アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ:AMD）の株価は、2020年の市場で絶好調で、さまざまな事業に大きな勢いがあることから、8月末には史上最高値となる1株90ドル以上まで上昇しました。
しかし、この2カ月間はこのチップメーカーにとって素晴らしいものではありませんでした。AMDの株価は9月の初めから13％近く下落し、現在は1株80ドル前後で取引されています。
しかし、ここ2ヶ月のAMDの業績は芳しくありません。
AMD data by YCharts
AMD はこれからが本番
AMD のトップラインとボトムラインは、過去 1 年間で目覚ましい勢いを増しています。
AMD Revenue (TTM) data by YCharts
チップメーカーであるAMDは、中央処理装置（CPU）でインテルからシェアを奪い、グラフィックカードでNVIDIAに苦戦を強いており、支配的な半導体プレーヤーになるために新しい領域を開拓していると言われています。
2020年第2四半期の売上高は前年同期比26％増、1株当たりの純利益は前年同期の0.08ドルから0.18ドルに急増しました。 第3四半期のガイダンスはさらに良好で、AMDは前年同期比で42％の収益成長を予測しており、この加速はRyzenおよびEPYCプロセッサーに対する強い需要に加え、新世代のゲーム機の登場によりセミカスタム・プロセッサーの売上が増加したことに起因するとしています。
通年では、AMDは “PC、ゲーム、データセンター製品の強さ “を理由に、2019年の水準を上回る32％の収益成長を見込んでいます。
例えば、EESC（エンタープライズ、エンベデッド、セミカスタム）ビジネスは、ソニーとマイクロソフトの新しいゲーム機にAMDのチップが搭載されることで、軌道に乗ろうとしています。 ソニーは、2021年4月までに「PlayStation 5」を700万台以上販売し、「PlayStation 4」の初期販売実績を上回ることができると考えています。 一方、別の試算によると、今年のホリデーシーズンの販売台数では、「Xbox Series X」がPS5を上回ると予想されています。
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前世代のコンソールは2013年末に発売されて以来、1億5,000万台以上が販売されたことから、新しいコンソールはAMDのセミカスタムビジネスにとって数年に渡る触媒として機能するはずです。 その一方で、AMDのEPYCサーバー・プロセッサーは、最近のEESCの弱さを相殺するのに役立っています。
AMDはサーバー・プロセッサー市場でも、複数の大手企業が同社のチップを採用し、インテルからシェアを奪っています。
AMDは、Zen 3マイクロアーキテクチャーを採用した新世代のサーバープロセッサの発売を控えており、この分野でインテルを苦しめようとしています。
前四半期のEESC事業の売上は全体の29%強を占めていましたが、その業績は特筆すべきものではありませんでした。
EESC事業の収益は全体の29%強を占めていますが、その業績は特筆すべきものではありません。第2四半期の同事業の収益は前年同期比4.4%減、営業利益は前年同期の8900万ドルから3300万ドルに縮小しました。
高額なバリュエーション
AMDの晴れやかな見通しは、最高の成長株を探している投資家に、最近のプルバックを利用した買いを促しそうです。
AMDは、後続の株価収益率(PER)が150を超えており、フォワードの収益倍率も47と決して安くはありません。 また、売上高の12.2倍で取引されており、5年間の平均売上高比3.9をはるかに上回っています。
しかし、AMDの驚異的な成長に対して大きなプレミアムを支払うことをいとわない投資家は、より大きなアップサイドを享受することになるかもしれません。
しかし、AMDの驚異的な成長に大きなプレミアムを支払う投資家は、さらなるアップサイドを享受できるかもしれません。 新製品が過去の成功を再現し、ライバルから市場シェアを奪い続けることができれば、AMDは高い成長率を維持できるでしょう。
だからこそ、既存の株主は割高な評価にもかかわらずAMDをポートフォリオに保有し続けることができますし、リスクプロファイルに応じて株を買い増すこともできます。
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投資のレジェンドであり、モトリーフールの共同創設者であるDavidとTom Gardnerは、投資家が今買うべきベスト10銘柄を明らかにしましたが、Advanced Micro Devices, Inc.はその中に含まれていませんでした。
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*ストックアドバイザーのリターンは2021年2月24日時点のものです
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Microsoftの子会社であるLinkedInの社員であるTeresa Kersten氏は、The Motley Foolの取締役会のメンバーです。 Harsh Chauhanは、言及されているいかなる銘柄のポジションも持っていません。 The Motley Foolは、MicrosoftとNVIDIAの株式を所有し、推奨しています。 モトリーフールはインテルを推奨しており、次のオプションを推奨しています：マイクロソフトの2021年1月85ドルコールのロング、マイクロソフトの2021年1月115ドルコールのショート。 The Motley Fool has a disclosure policy.