Cuando los tipos de interés suben, los inversores en bonos tienden a picarse porque los valores de sus tenencias de bonos a tipo fijo de repente valen relativamente menos que los rendimientos de los instrumentos de bonos recién emitidos.
A la inversa, cuando los tipos de interés bajan, los bonos a tipo fijo existentes se vuelven más atractivos, lo que provoca un aumento de la demanda y hace subir los precios de los bonos. Los bonos recién emitidos tienen tipos de interés más bajos, lo que, en parte, conduce a la dinámica de precios de los bonos más altos y rendimientos de los bonos más bajos.
Con la pandemia del coronavirus, la economía mundial cayó en una recesión en 2020, lo que llevó a los bancos centrales, como la Reserva Federal, a emplear medidas para apoyar la economía. La Fed recortó los tipos de interés, proporcionó apoyo a los mercados financieros y ayudó a las empresas a acceder al crédito en un esfuerzo por capear el impacto económico de la pandemia.
La persistente ansiedad e incertidumbre en los mercados financieros impulsó a los inversores a trasladar su dinero a activos seguros, como los bonos, incluidos los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Como resultado, los precios de los bonos en 2020 subieron drásticamente mientras los rendimientos de los bonos cayeron a mínimos históricos.
Para los inversores que quieran acceder a las inversiones en bonos, afortunadamente, existen los fondos cotizados de bonos (ETF), que son fondos que contienen una cesta de instrumentos de deuda que incluyen bonos de larga y corta duración. Estos ETFs de bonos también emplean otros productos para potenciar los rendimientos, como los swaps de tipos de interés, los valores convertibles, los bonos de tipo flotante y otros juegos alternativos. A continuación, se presentan cinco de los principales ETF de bonos a tener en cuenta para 2021.
Puntos clave a tener en cuenta
- Cuando los tipos de interés suben, las tenencias existentes de bonos a tipo fijo ofrecen rendimientos más bajos que las nuevas emisiones.
- A la inversa, cuando los tipos de interés bajan, los bonos de renta fija existentes se vuelven atractivos, lo que estimula la demanda y hace subir los precios de los bonos.
- La inversión en renta fija puede llevarse a cabo a través de ETFs de bonos para ayudar a los inversores a obtener una rentabilidad constante en un mercado complejo.
1. Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull (TMF) 3X Shares
Direxion (TMF), uno de los principales gestores de estrategias apalancadas, ofrece el máximo rendimiento en la categoría de bonos. Al tomar una posición apalancada tres veces en el Tesoro a 20 años, el fondo se esfuerza por lograr una alta rentabilidad replicando el rendimiento del índice ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index. Los instrumentos utilizados para lograr su objetivo incluyen el ETF de Bonos del Tesoro a más de 20 años de iShares, los SWAPs del ETF de Bonos del Tesoro a más de 20 años de iShares y el efectivo.
El TMF es un ETF apalancado diseñado para lograr tres veces el movimiento del mercado. Los detalles financieros del TMF que se muestran a continuación son a 11 de diciembre de 2020, a menos que se indique lo contrario.
- Precio: 35,77 dólares
- Volumen medio diario: 772.000
- Activos bajo gestión: 300 millones de dólares
- Rendimiento: 0,42%
- Rendimiento interanual: 54,41% a 30 de septiembre de 2020
- Razón de gastos: 1,05% a 30 de septiembre de 2020
2. El iShares Convertible Bond (ICVT)
El ETF iShares Convertible Bond (ICVT)ofrece a los inversores una estrategia de bonos convertibles que trata de seguir las participaciones y la rentabilidad del índice Bloomberg Barclays U.S. Convertible Cash Pay Bond > 250MM. Los valores del índice pueden convertirse en efectivo o en acciones, lo que, en consecuencia, hace que su precio de negociación sea menos sensible a las variaciones de los tipos de interés.
El fondo pretende mantener un mínimo del 90% de sus activos en valores del índice subyacente, pero también invierte en futuros, opciones y swaps. Entre las principales participaciones del fondo se encuentran Tesla Inc, Snap Inc, Zillow Group Inc y Dish Network Corporation. Todas las cifras y los números de rendimiento a continuación son a partir del 10 de diciembre de 2020, a menos que se cite de manera diferente.
- Precio: 93,14 dólares
- Volumen medio diario: 114.873
- Activos bajo gestión: 1.200 millones de dólares
- Rendimiento: 1,14%
- Rendimiento a un año: 54% a 30 de noviembre de 2020
- Relación de gastos: 0,20%
- Precio: 64,49 dólares
- Volumen medio diario: 176.000
- Activos bajo gestión: 51 millones de dólares
- Rendimiento: 2,83% a 30 de noviembre de 2020
- Rendimiento interanual: 15,71% a 30 de noviembre de 2020
- Razón de gastos: 0,22%
- Precio: 32,84 dólares
- Volumen medio diario: 170.143
- Activos bajo gestión: 964 millones de dólares
- Rendimiento: 2,86%
- Rendimiento interanual: 13,3%
- Razón de gastos: 0,07%
- Precio: 25,28 dólares
- Volumen medio diario: 283.366
- Activos bajo gestión: 441 millones de dólares
- Rendimiento: 0,54%
- Rendimiento interanual: 1,57%
- Relación de gastos: 0,40%
- 3. El FlexShares Credit-Scored U.S. Long Corporate Bond Index Fund (LKOR)
El FlexShares Credit-Scored U.S. Long Corporate Bond Index Fund (LKOR) ofrece a los inversores una cartera de bonos personalizada que trata de seguir las participaciones y la rentabilidad del Northern Trust Credit-Scored U.S. Long Corporate Bond Index, que utiliza un método de puntuación propio para seleccionar bonos con grado de inversión con un vencimiento de 10 años o más, emitidos por empresas con al menos 500 millones de dólares de capital en circulación.
De ese universo, el fondo elige títulos de deuda basándose en factores como la eficiencia de la gestión de la empresa, la rentabilidad y la solvencia del mercado. Entre las principales participaciones se encuentran Verizon Communications Inc, Citigroup Inc. (C), The Home Depot, Inc. y Cisco Systems Inc. Todas las cifras y los números de rendimiento que aparecen a continuación son a partir del 10 de diciembre de 2020, a menos que se citen de forma diferente.
4. El SPDR Portfolio Long Term Corporate Bond ETF (SPLB)
El SPDR Portfolio Long Term Corporate Bond ETF (SPLB) es emitido por State Street SPDR. El ETF ofrece a los inversores una opción de inversión indexada al Bloomberg Barclays Long U.S. Corporate Index, que incluye bonos corporativos con grado de inversión a largo plazo y una alta concentración en el sector industrial. Más del 80% del fondo está compuesto por bonos con una duración de al menos 15 años. Entre las principales participaciones se encuentran GE Capital International Funding Company Unlimited Company, AT&T, CVS Health Corp, Walmart Inc. y Microsoft Corporation. Los datos que aparecen a continuación son del 10 de diciembre de 2020.
5. El VanEck Vectors Investment Grade Floating Rate ETF (FLTR)
El VanEck Vectors Investment Grade Floating Rate ETF (FLTR) ofrece a los inversores conservadores una cartera de bonos a tipo flotante con rendimientos constantes. Utilizando una estrategia de réplica del índice, el fondo trata de igualar las tenencias y la rentabilidad del MVIS U.S. Investment Grade Floating Rate Index, que incluye bonos de grado de inversión a tipo flotante de emisores corporativos. Entre las principales participaciones se encuentran Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Verizon Communications y Wells Fargo. Los datos que figuran a continuación son del 10 de diciembre de 2020.
El resultado final
La inversión en renta fija puede ser infinitamente más compleja cuando los tipos de interés fluctúan. Los ETF de bonos ofrecen estrategias para ayudar a los inversores de renta fija a mantenerse en territorio positivo en estos mercados inciertos y volátiles.