PrecursorEditar
En 1884, Charles Dow compuso su primer promedio de acciones, que contenía nueve ferrocarriles y dos empresas industriales que aparecieron en el Customer’s Afternoon Letter, un boletín diario de noticias financieras de dos páginas que fue el precursor de The Wall Street Journal. El 2 de enero de 1886, el número de valores representados en lo que hoy es el Dow Jones Transportation Average se redujo de 14 a 12, al eliminarse el Central Pacific Railroad y el Central Railroad of New Jersey. Aunque comprendía el mismo número de valores, este índice contenía sólo uno de los doce industriales originales que acabarían formando el índice más famoso de Dow.
Componentes inicialesEditar
Dow calculó su primer promedio puramente de valores industriales el 26 de mayo de 1896, creando lo que ahora se conoce como el Promedio Industrial Dow Jones. Ninguno de los 12 industriales originales sigue formando parte del índice.
- American Cotton Oil Company, empresa predecesora de Hellmann’s y Best Foods, que ahora forma parte de Unilever.
- American Sugar Refining Company, se convirtió en Domino Sugar en 1900, ahora Domino Foods, Inc.
- American Tobacco Company, disuelta en una acción antimonopolio en 1911.
- Chicago Gas Company, comprada por Peoples Gas Light en 1897, fue una filial operativa del ahora desaparecido Integrys Energy Group hasta 2014.
- Distilling & Cattle Feeding Company, ahora Millennium Chemicals, anteriormente una división de LyondellBasell.
- General Electric, todavía en funcionamiento, eliminada del promedio industrial Dow Jones en 2018.
- Laclede Gas Company, todavía en funcionamiento como Spire Inc, eliminada del Dow Jones Industrial Average en 1899.
- National Lead Company, ahora NL Industries, eliminada del Dow Jones Industrial Average en 1916.
- North American Company, un holding de empresas de servicios eléctricos, disuelto por la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) en 1946.
- Tennessee Coal, Iron and Railroad Company en Birmingham, Alabama, comprada por U.S. Steel en 1907; U.S. Steel fue eliminada del Dow Jones Industrial Average en 1991.
- United States Leather Company, disuelta en 1952.
- United States Rubber Company, cambió su nombre a Uniroyal en 1961, se fusionó con la empresa privada Goodrich Corporation en 1986, el negocio de neumáticos fue comprado por Michelin en 1990. (El resto de Goodrich se mantuvo independiente varios años más, pero fue adquirida por United Technologies en 2012 y pasó a formar parte de UTC Aerospace Systems, ahora Collins Aerospace, una filial de Raytheon Technologies.)
Primeros añosEditar
Cuando se publicó por primera vez a mediados de la década de 1880, el índice se situó en un nivel de 62,76. Alcanzó un máximo de 78,38 durante el verano de 1890, pero acabó alcanzando su mínimo histórico de 28,48 en el verano de 1896, durante el Pánico de 1896. Muchos de los mayores movimientos porcentuales de los precios del Dow se produjeron al principio de su historia, cuando la naciente economía industrial maduró. En la década de 1900, el Dow detuvo su impulso al atravesar dos crisis financieras: el Pánico de 1901 y el Pánico de 1907. El Dow se mantuvo en un rango de entre 53 y 103 puntos hasta finales de 1914. La negatividad que rodeó al terremoto de San Francisco de 1906 no contribuyó a mejorar el clima económico; el índice superó los 100 puntos por primera vez en 1906.
A principios de la década de 1910, el Pánico de 1910-1911 sofocó el crecimiento económico. El 30 de julio de 1914, cuando la media se situaba en un nivel de 71,42, se tomó la decisión de cerrar la Bolsa de Nueva York y suspender las operaciones durante cuatro meses y medio. Algunos historiadores creen que el cierre de la bolsa se debió a la preocupación de que los mercados se desplomaran como resultado del pánico por el inicio de la Primera Guerra Mundial. Una explicación alternativa es que el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, William Gibbs McAdoo, cerró la bolsa para conservar las reservas de oro de los Estados Unidos con el fin de lanzar el Sistema de la Reserva Federal más tarde ese año, con suficiente oro para mantener a los Estados Unidos a la par con el patrón oro. Cuando los mercados volvieron a abrir el 12 de diciembre de 1914, el índice cerró a 74,56, una ganancia del 4,4%. A menudo se informa de que se trata de una gran caída, debido a que se utilizó una redefinición posterior. Los informes de la época dicen que el día fue positivo. Después de la Primera Guerra Mundial, los Estados Unidos experimentaron otro descenso económico, la recesión posterior a la Primera Guerra Mundial. El rendimiento del Dow se mantuvo sin cambios respecto al valor de cierre de la década anterior, sumando sólo un 8,26%, desde 99,05 puntos a principios de 1910, hasta un nivel de 107,23 puntos a finales de 1919.
El Dow experimentó una larga carrera alcista desde 1920 hasta finales de 1929, cuando subió de 73 a 381 puntos. En 1928, los componentes del Dow se ampliaron a 30 valores cerca del apogeo económico de esa década, que fue apodada los locos años veinte. Este periodo minimizó la influencia de la Depresión de 1920-21 y de ciertos conflictos internacionales como la guerra polaco-soviética, la guerra civil irlandesa, la guerra de independencia turca y la fase inicial de la guerra civil china. Tras alcanzar un máximo de 381,17 el 3 de septiembre de 1929, el fondo del crac de 1929 se produjo apenas dos meses después, el 13 de noviembre de 1929, a 195,35 intradía, cerrando ligeramente por encima de 198,69. El crac de Wall Street de 1929 y la Gran Depresión que le siguió en los años siguientes devolvieron la media a su punto de partida, casi un 90% por debajo de su máximo. En general, en la década de 1920, el Dow terminó con una saludable ganancia del 131,7%, pasando de 107,23 a 248,48 puntos a finales de 1929. En cifras ajustadas a la inflación, el máximo de 381,17 del 3 de septiembre de 1929 no se superó hasta 1954.
Marcado por la inestabilidad mundial y la Gran Depresión, la década de 1930 se enfrentó a varios brotes bélicos europeos y asiáticos consecuentes, que condujeron a la catastrófica Segunda Guerra Mundial en 1939. Otros conflictos de la década que afectaron al mercado de valores fueron la Guerra Civil Española de 1936-1939, la Segunda Guerra Italo-Abisinia de 1935-1936, la Guerra Fronteriza Soviética-Japonesa de 1939 y la Segunda Guerra Sino-Japonesa de 1937. Estados Unidos experimentó la Recesión de 1937-1938, que detuvo temporalmente la recuperación económica. La mayor ganancia porcentual en un día del índice se produjo en las profundidades del mercado bajista de los años 30, el 15 de marzo de 1933, cuando el Dow ganó un 15,34% para cerrar en 62,10. Sin embargo, a lo largo de la Gran Depresión, el Dow registró algunos de sus peores resultados, con una rentabilidad negativa durante la mayor parte de la década de 1930 para los nuevos y antiguos inversores en bolsa. Para la década, la media del Dow Jones bajó de 248,48 puntos a principios de 1930, a un nivel estable de 150,24 puntos a finales de 1939, una pérdida de alrededor del 40%.
Década de 1940Editar
La reconstrucción de la posguerra durante la década de 1940, junto con el renovado optimismo de la paz y la prosperidad, provocó un aumento del 39% en el Dow, pasando de alrededor del nivel 148 a 206. La fortaleza del Dow se produjo a pesar de la Recesión de 1949 y de varios conflictos mundiales.
Dos años 50Editar
Durante la década de los 50, la Guerra de Corea y la Guerra Fría no detuvieron el ascenso del Dow. A lo largo de esa década se produjo un aumento del 200% en la media, desde un nivel de 206 hasta 616.
Década de 1960Editar
El Dow comenzó a estancarse durante la década de 1960, pero aún así consiguió una respetable ganancia del 30% desde el nivel de 616 hasta 800.
Década de 1970Editar
La década de 1970 marcó una época de incertidumbre económica y de relaciones problemáticas entre Estados Unidos y algunos países de Oriente Medio. La crisis energética de la década de 1970 fue el preludio de un clima económico desastroso junto con la estanflación, la combinación de alto desempleo y alta inflación. Sin embargo, el 14 de noviembre de 1972, el promedio cerró en 1.003,16, por encima de la marca de los 1.000 por primera vez, durante un breve repunte de alivio en medio de un largo mercado bajista. Entre enero de 1973 y diciembre de 1974, el promedio perdió el 48% de su valor en lo que se conoció como el crash bursátil de 1973-1974, cerrando en 577,60 el 4 de diciembre de 1974. En 1976, el índice alcanzó varias veces los 1.000 y cerró el año en 1.004,75. Aunque la guerra de Vietnam terminó en 1975, surgieron nuevas tensiones hacia Irán en torno a la revolución iraní de 1979. En cuanto a los resultados de la década de 1970, el índice se mantuvo prácticamente plano, subiendo menos de un 5% desde el nivel de 800 hasta el de 838.
Edición de la década de 1980
La década de los 80 comenzó con la recesión de principios de los 80. A principios de 1981, el índice superó varias veces el nivel de 1.000, pero luego retrocedió. Tras cerrar por encima de los 2.000 en enero de 1987, la mayor caída porcentual en un día se produjo el lunes negro, el 19 de octubre de 1987, cuando la media cayó un 22,61%. No se dieron razones claras para explicar el desplome.
El 13 de octubre de 1989, el minicolapso del viernes 13, que inició el colapso del mercado de bonos basura, provocó una pérdida de casi el 7% del índice en un solo día.
Durante la década de 1980, el Dow aumentó un 228% desde el nivel 838 hasta el 2.753; a pesar de los desplomes del mercado, el Silver Thursday, una recesión a principios de los años 80, el exceso de petróleo de los años 80, la burbuja de precios de los activos japoneses y otras distracciones políticas. El índice sólo tuvo dos años negativos en la década de los ochenta: en 1981 y 1984.
La década de los noventa
La década de los noventa trajo consigo rápidos avances tecnológicos junto con la introducción de la era puntocom. Los mercados tuvieron que hacer frente a la crisis del precio del petróleo de 1990, a la que se sumaron los efectos de la recesión de principios de la década de los noventa y una breve situación europea en torno al Miércoles Negro. Algunos conflictos exteriores influyentes, como el intento de golpe de Estado soviético de 1991, que tuvo lugar como parte de las etapas iniciales de la disolución de la Unión Soviética y las revoluciones de 1989; la primera guerra de Chechenia y la segunda guerra de Chechenia, la guerra del Golfo y las guerras de Yugoslavia, no lograron amortiguar el entusiasmo económico en torno a la era de la información y la «exuberancia irracional» (frase acuñada por Alan Greenspan) de la burbuja de las puntocom. Entre finales de 1992 y principios de 1993, el Dow se tambaleó por encima del nivel de los 3.000, obteniendo sólo modestas ganancias mientras el sector de la biotecnología sufría la caída de la burbuja biotecnológica; ya que muchas empresas de biotecnología vieron cómo los precios de sus acciones subían rápidamente hasta niveles récord y luego caían hasta nuevos mínimos históricos.
El Dow se disparó de 2.753 a 8.000 entre enero de 1990 y julio de 1997. En octubre de 1997, los acontecimientos que rodearon la crisis financiera asiática de 1997 hundieron al Dow en una pérdida de 554 puntos hasta un cierre de 7.161,15; un retroceso del 7,18% en lo que se conoció como el minicrash del 27 de octubre de 1997.
Sin embargo, el Dow continuó subiendo más allá de los 9.000 puntos a pesar de la negatividad que rodeaba a la crisis financiera rusa de 1998, junto con las subsiguientes consecuencias del colapso de Long-Term Capital Management en 1998 debido a las malas apuestas realizadas sobre el movimiento del rublo ruso.
El 29 de marzo de 1999, el promedio cerró en 10.006,78, su primer cierre por encima de los 10.000 puntos. Esto provocó una celebración en el parqué, completa con sombreros de fiesta. Las ganancias totales de la década superaron el 315%; desde el nivel de 2.753 hasta el de 11.497, lo que equivale a un 12,3% anual.
El Dow promedió una rentabilidad del 5,3% compuesta anualmente durante el siglo XX, un récord que Warren Buffett calificó de «siglo maravilloso»; cuando calculó que para volver a alcanzar esa rentabilidad, el índice tendría que cerrar en unos 2.000.000 en diciembre de 2099.
2000sEdit
El 17 de septiembre de 2001, el primer día de cotización tras los atentados del 11 de septiembre, el Dow cayó un 7,1%. Sin embargo, el Dow inició una tendencia alcista poco después de los atentados, y rápidamente recuperó todo el terreno perdido para cerrar por encima de los 10.000 puntos en el año. En 2002, el Dow cayó a su nivel más bajo en 4 años, 7286, el 24 de septiembre de 2002, debido a la caída del mercado de valores de 2002 y a los efectos persistentes de la burbuja de las puntocom. En general, mientras que el NASDAQ cayó aproximadamente un 75% y el S&P 500 cayó aproximadamente un 50% entre 2000 y 2002, el Dow sólo cayó un 27% durante el mismo periodo. En 2003, el Dow se mantuvo estable dentro del nivel de 7.000 a 9.000 puntos y se recuperó hasta la marca de 10.000 a finales de año.
El Dow siguió subiendo y alcanzó un máximo histórico de 14.198,10 el 11 de octubre de 2007, una marca que no se igualó hasta marzo de 2013. A continuación, cayó durante el año siguiente debido a la crisis financiera de 2007-2008.
El 15 de septiembre de 2008, una crisis financiera más amplia se hizo evidente cuando Lehman Brothers se declaró en quiebra junto con el efecto económico de los precios récord del petróleo, que habían alcanzado casi 150 dólares por barril dos meses antes. El Dow perdió más de 500 puntos en el día, volviendo a sus mínimos de mediados de julio por debajo de los 11.000. Una serie de paquetes de rescate, incluida la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008, propuestos y aplicados por la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos no evitaron nuevas pérdidas. Después de casi seis meses de extrema volatilidad durante los cuales el Dow experimentó su mayor pérdida de puntos en un día, su mayor ganancia de puntos diaria y su mayor rango intradiario (de más de 1.000 puntos) en ese momento, el índice cerró en un nuevo mínimo de 12 años de 6.547,05 el 9 de marzo de 2009, su cierre más bajo desde abril de 1997. El Dow había perdido un 20% de su valor en tan sólo seis semanas.
Hacia la segunda mitad de 2009, el promedio repuntó hacia el nivel de los 10.000 puntos en medio del optimismo de que la recesión de finales de la década de 2000, la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos y la crisis financiera de 2007-2008, estaban remitiendo y posiblemente llegando a su fin. Para la década, el Dow experimentó un retroceso bastante importante para una rentabilidad negativa de 11.497 a 10.428, una pérdida de un poco más del 9%.
2010sEdit
Durante la primera mitad de la década de 2010, ayudado por la política monetaria laxa de la Reserva Federal, incluida la flexibilización cuantitativa, el Dow hizo un notable intento de rally. Esto se produjo a pesar de la importante volatilidad debida a las crecientes preocupaciones mundiales, como la crisis de la deuda soberana europea de 2010, la paralización de la deuda de Dubai World de 2009 y la crisis del techo de la deuda de Estados Unidos de 2011.
El 6 de mayo de 2010, el Dow perdió un 9,2% intradía y lo recuperó casi todo en una sola hora. Este acontecimiento, que se conoció como el Flash Crash de 2010, desencadenó nuevas regulaciones para prevenir futuros incidentes.
Seis años después de su anterior máximo en 2007, el Dow cerró finalmente en un nuevo récord el 5 de marzo de 2013. Siguió subiendo durante los siguientes años, superando los 17.000 puntos, hasta una breve liquidación bursátil en la segunda mitad de 2015. A continuación, volvió a repuntar a principios de 2016 y superó los 25.000 puntos el 4 de enero de 2018.
La volatilidad regresó en 2018 cuando el Dow cayó casi un 20%. A principios de enero de 2019, el índice había repuntado rápidamente más de un 10% desde su mínimo de Nochebuena.
En total, en la década de 2010, el Dow pasó de 10.428 a 28.538 puntos para una ganancia sustancial del 174%.
Edición 2020
A pesar de la incipiente pandemia de coronavirus, el Dow continuó su carrera alcista de la década anterior antes de alcanzar un máximo de 29.551,42 el 12 de febrero de 2020 (29.568,57 intradía el mismo día). El índice retrocedió lentamente durante el resto de la semana y hasta la siguiente, antes de que los temores por el coronavirus y la guerra de precios del petróleo entre Arabia Saudí y Rusia hicieran que el índice entrara en barrena, registrando varios días de pérdidas (y ganancias) de al menos 1.000 puntos, un síntoma típico de un mercado bajista como el visto anteriormente en octubre de 2008 durante la crisis financiera. La volatilidad subió lo suficiente como para provocar múltiples paradas de la cotización de 15 minutos. En el primer trimestre de 2020, el DJI cayó un 23%, su peor trimestre desde 1987. El mercado se recuperó en el tercer trimestre volviendo a 28.837,52 el 12 de octubre de 2020, y alcanzando momentáneamente un nuevo máximo histórico de 29.675,25 el 9 de noviembre a las 14:00 ET, tras el anuncio, ese mismo día, de la vacuna contra el Coronavirus de «Pfizer». El Dow (y según la UPI) cerró por encima de los 30.000 el 31 de diciembre de 2020 con un récord de 30.606,48 con el presidente Trump. El 24 de noviembre, tras la noticia de que se aprobó la transición del presidente electo Biden, el Dow subió más de 500pts, cerrando en 30,046.24.