Métodos de avaliação de negócios

Abordagem de avaliação de rendimentos de negócios

Existem três metodologias conceptualmente distintas que podem ser aplicadas ao realizar avaliações de negócios ou avaliações de activos: (a) a abordagem do rendimento, (b) a abordagem do mercado, e (c) a abordagem do custo.

A abordagem do rendimento quantifica o valor presente do rendimento futuro antecipado gerado por um negócio ou um activo. As previsões de rendimentos futuros requerem análises de variáveis que influenciam os rendimentos, tais como receitas, despesas e impostos. A abordagem do rendimento é única na sua capacidade de contabilizar a contribuição específica para o valor global de vários factores de produção. Há vários métodos geralmente aceites sob a abordagem do rendimento.

Métodos da abordagem do rendimento:

Método da capitalização dos rendimentos

Capitalização dos rendimentos é um método de determinação do valor de uma organização através do cálculo do valor presente líquido (VAL) dos lucros ou fluxos de caixa futuros esperados. A capitalização da estimativa dos ganhos é determinada tomando os ganhos futuros da entidade e dividindo-os pela taxa de capitalização. Esta é uma abordagem de valorização do rendimento que determina o valor de uma empresa através da análise do fluxo de caixa actual, da taxa de retorno anual e do valor esperado da empresa.

Método do Fluxo de Caixa Descontado DCF

O método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF) é uma abordagem orientada para o rendimento. Baseia-se na teoria de que o valor total de um negócio é o valor presente dos seus ganhos futuros projectados, mais o valor presente do valor terminal. O método DCF primeiro projecta o fluxo de caixa que se espera que o negócio produza no futuro, ao longo de um período de tempo discreto. Depois, cada fluxo de caixa discreto é descontado para um valor presente a uma taxa que reflecte o risco de receber esse montante no momento previsto na projecção. Para melhor reflectir estas projecções, são previstos itens como receitas, custos operacionais, despesas de capital e capital de exploração. Estas projecções foram utilizadas para determinar o fluxo de caixa líquido gerado pelo negócio, que foi depois descontado para o valor presente, utilizando uma taxa de desconto ajustada ao risco apropriada, frequentemente o custo médio ponderado do capital, ou WACC

Método do excesso de ganhos

O método do excesso de ganhos combina o rendimento e abordagens baseadas no activo para chegar a um valor de um negócio bem gerido. A sua premissa teórica é que o valor total estimado de um negócio é a soma dos valores do activo líquido ajustado (tal como determinado pelo método do activo líquido ajustado) e o valor dos activos intangíveis. A determinação do valor dos activos intangíveis do negócio é feita capitalizando os ganhos do negócio que excedem um retorno “razoável” sobre os activos líquidos ajustados (identificados) do negócio.