Métodos de valoración de empresas

Enfoque de ingresos de valoración de empresas

Existen tres metodologías conceptualmente distintas que pueden aplicarse al realizar valoraciones de empresas o tasaciones de activos: (a) el enfoque de los ingresos, (b) el enfoque del mercado, y (c) el enfoque del coste.

El enfoque de los ingresos cuantifica el valor actual de los ingresos futuros previstos generados por una empresa o un activo. Las previsiones de ingresos futuros requieren el análisis de las variables que influyen en los ingresos, como los ingresos, los gastos y los impuestos. El enfoque de los ingresos es único en cuanto a su capacidad para tener en cuenta la contribución específica al valor global de diversos factores de producción. Existen varios métodos comúnmente aceptados bajo el enfoque de los ingresos.

Métodos del enfoque de los ingresos:

Método de capitalización de los ingresos

La capitalización de los ingresos es un método para determinar el valor de una organización mediante el cálculo del valor actual neto (VAN) de los beneficios o flujos de caja futuros esperados. La estimación de la capitalización de los beneficios se determina tomando los beneficios futuros de la entidad y dividiéndolos por la tasa de capitalización. Se trata de un enfoque de valoración de los ingresos que determina el valor de un negocio teniendo en cuenta el flujo de caja actual, la tasa de rendimiento anual y el valor esperado del negocio.

Método DCF de flujo de caja descontado

El método de flujo de caja descontado (DCF) es un enfoque orientado a los ingresos. Se basa en la teoría de que el valor total de un negocio es el valor presente de sus ganancias futuras proyectadas, más el valor presente del valor terminal. El método DCF proyecta en primer lugar el flujo de caja que se espera que produzca la empresa en el futuro, a lo largo de un periodo de tiempo discreto. A continuación, cada flujo de caja discreto se descuenta a un valor presente a una tasa que refleja el riesgo de recibir esa cantidad en el momento previsto en la proyección. Para reflejar mejor estas proyecciones, se prevén elementos como los ingresos, los costes de explotación, los gastos de capital y el capital circulante. Estas proyecciones se utilizaron para determinar el flujo de caja neto generado por el negocio, que luego se descontó al valor actual, utilizando una tasa de descuento adecuada ajustada al riesgo a menudo el coste medio ponderado del capital, o WACC

Método de exceso de ganancias

El método de exceso de ganancias combina los enfoques basados en los ingresos y en los activos para llegar a un valor de un negocio estrechamente mantenido. Su premisa teórica es que el valor total estimado de una empresa es la suma de los valores de los activos netos ajustados (determinados por el método de los activos netos ajustados) y el valor de los activos intangibles. La determinación del valor de los activos intangibles de la empresa se realiza capitalizando los beneficios de la empresa que superan una rentabilidad «razonable» de los activos netos ajustados (identificados) de la empresa.