¿Qué es un bono garantizado?
Un bono garantizado es un tipo de inversión en deuda que está garantizado por un activo específico propiedad del emisor. El activo sirve como garantía para el préstamo. Si el emisor incumple con el bono, el título del activo se transfiere a los tenedores de bonos.
Los bonos garantizados también pueden estar asegurados con un flujo de ingresos que proviene del proyecto que la emisión de bonos se utilizó para financiar.
Entendiendo los bonos garantizados
Los bonos garantizados se consideran menos arriesgados que los bonos no garantizados porque los inversores en ellos son compensados, al menos parcialmente, por su inversión en caso de incumplimiento por parte del emisor.
Los tipos de bonos garantizados incluyen los bonos hipotecarios y los certificados de fideicomiso de equipos. Pueden estar garantizados por activos como la propiedad, el equipo o un flujo de ingresos.
Los puntos clave
- Un bono garantizado da al inversor los primeros derechos sobre ciertas garantías en caso de que el emisor incumpla los pagos.
- Las empresas de servicios públicos y los municipios suelen emitir bonos garantizados.
- Ofrecen un interés ligeramente inferior a cambio de su mayor seguridad.
Por ejemplo, los valores respaldados por hipotecas (MBS) están respaldados por los títulos de las viviendas de los prestatarios y por el flujo de ingresos de los pagos de la hipoteca. Si el emisor no paga puntualmente los intereses y el principal, los inversores tienen derecho a los activos subyacentes como reembolso.
El riesgo de pérdida se produce si la garantía cae en valor o es invendible en el momento en que está en posesión de los inversores de bonos, o si los desafíos legales retrasan la liquidación de los activos.
Bonos garantizados emitidos por los municipios
Los municipios suelen emitir bonos garantizados que están respaldados por los ingresos que se prevén de un proyecto específico. También pueden emitir bonos no garantizados, conocidos como bonos de obligación general, que están respaldados por el poder tributario de la ciudad o pueblo.
Los bonos garantizados no están libres de riesgo. Existe el riesgo de que la garantía pierda valor o sea invendible cuando se transfiera a los inversores.
En algunos casos, las reclamaciones de los inversores sobre la garantía son impugnadas en los tribunales. Responder a las impugnaciones judiciales conlleva costes y retrasos. En este y otros casos, los inversores pueden perder parte de su inversión principal.
Bonos de primera hipoteca
Las empresas que tienen importantes bienes inmuebles y participaciones u otros activos pueden emitir bonos hipotecarios utilizando esos activos como garantía.
Muchas empresas de servicios públicos son capaces de asegurar préstamos a un costo menor mediante el uso de sus importantes terrenos, plantas de energía y equipos como garantía. Como los bonos conllevan menos riesgo, ofrecen tipos de interés más bajos que los bonos sin garantía. Sus tenedores de bonos tienen el primer derecho a la propiedad subyacente en caso de que la empresa no realice los pagos de capital e intereses según lo previsto.
Un bono de primera hipoteca contiene una primera hipoteca sobre al menos una de las propiedades del emisor. Eso le da al tenedor de bonos el primer derecho sobre los activos subyacentes en caso de incumplimiento.
Si el emisor tiene suficiente dinero en efectivo, en lugar de vender los activos subyacentes puede utilizar el dinero en efectivo para pagar a los tenedores de bonos de primera hipoteca antes que a los demás.
Certificados fiduciarios de equipo
Un certificado fiduciario de equipo está respaldado por un activo que es fácilmente transportado o vendido. El título de propiedad del equipo está en manos de un fideicomiso.
Los certificados fiduciarios como generalmente se emiten para proporcionar el dinero en efectivo para comprar equipos o financiar operaciones. La empresa realiza sus pagos programados al fideicomiso, que paga el principal y los intereses a los inversores. Cuando se paga la deuda, la propiedad del activo se transfiere del fideicomiso a la empresa.