プロスペクト理論とは？
プロスペクト理論とは、損失と利益は異なる価値を持つと仮定し、個人は認識された損失ではなく、認識された利益に基づいて意思決定を行うというものです。
プロスペクト理論の仕組み
プロスペクト理論は行動経済学のサブグループに属し、リスクが伴い、異なる結果の確率が未知である確率的な選択肢の間で、個人がどのように選択するかを説明しています。
プロスペクト理論では、個人の行動の基本的な説明として、選択肢が独立した単一のものであるため、実際に提示された確率ではなく、利益または損失の確率が50/50であると合理的に仮定されます。
Key Takeaways
ある商品の実際の利益や損失には差がないにもかかわらず、プロスペクト理論では、投資家は最も多くの利益を認識できる商品を選択するとしています。
トヴェルスキーとカーネマンは、損失は同額の利益よりも個人に大きな感情的インパクトを与えると提唱しています。そのため、同じ結果をもたらす2つの選択肢が与えられた場合、個人は知覚された利益を提供する選択肢を選ぶことになります。 一つの選択肢は、25ドルをそのまま受け取ることです。 もう1つの選択肢は、50ドルを得て25ドルを失うというものです。 25ドルの効用は、どちらの選択肢でも全く同じです。
プロスペクト理論の種類
Tversky と Kahneman によると、確実性効果とは、人々が特定の結果を好み、可能性が高いだけの結果を軽視することです。 確実性効果は、確実に得られる見込みがある場合にはリスクを回避することにつながります。
孤立効果は、結果が同じで、その結果に至るまでの経路が異なる2つの選択肢が提示された場合に起こります。
Key Takeaways
- プロスペクト理論では、投資家は利益と損失の価値が異なり、知覚された利益と知覚された損失のどちらに重きを置くかを述べています。
- どちらも同じである選択肢を提示された投資家は、潜在的な利益の観点から提示された方を選択する。
- プロスペクト理論は行動経済学の一部であり、投資家は損失がより大きな感情的インパクトを引き起こすため、知覚された利益を選択することを示唆しています。
- 確実性効果とは、個人が確率の高いものよりも特定の結果を好むというものであり、孤立効果とは、個人が意思決定を行う際に類似した情報を打ち消すというものです。
プロスペクト理論の例
ある投資家が、2人の別々のファイナンシャルアドバイザーから同じミューチュアルファンドの売り込みを受けたと考えます。 一方のアドバイザーは、投資家にファンドを紹介し、過去3年間の平均リターンが12%であることを強調します。 もう一人のアドバイザーは、このファンドは過去10年間は平均以上のリターンを上げていたが、近年は低下していると投資家に伝えます。 プロスペクト理論では、投資家はまったく同じ投資信託を提示されたにもかかわらず、ファンドの収益率を高い収益と損失があると提示したアドバイザーではなく、全体的な利益として表現した最初のアドバイザーからファンドを購入する可能性が高いと仮定しています