O que é uma Obrigação Garantida?
Um título com garantia é um tipo de investimento em dívida que é garantido por um activo específico propriedade do emitente. O activo serve de garantia para o empréstimo. Se o emitente não cumprir com a obrigação, o título do activo é transferido para os obrigacionistas.
As obrigações garantidas também podem ser garantidas com um fluxo de receitas proveniente do projecto que a emissão da obrigação foi utilizada para financiar.
Compreender a Obrigação Garantida
As obrigações garantidas são vistas como menos arriscadas do que as obrigações não garantidas porque os investidores nelas são pelo menos parcialmente compensados pelo seu investimento em caso de incumprimento por parte do emitente.
Os tipos de obrigações garantidas incluem obrigações hipotecárias e certificados fiduciários de equipamentos. Podem ser garantidas por activos como propriedade, equipamento, ou um fluxo de rendimento.
Key Takeaways
Por exemplo, os títulos garantidos por hipoteca (MBS) são garantidos pelos títulos das casas dos mutuários e pelo fluxo de rendimentos dos pagamentos hipotecários. Se o emitente não efectuar pagamentos atempados de juros e de capital, os investidores têm direitos aos activos subjacentes como reembolso.
O risco de perda ocorre se a garantia cair de valor ou for invencível no momento em que estiver na posse dos investidores das obrigações, ou se as contestações legais atrasarem a liquidação dos activos.
Obrigações Garantidas Emitidas pelos Municípios
Os Municípios tipicamente emitem obrigações garantidas que são garantidas pelas receitas previstas de um projecto específico. Podem também emitir obrigações não garantidas, conhecidas como obrigações gerais, que são garantidas pelo poder tributário da cidade ou do município.
As obrigações garantidas não estão isentas de risco. Há o risco de a garantia cair de valor ou ser invendáveis quando é transferida para os investidores.
Em alguns casos, os créditos dos investidores sobre a garantia são contestados nos tribunais. Há custos e atrasos inerentes à resposta a desafios legais. Neste e noutros casos, os investidores podem perder algum do seu investimento principal.
Primeiras Obrigações Hipotecárias
As empresas que têm bens imóveis e participações significativas ou outros activos podem emitir obrigações hipotecárias utilizando esses activos como garantia.
Muitas empresas de serviços públicos podem garantir empréstimos a um custo inferior utilizando os seus terrenos substanciais, centrais eléctricas, e equipamento como garantia. Uma vez que as obrigações implicam menos risco, oferecem taxas de juro mais baixas do que as obrigações sem garantia. Os seus obrigacionistas têm o primeiro crédito sobre a propriedade subjacente no caso de a empresa não efectuar os pagamentos de capital e juros como previsto.
Uma primeira obrigação hipotecária contém uma primeira hipoteca sobre pelo menos uma das propriedades do emitente. Isto dá ao detentor da obrigação o primeiro crédito sobre os activos subjacentes em caso de incumprimento.
Se o emitente tiver dinheiro suficiente, em vez de vender os activos subjacentes, pode utilizar o dinheiro para pagar aos primeiros detentores da obrigação hipotecária antes dos outros.
Certificados de Fideicomisso de Equipamento
Um certificado de fideicomisso de equipamento é apoiado por um activo que é facilmente transportado ou vendido. O título do equipamento é detido por um fideicomisso.
Certificados de fideicomisso, geralmente emitidos para fornecer o dinheiro para comprar equipamento ou financiar operações. A empresa faz os pagamentos previstos ao trust, que paga o capital e os rendimentos dos juros aos investidores. Quando a dívida é reembolsada, a propriedade do activo é transferida do trust de volta para a empresa.