O que é a Análise de Sensibilidade?
Análise de Sensibilidade é uma ferramenta usada na modelação financeiraO que é a Modelação FinanceiraA modelação financeira é executada em Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Visão geral do que é modelação financeira, como & porque construir um modelo. para analisar como os diferentes valores de um conjunto de variáveis independentes afectam uma variável dependente específica sob certas condições específicas. Em geral, a análise de sensibilidade é utilizada numa vasta gama de campos, desde a biologia e geografia à economia e engenharia.
É especialmente útil no estudo e análise de um “Processo de Caixa Negra” em que a saída é uma função opaca de várias entradas. Uma função ou processo opaco é aquele que, por alguma razão, não pode ser estudado e analisado. Por exemplo, os modelos climáticos em geografia são normalmente muito complexos. Como resultado, a relação exacta entre as entradas e as saídas não é bem compreendida.
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Image from CFI’s Scenario & Análise de Sensibilidade no Curso Excel
Análise de Sensibilidade de Que-Sentido
Uma Análise de Sensibilidade Financeira, também conhecido como análise de variações hipotéticas ou exercício de simulação de variações hipotéticas, é mais comummente utilizado por analistas financeirosO Guia do Analista Trifecta®O guia final sobre como ser um analista financeiro de classe mundial. Quer ser um analista financeiro de classe mundial? Pretende seguir as melhores práticas líderes da indústria e destacar-se da multidão? O nosso processo, chamado The Analyst Trifecta® consiste na análise, apresentação & soft skills para prever o resultado de uma acção específica quando executada sob certas condições.
Análise de sensibilidade financeira é feita dentro de limites definidos que são determinados pelo conjunto de variáveis independentes (input).
Por exemplo, a análise de sensibilidade pode ser usada para estudar o efeito de uma alteração nas taxas de juro sobre os preços das obrigações se as taxas de juro aumentarem em 1%. A questão “Se” seria “E se”: “O que aconteceria ao preço de uma obrigação se as taxas de juro subissem 1%?”. Esta pergunta pode ser respondida com análise de sensibilidade.
A análise é realizada em Excel, sob a secção Dados da fita e o botão “Análise de variações hipotéticas”, que contém tanto “Procura de objectivos” como “Tabela de dados”. Estas funções são ambas ensinadas passo a passo no nosso curso gratuito Excel Crash Course.
Sensitivity Analysis Example
John é responsável pelas vendas de HOLIDAY CO, uma empresa que vende decorações de Natal num centro comercial. John sabe que a época das férias está a aproximar-se e que o centro comercial vai ficar lotado. Ele quer saber se um aumento no tráfego de clientes no centro comercial irá aumentar as receitas totais das vendas. Na contabilidade, os termos “vendas” e de HOLIDAY CO e, se assim for, então por quanto.
O preço médio de um pacote de decorações de Natal é de $20. Durante a época de férias do ano anterior, HOLIDAY CO vendeu 500 pacotes de decorações de Natal, resultando em vendas totais de $10.000,
Após efectuar uma Análise de Sensibilidade Financeira, John determina que um aumento de 10% no tráfego de clientes no centro comercial resulta num aumento de 7% no número de vendas.
Utilizando esta informação, John pode prever quanto dinheiro a empresa XYZ irá gerar se o tráfego de clientes aumentar em 20%, 40%, ou 100%. Com base na Análise de Sensibilidade Financeira de John, tais aumentos no tráfego resultarão num aumento nas receitas de 14%, 28% e 70%, respectivamente.
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Análise de Sensibilidade vs. Análise de Cenário
É importante não confundir Análise de Sensibilidade Financeira com Análise de Cenário Financeiro. Embora semelhantes em algum grau, as duas têm algumas diferenças fundamentais.
Análise de Sensibilidade é utilizada para compreender o efeito de um conjunto de variáveis independentes sobre alguma variável dependente sob certas condições específicas. Por exemplo, um analista financeiro quer descobrir o efeito do capital circulante líquido de uma empresa sobre a sua margem de lucro. A análise envolverá todas as variáveis que têm impacto na margem de lucro da empresa, tais como o custo dos bens vendidosContabilidade Os nossos guias de contabilidade e recursos são guias de auto-estudo para aprender contabilidade e finanças ao seu próprio ritmo. Procure centenas de guias e recursos, salários dos trabalhadores, salários dos gestores, etc. A análise irá isolar cada um destes custos fixos e variáveisCustos Fixos e VariáveisCusto é algo que pode ser classificado de várias formas, dependendo da sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com e registar todos os resultados possíveis.
Análise de cenários, por outro lado, requer que o analista financeiro examine um cenário específico em pormenor. A Análise de Cenário é geralmente feita para analisar situações que envolvem grandes choques económicos, tais como uma mudança global do mercado ou uma grande mudança na natureza do negócio.
Após especificar os detalhes do cenário, o analista teria então de especificar todas as variáveis relevantes, para que se alinhem com o cenário. O resultado é um quadro muito abrangente do futuro (um cenário discreto). O analista conheceria toda a gama de resultados, dados todos os extremos, e teria uma compreensão de quais seriam os vários resultados, dado um conjunto específico de variáveis definidas por um cenário específico da vida real.
Vantagens da Análise de Sensibilidade Financeira
Existem muitas razões importantes para realizar a análise de sensibilidade:
- Análise de sensibilidade acrescenta credibilidade a qualquer tipo de modelo financeiroTipos de Modelos FinanceirosOs tipos mais comuns de modelos financeiros incluem: 3 modelos de declaração, modelo DCF, M& modelo A, modelo LBO, modelo de orçamento. Descubra os 10 principais tipos testando o modelo através de um vasto conjunto de possibilidades.
- Análise de Sensibilidade ajuda a fazer escolhas informadas. Os decisores utilizam o modelo para compreender a reacção do produto a mudanças em certas variáveis. Assim, o analista pode ser útil na obtenção de conclusões tangíveis e ser instrumental na tomada de decisões óptimas.
li>Análise de Sensibilidade Financeira permite ao analista ser flexível com os limites dentro dos quais pode testar a sensibilidade das variáveis dependentes às variáveis independentes. Por exemplo, o modelo para estudar o efeito de uma alteração de 5 pontos nas taxas de juro sobre os preços das obrigações seria diferente do modelo financeiro que seria utilizado para estudar o efeito de uma alteração de 20 pontos nas taxas de juro sobre os preços das obrigações.
Best Practices in Sensitivity Analysis
#1 Layout em Excel
Layout, estrutura, e planeamento são todos importantes para uma boa análise de sensibilidade em Excel. Se um modelo não estiver bem organizado, então tanto o criador como os utilizadores do modelo serão confundidos e a análise será propensa a erros.
Os pontos mais importantes a ter em mente para o layout no Excel incluem:
- Colocar todas as hipóteses numa área do modelo
- Formatar todas as hipóteses/inputsFormatação do modelo financeiroA formatação do modelo financeiro é uma ciência por si só. Ao formatar correctamente um modelo financeiro, o analista mantém a consistência, clareza e eficiência. numa cor de fonte única, de modo a que sejam fáceis de identificar
- Pense cuidadosamente no que testar – apenas as suposições mais importantes
- Entenda a relação (correlação) entre variáveis dependentes e independentes (linear? – não-linear?)
- Criar gráficos e gráficos que permitam aos utilizadores visualizar facilmente os dados
- Criar uma área separada para a análise utilizando agrupamento (ver exemplo abaixo)
#2 Métodos directos versus indirectos
O método directo envolve a substituição de números diferentes numa suposição de um modelo.
Por exemplo, se a hipótese de crescimento de receitas num modelo for 10% ano após ano (YoYYoY (Ano após ano)YoY significa Ano após ano e é um tipo de análise financeira utilizada para comparar dados de séries cronológicas. Útil para medir o crescimento, detectar tendências), então a fórmula de receitas é = (receitas do último ano) x (1 + 10%). Na abordagem directa, substituímos números diferentes para substituir a taxa de crescimento – por exemplo, 0%, 5%, 15%, e 20% – e vemos quais são os dólares de receitas resultantes.
O método indirecto (como mostrado abaixo) insere uma mudança percentual nas fórmulas do modelo, em vez de alterar directamente o valor de uma suposição.
Usando o mesmo exemplo que acima, se a hipótese de crescimento de receitas num modelo for 10% ano após ano (YoYYoY (Ano após ano)YoY significa Ano após ano e é um tipo de análise financeira utilizada para comparar dados de séries cronológicas. Útil para medir o crescimento, detectar tendências), então a fórmula de receitas é = (receitas do último ano) x (1 + 10%). Em vez de alterar 10% para outro número, podemos alterar a fórmula para ser = (receita do ano passado) x (1 + (10% + X)), onde X é um valor contido na área de análise de sensibilidade do modelo.
Saiba como fazer este passo-a-passo – inicie agora o nosso curso de análise de sensibilidade!
#3 Tabelas, gráficos e gráficos
Análise de sensibilidade pode ser um desafio para compreender mesmo pelos profissionais financeiros mais informados e tecnicamente experientes, por isso é importante ser capaz de expressar os resultados de uma forma que seja fácil de compreender e seguir.
As tabelas de dados são uma óptima forma de mostrar o impacto sobre uma variável dependente através da mudança de até duas variáveis independentes. Segue-se um exemplo de uma tabela de dados que mostra claramente o impacto das alterações no crescimento das receitas e EV/EBITDA multipleEV/EBITDAEV/EBITDA é utilizada na avaliação para comparar o valor de empresas semelhantes, avaliando o seu Valor Empresarial (EV) com o múltiplo EBITDA em relação a uma média. Neste guia, iremos decompor o múltiplo EV/EBTIDA nos seus vários componentes, e guiá-lo-emos através de como calculá-lo passo a passo no preço da acção de uma empresa.
Gráficos de Tornado podem ser uma óptima forma de mostrar o impacto das mudanças em muitas variáveis ao mesmo tempo. São chamados Gráficos Tornado porque são classificados, desde os mais impactantes até aos menos impactantes, de uma forma que molda o gráfico como um cone de tornado. Para aprender a construir estes gráficos, lance agora a nossa análise de sensibilidade no curso de Excel!
Vídeo Explicação da Análise de Sensibilidade
Veja este pequeno vídeo para compreender rapidamente os principais conceitos abordados neste guia, incluindo os métodos Directo e Indirecto.
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P>P>Obrigado pela leitura deste guia de análise de sensibilidade. CFI é o fornecedor global oficial da designação Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)FMVA® CertificationJoin 850.000+ estudantes que trabalham para empresas como a Amazon, J.P. Morgan, e Ferrari 
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