Los fondos de cobertura son siempre uno de los destinos por excelencia con los que sueñan los mejores graduados en finanzas para conseguir su trabajo. Sus lucrativos ingresos, algunos de los cuales alcanzan los 7 dígitos al año, son el motor clave para que las personas de élite aspiren a puestos de gestor de fondos.
Reunir a los inversores acreditados, invertir en varios tipos de activos y tener a cambio cantidades exorbitantes de dinero
– ¿Cómo de complicado es realmente este proceso, llevado a la práctica?
– ¿Cuánto gana exactamente cada rol de Hedge fund al año?
– ¿Qué tan gordo es el sueldo, comparado con otros trabajos dentro del mercado financiero?…
Sigue leyendo para conocer toda esta información (¡sólo para conocer más impulsores para lanzarse a este trabajo multimillonario!)
Empecemos por lo básico:
¿Cómo generan sus ingresos los Hedge Funds?
1.1 Naturaleza del trabajo de los Hedge Fund
Resumiendo, los Hedge Fund son una versión más «sexy» y moderna de los fondos de inversión.
Teniendo la misma estructura que un fondo de inversión agrupado con inversores acreditados, los fondos de cobertura, sin embargo, poseen técnicas de inversión mucho más sofisticadas y arriesgadas. Los fondos de cobertura permiten a los inversores obtener exposición a instrumentos financieros más exóticos, a saber, bienes inmuebles, bonos, materias primas, divisas,…
Utilizando complicados modelos de apalancamiento, derivados y posiciones cortas, los fondos de cobertura tienen como objetivo cubrir los riesgos del mercado, invertir agresivamente en un marco temporal a corto plazo y ganar agresivamente la mayor cantidad de dinero independientemente de la fluctuación del mercado.
1.2 Estructura de los bonos de los fondos de cobertura – Dos y veinte
Entender la estructura general de ingresos de un fondo de cobertura es crucial para comprender cómo se paga cada función de analista o gestor de cartera.
Los fondos de cobertura operan en los mercados financieros en nombre de los clientes a cambio de comisiones anuales, y una parte de los beneficios. Aquí viene la famosa (¿infame?) estructura de comisiones de los Hedge funds: 20 – 2.
A diferencia de los fondos de inversión que obtienen dinero simplemente como un porcentaje de los activos, los Hedge funds obtienen ganancias no sólo del 2% de la inversión inicial, sino también de un enorme 20% de los beneficios generados.
La comisión de gestión del 2% se paga independientemente de las ganancias o pérdidas y se basa en la cantidad de capital que el fondo está gestionando en un momento dado.
La comisión de rentabilidad del 20% se suele cobrar a final de año, en función de los beneficios que los fondos generen ese año.
- Got it. So with this fee structure, I could make billions? - YES!
Los mejores sueldos de los fondos de cobertura – Los titanes multimillonarios
Es posible que los hayas escuchado en las noticias, incluso haya soñado con ser uno de ellos – El Club de los multimillonarios gestores de fondos de cobertura que está en boca de todos. Son los titanes de alto perfil en la industria, los mayores cuyos podcasts escuchamos los inversores todos los días.
If you dream that big, how much you can possibly earn?
Se ha informado de la respuesta: su patrimonio neto estaría posiblemente muy por encima de las 11 cifras, como algunos de estos grandes nombres: Jim Simons, Ray Dalio, Steve Cohen,… De hecho, echando un vistazo a la lista de multimillonarios del mundo de Forbes, no se tarda mucho en encontrar uno tras otro gestor de fondos de cobertura en el Top 100 de personas más ricas del planeta.
Veamos de cerca los llamativos ingresos de los mayores gestores de Hedge funds en 2019:
La Lista de Ricos 2020 – Un informe del Inversor Institucional
| # | Nombre | Fondo de cobertura | Ganancia 2019 |
|---|---|---|---|
| 1 | James Simons | Renaissance Technologies | 1$.8B |
| 2 | Christopher John | TCI Fund Management | 1$.8B |
| 3 | Ken Griffin | Citadel | 1.5B |
| 4 | Israel Englander | Millennium Management | 1$.5B | 5 | Chase Coleman | Tiger Global Management | 1$.4B |
Ahora ya sabes por qué la gente hace cola para los Hedge funds: ¡es lucrativo!
Pero esta es la cruda verdad: un analista de fondos de cobertura tarda al menos una década en ascender a este puesto de mil millones de dólares, sólo teniendo en cuenta los años de experiencia. Entonces, ¿qué se puede esperar como analista de nivel inicial? Cómo es la progresión salarial en esta industria en general?
Salario de Hedge Fund – Progresión salarial
165k dólares
… es la compensación media anual para analistas de Hedge fund con 2-3 años de experiencia.
3.1 ¿Cuál es la forma de hacerse rico una vez que se ha entrado en los fondos de cobertura?
Respuesta corta: el bonus.
Respuesta larga:
Trabajar como analista de Hedge funds durante años y años, por mucho que el tocino que puedas llevar a casa, definitivamente NO es el camino para que hagas banco. Los mayores saltos salariales se producen entre el Analista de Investigación y el Analista Senior, y el segundo cuando te ascienden a Gestor de Cartera. Cuanto más alto esté en la escala de la carrera, más impacto directo tendrá en las inversiones, y mayor será la proporción de su bonificación en el paquete de compensación total. Esa es la única manera de construir riqueza dentro de los Hedge funds.
3.2 Una mirada detallada a los bonos
Tomemos un ejemplo para ver cómo recibirá realmente los bonos a través de un período de inversión de 5 años.
Ejercicio
Asumiendo estos factores:
- La rentabilidad esperada a futuro: Desde el gran éxito de un 30% de rentabilidad positiva, el fondo no se repetirá. Esperamos una rentabilidad anual del 15% para los próximos 4 años como objetivo realista.
- Las entradas de activos adicionales: A medida que se mantienen los buenos rendimientos, los gestores de la cartera tienden a captar más y más activos, digamos 100 millones de dólares al año para cada año próximo.
- Su parte de la comisión de rendimiento: Un gran comienzo del 1% al principio no se quedará sólo ahí si sigues teniendo un buen rendimiento. Podría elevarse hasta el 0,25% en los años siguientes.
- El tamaño del fondo: No es necesario que tu remuneración crezca en paralelo al tamaño del fondo. Los fondos con un gran AUM ofrecerán más estabilidad laboral pero no son los más generosos en cuanto al paquete retributivo. El punto dulce de la remuneración está en los fondos con AUM entre 5 y 15 mil millones de dólares.
- Ubicación: A través de varios informes salariales, hay que contar con una tendencia: Los analistas de fondos de cobertura en Nueva York y San Francisco tienen el sueldo más gordo. Ganan entre un 20 y un 40% más que los analistas de Boston, Washington DC y Chicago.
- ¿Has aprendido un conocimiento profundo de los instrumentos y estrategias financieras?
- ¿Tienes conocimientos de Riesgos, construcción de Carteras y experiencia Cuantitativa suficientes para realizar las tareas diarias de los Hedge funds? (de crujir datos, analizar estadísticas, modelar…)
- ¿Se ha familiarizado con el mercado existente: los competidores de su firma, las regulaciones del mercado, las prohibiciones…?
- ¿Su formación académica brilla con un prestigioso MBA/MFin/Ph.D. u otras Cartas financieras?
- …
- No querrá entrar en un fondo de cobertura nada más salir de la universidad. La mayoría de las veces, es probable que no sepas lo que quieres hacer, o que no tengas los conocimientos y la experiencia suficientes para entrar en esta industria. Este no es definitivamente el caso normal, pero al mismo tiempo, la competencia entre usted y sus compañeros para conseguir el primer trabajo en un fondo de cobertura será menor, ya que todo el mundo piensa que esto está fuera de los límites. ¿Eres extraordinario? ¡Prueba de esta manera!
- La mejor oportunidad para conseguir un trabajo en un fondo de cobertura es a través de tu inicio como banquero de inversión. Por lo general, ya sea a través de 2-3 años de experiencia laboral como un analista de nivel de entrada, o menos años, pero con un prestigioso título de MBA en su haber, usted sería un asociado de la banca de inversión. En ese momento puedes saltar a un fondo de cobertura.
- Dicho esto, no es la única oportunidad que tienes: Los 2 ó 3 años de experiencia laboral son generalmente para que «pagues tu cuota» antes de obtener un trabajo en un Hedge fund. Esta experiencia laboral, aunque se recomiende para los puestos más altos de los bancos de inversión, no es la única oportunidad posible, al igual que no hay un solo tipo de fondo de cobertura. Equity Research, Ventas & Trading, Gestión de Activos, Consultoría, cada una de estas experiencias puede absolutamente conseguirte un billete para, y dar forma al tipo de Hedge fund que persigas.
Tomando en cuenta estos factores adicionales, podemos pronosticar la trayectoria de crecimiento del Fondo como sigue:
| ($ en millones) | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AUM – Principio de año | 500 | 750 | 963 | 1207 | 1488 | 1811 |
| Retorno % | 30% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% |
| Total retorno | 150 | 113 | 144 | 181 | 223 | 272 |
| AUM – Post return | 650 | 863 | 1107 | 1388 | 1711 | 2083 |
| Entradas en el activo | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | |
| AUM – Fin de año | 750 | 963 | 1207 | 1488 | 1811 | 2183 |
| Carga % | 20% | 20% | 20% | 20% | 20% | 20% |
| Total carry | 30 | 23 | 29 | 36 | 45 | 54 |
| 0.0% | 1,0% | 1,3% | 1,5% | 1,8% | 2.0% | |
| Su bono ($ en ‘000s) | – | 225 | 375 | 543 | 803 | 1087 |
Y ahí puedes ver cuánto puede aportar el bono a tu cuenta, incluso bien en miles de millones después de 5 años laboriosos
Sin embargo, este es un ejemplo demasiado bueno para ser verdad. Aunque sea motivador para los aspirantes a fondos de cobertura, también hay que ser conscientes del otro filo de la espada, que conlleva riesgos que pesan miles de millones.
De hecho, menos del 10% de las personas que trabajan en fondos de cobertura ganan más de 1 millón de dólares al año. La mayoría gana menos de 300 mil dólares anuales, según los últimos informes salariales.
El sueño de los miles de millones es sólo para aquellos que se determinan a asumir riesgos.
3.3 ¿Pero hay otras variables que también afectan a mi salario?
¡Claro que sí!
Ok, hasta aquí hemos hablado de inversión. Pero fíjate que el Hedge fund es un negocio complejo con varios segmentos operativos distintos, no sólo la Inversión.
Desde la contabilidad, la informática, hasta el área legal y de cumplimiento normativo,… cada uno de estos roles puede tener un rango diferente de sueldos.
Investigaremos todo eso para darte un gran panorama salarial en toda esta industria:
Salario de los fondos de cobertura – Salarios de las diferentes divisiones
A continuación podrías encontrar los últimos datos sobre los salarios de los fondos de cobertura en todas las divisiones y niveles dentro de los fondos de cobertura. El informe ha sido realizado por JW Michaels & Co. para el ejercicio 2019.
Roles de cumplimiento
Roles de contabilidad
Ahora que tienes todos los números, ¿cuánto cuestan en comparación con otros trabajos de la industria financiera?
Salario de un Hedge Fund – ¿Qué hace falta para ganar tanto?
5.1 ¿Qué requiere un Hedge fund en ti?
Respuesta corta: Debes estar en lo más alto de lo más alto.
Respuesta larga:
Conseguir entrar en este puesto de trabajo de nivel 1 en Wall Street es altamente competitivo (3% de tasa de aceptación para el ejemplo del gigante de los Hedge funds, Citadel’s). Puedes venir de una formación financiera prestigiosa, trabajando años en una empresa de trading, y sin embargo no conseguir un puesto en los Hedge funds.
Los solicitantes cualificados son algo más que mentes cuantitativas: es esencial contar con una amplia gama de habilidades profesionales e interpersonales, junto con un conocimiento profundo de los mercados. Certificaciones como CFA, CAIA o CHA también parecen ser útiles.
Aquí hay una lista de comprobación rápida para los aspirantes a fondos de cobertura:
Sí, parece difícil, pero no es en absoluto imposible. Permítanos mostrarle algunos caminos populares hacia los fondos de cobertura:
5.2 ¿Cómo entrar en los fondos de cobertura?
Aquí están las recomendaciones:
Salario de los fondos de cobertura – En general…
Sin duda alguna. Los fondos de cobertura son el lugar al que debes dirigirte si vas en busca del dinero: Hay muy pocos lugares que puedan ofrecerte un sueldo más gordo dentro del mercado financiero, salvo el Private Equity.
Sin embargo, a lo largo del camino para entrar en esta industria, hay que superar rigurosas horas de estudio, años de profesiones financieras y feroces competiciones.
Sin mencionar los riesgos multimillonarios que tienes que asumir una vez que has entrado. ¿Estás preparado para todos ellos?