La venta en corto es una práctica financiera en la que un inversor, conocido como vendedor en corto, toma prestadas acciones y las vende inmediatamente, con la esperanza de volver a comprarlas más tarde («cubrirlas») a un precio inferior. Como las acciones fueron tomadas en préstamo, el vendedor en corto debe devolverlas al prestamista (más los intereses y dividendos, si los hubiera), y por tanto obtiene un beneficio si gasta menos en recomprar las acciones de lo que ganó al venderlas. Sin embargo, una noticia inesperada y favorable puede provocar un salto en el precio de la acción, lo que supone una pérdida en lugar de un beneficio. Los vendedores en corto podrían entonces verse obligados a comprar las acciones que habían tomado prestadas a un precio más alto, en un esfuerzo por evitar que sus pérdidas aumenten en caso de que el precio de la acción siga subiendo.
Los short squeezes se producen cuando los vendedores en corto de una acción se mueven para cubrir sus posiciones, comprando grandes volúmenes de acciones en relación con el volumen del mercado. La compra de acciones para cubrir sus posiciones cortas eleva el precio de la acción en corto, lo que provoca que más vendedores en corto cubran sus posiciones comprando las acciones. Esta dinámica puede dar lugar a una cascada de compras de acciones y a un salto aún mayor del precio de la acción. La sincronización de las compras y las ventas puede llevar a que se venda en corto más del 100% de las acciones de una empresa. Esto no implica necesariamente una venta en corto desnuda, ya que las acciones en corto se vuelven a colocar en el mercado, permitiendo potencialmente que la misma acción se tome prestada varias veces.
Las compresiones en corto tienden a producirse en valores que tienen tipos de préstamo caros. Los tipos de préstamo caros pueden aumentar la presión sobre los vendedores en corto para cubrir sus posiciones, lo que aumenta la naturaleza reflexiva de este fenómeno.
La compra por parte de los vendedores en corto puede producirse si el precio ha subido hasta un punto en el que los vendedores en corto reciben peticiones de margen que no pueden (o deciden no) satisfacer, lo que les lleva a comprar acciones para devolverlas a los propietarios de los que (a través de un corredor) habían tomado prestadas las acciones para establecer su posición. Esta compra puede realizarse de forma automática, por ejemplo, si los vendedores en corto han colocado previamente órdenes de stop-loss con sus corredores para prepararse para esta posibilidad. Otra posibilidad es que los vendedores en corto decidan simplemente reducir sus pérdidas y salirse (en lugar de carecer de fondos de garantía para cubrir su margen), lo que puede provocar un estrangulamiento. Las compresiones de posiciones cortas también pueden producirse cuando la demanda de los vendedores en corto supera la oferta de acciones para tomar prestadas, lo que provoca el fracaso de las solicitudes de préstamo de los corredores principales. Esto ocurre a veces con las empresas que están a punto de declararse en quiebra.
Objetivos de los short squeezesEditar
Los short squeezes son más propensos a ocurrir en acciones con relativamente pocas acciones negociadas y proporcionalmente pequeña capitalización de mercado y flotación. Sin embargo, las compresiones pueden afectar a grandes valores y a miles de millones de dólares. También es más probable que se produzcan estrangulamientos en corto cuando un gran porcentaje del capital flotante de una acción está en corto y cuando una gran parte de la acción está en manos de personas que no tienen la tentación de vender.
Los estrangulamientos en corto también pueden verse facilitados por la disponibilidad de opciones de compra baratas sobre el valor subyacente, ya que añaden un apalancamiento considerable. Por lo general, se utilizan opciones fuera del dinero con un corto plazo de vencimiento para maximizar el apalancamiento y el impacto de las acciones del squeezer sobre los vendedores en corto. Las opciones de compra sobre valores con baja volatilidad implícita también son menos costosas y más impactantes. (Un short squeeze exitoso aumentará drásticamente la volatilidad implícita).
Long squeezeEdit
Lo opuesto a un short squeeze es el menos común long squeeze. Un squeeze también puede ocurrir con los contratos de futuros, especialmente en las materias primas agrícolas, para las que la oferta es inherentemente limitada.