La prima y el descuento se refieren al precio de un bono y a menudo pueden significar la diferencia entre una ganancia y una pérdida en su inversión. Pero la diferencia entre descuento y prima no se refiere a nada que tenga que ver con los méritos generales del bono. En cambio, un bono con prima es aquel que se negocia por encima de su valor nominal y un bono con descuento es aquel que se negocia por debajo de su valor nominal.
Consejo
Un bono que se vende con prima es aquel que cuesta más que su valor nominal, mientras que un bono con descuento es aquel que se vende por debajo de su valor nominal. Normalmente, los bonos con tipos de interés más altos que los actuales se venden con prima, mientras que los que tienen tipos de interés por debajo de los actuales se venden con descuento.
Entendiendo el precio del valor nominal de los bonos
La mayoría de los bonos están disponibles en denominaciones de 1.000 dólares; 1.000 dólares es el valor nominal, o valor de par de los bonos – la cantidad que debe ser devuelta al vencimiento. Los precios de los bonos se expresan como un porcentaje de la par: un precio de 100 significa que un bono cuesta el 100 por ciento del valor nominal, o 1.000 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal. Un bono con un precio de 96 significa que cuesta 960 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal; un bono con un precio de 105 significa que el coste es de 1.050 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal.
Premio Vs. Descuento
Un bono con un precio inferior a 100 es un bono de descuento, mientras que un precio superior a 100 significa que el bono es premium. Los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los tipos de interés: Cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos bajan, y viceversa. Cuando un bono se rebaja, su precio suele caer. Los descuentos suelen indicar un entorno de tipos de interés altos o bonos de menor calidad; las primas sugieren tipos de interés bajos.
Tipo de interés Vs. Rendimiento
El interés de los bonos es fijo durante su vida. Un bono de 1.000 dólares con un interés del 5% pagará 50 dólares anuales. Cuando los precios de los bonos cambian, la cantidad de pagos de intereses sigue siendo la misma, pero su rendimiento – el rendimiento real que un inversor obtendrá de su dinero – cambiará.
Por ejemplo, si el bono anterior tiene un precio de 96, rendirá un 5,2 por ciento; si tiene un precio de 105, rendirá un 4,7 por ciento. El rendimiento siempre es mayor que el tipo original en el caso de los bonos con descuento y menor que el tipo original en el caso de los bonos con prima.
Los rendimientos de los bonos suelen converger en cierta medida con los tipos de interés vigentes. Después de todo, los inversores no van a estar interesados en un bono que pague menos de lo que podrían obtener manteniendo su dinero en el banco, por lo que los precios de los bonos con tipos de interés bajos caerán a medida que los tipos suban. Del mismo modo, los inversores pagarán una prima por los bonos con tipos altos cuando los tipos de interés generales sean bajos. Las calificaciones crediticias cambiantes y la percepción de la solvencia del emisor de los bonos también influyen en los bonos individuales.
Ganancia de capital frente a pérdida
La mayoría de los inversores compran bonos para obtener ingresos actuales y los mantienen hasta el vencimiento. Independientemente de lo que pague por un bono, al vencimiento recuperará su valor nominal completo. Si compra un bono con descuento, tendrá una ganancia de capital; si compra un bono con prima, tendrá una pérdida de capital. Pero también podría perder dinero en un bono con descuento y salir ganando con un bono con prima.
Suponga que compra un bono con descuento porque parece barato, pero es barato porque el emisor tiene problemas financieros. Si el emisor entra en quiebra, usted puede perder toda su inversión. Por otro lado, podría comprar un bono con prima en lugar de un certificado de depósito si la cantidad de intereses que cobra, menos la pérdida de capital al vencimiento, siguiera siendo mayor que el interés del CD.