno positivo del 30%, il fondo non si ripeterà. Speriamo in un rendimento annuo del 15% per i prossimi 4 anni come obiettivo realistico.
- Gli afflussi aggiuntivi di attività: Man mano che si mantengono buone performance, i gestori di portafoglio tendono a raccogliere sempre più asset, diciamo 100 milioni di dollari all’anno per ogni anno a venire.
- La vostra quota di commissione di performance: Un ottimo inizio dell’1% all’inizio non rimarrà solo lì se continui a performare bene. Potrebbe essere aumentata fino allo 0,25% negli anni successivi.
Tenendo conto di questi fattori aggiuntivi, possiamo prevedere la traiettoria di crescita del fondo come segue:
| ($ in milioni) | Anno 0 | Anno 1 | Anno 2 | Anno 3 | Anno 4 | Anno 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AUM – Inizio anno | 500 | 750 | 963 | 1207 | 1488 | 1811 |
| Ritorno % | 30% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% |
| Totale ritorno | 150 | 113 | 144 | 181 | 223 | 272 |
| AUM – Post return | 650 | 863 | 1107 | 1388 | 1711 | 2083 |
| Asset Inflows | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| AUM – Fine anno | 750 | 963 | 1207 | 1488 | 1811 | 2183 |
| Carry % | 20% | 20% | 20% | 20% | 20% | 20% |
| Total carry | 30 | 23 | 29 | 36 | 45 | 54 |
| La tua quota di trasporto | 0.0% | 1.0% | 1.3% | 1.5% | 1.8% | 2.0% |
| Il tuo bonus ($ in ‘000s) | – | 225 | 375 | 543 | 803 | 1087 |
E qui potete vedere quanto il bonus può contribuire al vostro conto, anche ben dentro i miliardi dopo 5 anni operosi
Tuttavia, questo è un esempio troppo bello per essere vero. Motivante potrebbe essere per gli aspiranti Hedge fund, bisogna anche essere consapevoli dell’altro bordo della spada, che porta i rischi che pesano miliardi.
In effetti, meno del 10% delle persone che lavorano negli hedge fund guadagnano più di 1 milione di dollari all’anno. La maggior parte delle persone guadagna meno di 300k dollari all’anno, secondo gli ultimi rapporti sugli stipendi.
Il sogno dei miliardi è solo per chi si determina a rischiare.
3.3 Ma ci sono anche altre variabili che influenzano il mio stipendio?
Certo!
- La dimensione del fondo: Non è necessario che il tuo compenso cresca parallelamente alla dimensione del tuo fondo. I fondi con grandi AUM offriranno una maggiore stabilità del lavoro, ma non sono i più generosi quando si tratta del pacchetto di compensazione. Il punto dolce per la retribuzione è presso i fondi con AUM entro $5 e $15 miliardi.
- Posizione: Attraverso vari rapporti sugli stipendi, c’è una tendenza da tenere in considerazione: Gli analisti di fondi hedge a New York e San Francisco hanno la busta paga più grassa. Fanno circa il 20-40% in più degli analisti di Boston, Washington DC e Chicago.
OK, abbiamo parlato di investimenti fino a qui. Ma si noti che l’Hedge fund è un business complesso con diversi segmenti operativi distinti, non solo l’investimento.
Dalla contabilità, all’IT, al legale e alla compliance,… ognuno di questi ruoli potrebbe avere una diversa gamma di stipendi.
Indagheremo su tutto questo per darvi un quadro generale degli stipendi in questo settore:
Hedge Fund Salary – Salari delle diverse divisioni
Si possono trovare qui sotto gli ultimi dati sugli stipendi degli Hedge fund nelle varie divisioni e livelli all’interno degli Hedge fund. Il rapporto è stato realizzato da JW Michaels & Co. per l’anno finanziario 2019.
Ruoli di conformità
Ruoli di contabilità
Ora che avete tutti i numeri, quanto sono rispetto ad altri lavori nel settore finanziario?
Hedge Fund Salary – Cosa serve per guadagnare così tanto?
5.1 Cosa ti richiede un Hedge fund?
Risposta breve: Devi essere al top del top.
Risposta lunga:
Entrare in questo lavoro di tier-1 a Wall Street è altamente competitivo (3% di tasso di accettazione per l’esempio del gigante dei fondi hedge Citadel). Potresti provenire da un prestigioso background finanziario, lavorando per anni in una società di trading, eppure non riesci a conquistare una posizione negli Hedge fund.
I candidati qualificati sono più che semplici menti quantitative – una vasta gamma di abilità professionali e interpersonali, insieme a una conoscenza approfondita dei mercati è essenziale. Anche le certificazioni come CFA, CAIA o CHA sembrano essere utili.
Ecco una rapida checklist per gli aspiranti Hedge fund:
- Ha imparato una conoscenza approfondita degli strumenti e delle strategie finanziarie?
- La tua comprensione dei rischi, la costruzione del portafoglio e le competenze quantitative sono sufficienti per svolgere i compiti quotidiani dei fondi hedge? (di scricchiolare i dati, analizzare le statistiche, modellare…)
- Hai familiarizzato con il mercato esistente: i concorrenti della tua azienda, i regolamenti di mercato, i divieti…?
- Il tuo background accademico è brillante con un prestigioso MBA/MFin/Ph.D. o altri titoli finanziari?
- Se no, le tue abilità quantitative sono state dimostrate attraverso un enorme successo nel trading in passato?
- …
Sì, sembra difficile, ma non è affatto impossibile. Permetteteci di mostrarvi alcuni percorsi popolari verso gli Hedge funds:
5.2 Come entrare negli Hedge funds?
Ecco le raccomandazioni:
- Non volete entrare in un Hedge fund subito dopo il college. La maggior parte delle volte, è probabile che tu non sappia cosa vuoi fare, o non hai posseduto conoscenze ed esperienze sufficienti per entrare in questo settore. Questo non è sicuramente il caso normale, ma allo stesso tempo, la competizione tra te e i tuoi coetanei per ottenere il primo lavoro in un Hedge fund sarà inferiore, dato che tutti pensano a questo come off-limits. Sei straordinario? Prova in questo modo!
- La migliore possibilità di ottenere un lavoro in un hedge fund è attraverso il tuo inizio come Investment banker. Di solito, o attraverso 2-3 anni di esperienza lavorativa come analista entry-level, o meno anni ma con una prestigiosa laurea MBA sotto la cintura, saresti un associato di Investment Banking. A quel punto si può fare il trampolino di lancio verso un Hedge fund.
- Detto questo, non è l’unica possibilità che hai: I 2-3 anni di esperienza lavorativa servono generalmente per “fare la gavetta” prima di ottenere un lavoro in un Hedge fund. Questa esperienza di lavoro, anche se raccomandata per essere al top delle posizioni di Investment Bank, non è l’unico colpo possibile, proprio come non c’è un solo tipo di Hedge fund. Equity Research, Sales & Trading, Asset Management, Consulting, ognuna di queste esperienze può assolutamente farti ottenere un biglietto per, e modellare il tipo di Hedge fund che persegui.
Salario da Hedge Fund – Tutto sommato…
A mani basse. Gli hedge fund sono il posto dove dovreste andare se state cercando i soldi: Ci sono pochissimi posti che possono offrirvi uno stipendio più sostanzioso nel mercato finanziario, eccetto il Private Equity.
Tuttavia, lungo la strada per entrare in questo settore, ci sono da superare rigorose ore di studio, anni di professioni finanziarie, e competizioni feroci.
Per non parlare dei rischi degni di miliardi che dovrai sopportare una volta entrato. Sei pronto ad affrontarli tutti?