O Caso dos Títulos do Norte (1904), que estabeleceu a reputação do Presidente Theodore Roosevelt como um “trust buster”, chegou ao Supremo Tribunal em 1904. Foi o primeiro exemplo da utilização por Roosevelt da legislação anti-trust para desmantelar um monopólio, neste caso uma holding que controlava as principais linhas ferroviárias de Chicago ao Noroeste do Pacífico.
Em 1901, o construtor ferroviário James J. Hill of St. Paul, Minnesota, lutou contra uma tentativa do seu arqui-rival Edward H. Harriman para controlar os caminhos-de-ferro de Chicago, Burlington, e Quincy. Hill, que controlava os caminhos-de-ferro do Grande Norte e do Pacífico Norte, queria ter acesso a Chicago para as suas linhas a partir das Twin Cities. Após uma prolongada e potencialmente desastrosa guerra de licitações para a CB&Q, Hill e Harriman cooperaram com o banqueiro J. P. Morgan e o financeiro John D. Rockefeller para criar a Northern Securities Company. Estabelecida no estado de Nova Jersey (que tinha leis favoráveis a este tipo de acordo), a Northern Securities detinha a maioria das acções da CB&Q, a Northern Pacific, e a Great Northern Railroads, juntamente com estradas mais pequenas associadas a estas três.
p> Em 1902, o Presidente Theodore Roosevelt instruiu o seu Departamento de Justiça para dissolver esta holding com base no facto de ser uma combinação ilegal actuando em restrição do comércio. Usando a Lei Sherman Anti-Trust, o governo federal fê-lo e a Northern Securities Company processou para recorrer da decisão. O caso foi levado ao Supremo Tribunal, onde os juízes decidiram 5-4 a favor do governo federal. A acção de Roosevelt tinha ignorado os conselhos dos principais conservadores do Partido Republicano e demonstrado a sua independência em relação aos anciãos do partido. Também aumentou o seu apoio popular e ajudou na sua campanha eleitoral em 1904.