空売りとは、空売りと呼ばれる投資家が株式を借りてすぐに売り、後でより低い価格で買い戻す（「カバー」）ことを期待する金融慣行である。 株式を借りた以上、空売りは最終的に貸し手に株式を返還しなければならず（利息や配当金がある場合はそれも含めて）、売却時に得た利益よりも株式の買い戻しに要した費用が少なければ利益となる。 しかし、予想外の好材料が出て株価が急上昇した場合、利益ではなく損失が発生することがあります。 空売りをしていた人は、株価がさらに上昇しても損失が拡大しないように、借りていた株をより高い値段で買うことになります。
ショートスクイーズとは、ある銘柄の空売りがポジションをカバーするために、市場の出来高に比べて大量の株式を購入することです。 空売りのポジションをカバーするために株式を購入すると、空売りされた株式の価格が上昇し、さらに空売りのポジションをカバーするために株式を購入することになります。 このようにして株の購入が連鎖的に行われ、株価がさらに大きく上昇することになります。 借りたり、買ったり、売ったりするタイミングで、その企業の株式の100％以上が空売りされることがあります。
ショートスクイーズは、借り入れ金利が高い銘柄で起こりがちです。
空売りによる買いは、価格が上昇して、空売りをしている人がマージンコールを受けて、それに応じられない（あるいは応じない）場合に起こります。 例えば、空売りをしている人が、このような事態に備えて、あらかじめブローカーにストップロスの注文をしていた場合、このような買い戻しは自動的に行われます。 また、空売りをしていた人が、証拠金を支払うための担保資金が不足していたために、損切りをして退場することになった場合も、スクイーズの原因となります。 ショートスクイーズは、空売りの需要が借り入れ株式の供給を上回り、その結果、プライムブローカーからの借り入れ要請ができない場合にも起こります。
Targets for short squeezesEdit
ショートスクイーズが起こりやすいのは、取引されている株数が少なく、時価総額や浮動株が少ない銘柄です。 しかし、スクイーズは大規模な銘柄や数十億ドル規模で起こることもあります。
ショート・スクイーズは、浮動株の大部分が空売りされている場合や、売りたくない人が株の大部分を保有している場合にも発生しやすいと考えられます。
ショートスクイーズは、対象となる証券の安価なコールオプションを利用することでも行われます。 また、インプライド・ボラティリティーの低い証券のコール・オプションは、コストが低く、インパクトが大きい。
ロングスクイーズEdit
ショートスクイーズの反対に、あまり一般的ではないロングスクイーズがあります。 スクイーズは先物契約でも発生することがあり、特に供給が本質的に制限されている農産品で発生します。