Gewinn pro Aktie (EPS)

Was ist der Gewinn pro Aktie?

Der Gewinn pro Aktie kann als der Anteil des Gewinns eines Unternehmens definiert werden, der auf jede Aktie verteilt wird. Darüber hinaus wird es als eine wichtige Finanzkennzahl angesehen, da es hilft, die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen.

Wie wird das EPS berechnet?

Zusammengefasst lautet die EPS-Formel:

EPS = (Nettogewinn – Vorzugsdividende)/Ausstehende Stammaktien am Ende der Periode

Angenommen, ein Unternehmen XYZ hat einen Nettogewinn von Rs. 10 lakh und muss außerdem Rs. 2 lakh als Vorzugsdividende auszahlen und hat in der aktuellen Periode Rs. 4 lakh Stammaktien im Umlauf (gewichteter Durchschnitt).

Daher wäre das EPS der Firma XYZ gemäß der Formel für den Gewinn pro Aktie –

= Rs. (10.00.000 – 2.00.000)/ 4.00.000

= Rs. 2 pro Aktie

Typischerweise werden die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens zur Berechnung des EPS herangezogen. Außerdem wird oft empfohlen, den gewichteten Durchschnitt der Anzahl der Stammaktien zu verwenden, da die Anzahl der Aktien in einem bestimmten Zeitraum variieren kann.

Besonders die Dividenden, die sowohl auf kumulative Vorzugsaktien als auch auf nicht kumulative Vorzugsaktien anfallen, beeinflussen das resultierende EPS unterschiedlich.

Um beispielsweise das aktuelle EPS zu berechnen, werden die Dividenden auf kumulative Vorzugsaktien für die aktuelle Periode vom Nettogewinn abgezogen. Dieser Schritt wird auch dann durchgeführt, wenn in einem bestimmten Jahr keine Dividende ausgeschüttet wurde. Auf der anderen Seite werden Dividenden im Allgemeinen nicht vom Nettoeinkommen des laufenden Jahres abgezogen, es sei denn, sie wurden vom Management erklärt.

Da die EPS-Kennzahl dazu neigt, von der Art des Gewinns abzuhängen, der verwendet wurde, um sie zu erhalten, ist es wichtig, sich mit ihnen im Allgemeinen vertraut zu machen.

Typen des Gewinns pro Aktie

Es gibt mehrere Variationen des EPS, und jede von ihnen neigt dazu, einen anderen Aspekt dieses finanziellen Parameters zu bedeuten. Das liegt daran, dass die Aktie eines Unternehmens aufgrund der Verwendung des EPS unter- oder überbewertet erscheint.

Generell wird das EPS in 3 große Kategorien unterteilt, nämlich –

1. Trailing EPS: Es basiert vollständig auf den Zahlen des Vorjahres.
2. Current EPS: Basiert größtenteils auf den aktuellen Projektionen und verfügbaren Zahlen.
3. Forward EPS: Hängt von den erwarteten zukünftigen Projektionen und geschätzten Zahlen ab.

Zu Beginn gibt es 5 Arten von Gewinn pro Aktie Beispiel –

• Reported EPS oder GAAP EPS

Diese Variante wird durch die Verwendung der Generally Accepted Accounting Principles erreicht und wird in den SEC-Filings offengelegt. Allerdings kann das Ergebnis eines Unternehmens durch GAAP verzerrt werden. So könnte das Einkommen, das durch den einmaligen Verkauf von Maschinen erzielt wird, wenn es nach GAAP als Betriebseinkommen behandelt wird, das EPS nach oben schießen lassen. Ebenso würde es den Gewinn pro Aktie künstlich in die Höhe treiben, wenn Unternehmen beschließen, signifikante regelmäßige Ausgaben als ungewöhnliche Ausgaben zu behandeln.

• Laufendes EPS oder Pro-Forma-EPS

Auch bekannt als Pro-Forma-EPS, basiert diese Variante auf dem gewöhnlichen Nettoeinkommen und neigt dazu, alles auszuschließen, was allgemein als ungewöhnliches einmaliges Ereignis durchgeht. Typischerweise hilft es, die erwarteten Einnahmen aus dem Kerngeschäft zu entdecken, aber es hilft auch nicht, einen Rekord zu projizieren, der die realen Einnahmen des Unternehmens hervorhebt.

Besonders das Wort Proforma bedeutet, dass bestimmte Annahmen während der Berechnung gemacht wurden. Zum Beispiel werden bestimmte Einnahmen oder Ausgaben, die zur Berechnung des ausgewiesenen Gewinns verwendet wurden, in dieser EPS-Variante nicht berücksichtigt.

• Retained EPS

Es bezeichnet den Betrag des Gewinns, den ein Unternehmen beschließt, zu behalten, anstatt ihn an seine Aktionäre als Dividende auszuschütten. Unternehmenseigentümer können sich dafür entscheiden, den einbehaltenen Gewinn zur Tilgung bestehender Schulden, für Expansionszwecke oder als Reserve für zukünftige Anforderungen zu verwenden.

Gemeinsam werden Gewinne, die in einer bestimmten Periode nicht verwendet werden, zum Nettogewinn der folgenden Abrechnungsperiode addiert. So ergibt sich das Gesamtergebnis für diese Periode. In der Regel werden solche Gewinne in einer Bilanz unter der Überschrift Eigenkapital ausgewiesen.

Der Bilanzgewinn je Aktie wird berechnet, indem der Jahresüberschuss zum aktuellen Bilanzgewinn addiert und dann die gezahlte Dividende davon abgezogen wird. Der Rest wird schließlich durch die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien geteilt

Die Berechnung des einbehaltenen Gewinns je Aktie erfolgt also nach dieser Formel:

Einbehaltener Gewinn je Aktie = (Nettogewinn + aktueller einbehaltener Gewinn) – gezahlte Dividende/Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien

Umgekehrt wird der einbehaltene Gewinn, wenn er einen negativen Wert hat, vom Nettogewinn der folgenden Rechnungsperiode abgezogen.

Cash EPS

Es ist eine der wesentlichen EPS-Varianten, da sie hilft, sich ein besseres Bild über die finanzielle Lage eines Unternehmens zu machen. Das liegt daran, dass das Cash-EPS die genaue Höhe der erwirtschafteten Barmittel angibt. Außerdem ist diese Variante des Gewinns pro Aktie im Gegensatz zum Nettogewinn nur schwer zu manipulieren.

Weiterhin kann es wie folgt ausgedrückt werden

Cash EPS = Operating Cash Flow/Diluted Shares Outstanding

Book Value EPS

Auch bekannt als Carrying Value pro Aktie, ermöglicht diese EPS-Variante die Berechnung des gesamten Firmenkapitals in jeder Aktie. Außerdem ist er nützlich, um den Wert einer Unternehmensaktie zu schätzen, falls das Unternehmen liquidiert werden muss. In der Regel wird sie als statische Darstellung der Leistung eines Unternehmens betrachtet, da sie sich hauptsächlich auf die Bilanz konzentriert.

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die verschiedenen Arten des EPS –

EPS Variationen	Berechnungen
Berichtetes EPS oder GAAP EPS	Berechnet nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen.
Laufendes EPS oder Pro-Forma-EPS	Bezieht ungewöhnliche Einmalerträge eines Subjekts nicht in den Reingewinn ein.
Retained EPS	Summe aus Reingewinn und laufendem einbehaltenem Gewinn wird von der gezahlten Dividende subtrahiert. Das Ergebnis wird weiter durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien geteilt.
Cash EPS	Die gesamten operativen Barmittel werden durch die ausstehenden verwässerten Aktien geteilt.
Buchwert-EPS	Zur Berechnung des EPS wird die aktuelle Bilanz herangezogen.

Bedeutung des Gewinns pro Aktie

Die folgenden Hinweise verdeutlichen, wie wichtig der Gewinn pro Aktie ist, wenn es darum geht, die Rentabilität und die finanzielle Lage eines Unternehmens zu messen –

• Er hilft abzuschätzen, ob eine Investition in ein Unternehmen den Anlegern helfen würde, mehr Einkommen zu erzielen. Ein höheres EPS deutet auf einen profitablen Status hin, was wiederum darauf hindeutet, dass das Unternehmen die Dividendenausschüttung im Laufe der Zeit erhöhen kann.
• Außerdem hilft es, die Leistung vielversprechender Unternehmen zu vergleichen, um die am besten geeignete Investitionsoption auszuwählen.
• Gleichermaßen kann man mit Hilfe von EPS-Investoren und anderen Finanzmethoden den bestehenden und erwarteten Aktienwert eines Unternehmens bestimmen. Außerdem hilft es zu analysieren, ob der Aktienkurs des Unternehmens entsprechend seiner Marktleistung bewertet wird. Zum Beispiel verwenden Investoren das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zusammen mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E), um denselben zu messen. In der Kurs-Gewinn-Formel (KGV) steht „E“ für den Gewinn, der mit Hilfe der EPS-Formel berechnet wird.
• Das EPS hilft nicht nur bei der Messung der aktuellen finanziellen Lage eines Unternehmens, sondern auch bei der Verfolgung seiner vergangenen Leistungen. Zum Beispiel wird ein Unternehmen mit einem stetig steigenden EPS oft als verlässliche Investitionsmöglichkeit angesehen. Ebenso werden Unternehmen mit schwankenden oder unregelmäßigen EPS von erfahrenen Anlegern in der Regel nicht bevorzugt.

Einschränkungen des Gewinns pro Aktie

Obwohl der Gewinn pro Aktie als ein starkes Finanzinstrument angesehen wird, müssen sie bedenken, dass das EPS seinen Anteil an Nachteilen hat.

Die folgende Liste hebt einige seiner Einschränkungen hervor, die sowohl von Investoren als auch von Geschäftsinhabern beachtet werden müssen –

1. Die meisten Geschäftsinhaber neigen dazu, das EPS häufig zu manipulieren, um ihr Unternehmen als profitabel darzustellen. Die meisten dieser Versuche werden jedoch kurzfristig unternommen, was dem Image und der Rentabilität eines Unternehmens auf lange Sicht schadet.
2. Da der EPS die Inflation nicht berücksichtigt, ist das von ihm angezeigte Wachstum möglicherweise von vornherein nicht korrekt. Zum Beispiel steigt mit der Inflation auch der Gesamtpreis von Waren und Dienstleistungen. Dies wiederum projiziert einen irreführenden EPS-Wert, wenn das Unternehmen nicht mehr Waren einkauft oder verkauft als vor einem Jahr.
3. Der Cashflow ist ein wichtiger Aspekt, wenn es darum geht, die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, seine Schulden zurückzuzahlen. Allerdings wird der Cashflow bei der Berechnung des EPS nicht berücksichtigt, was bedeutet, dass sich ein hohes EPS als unwirksam erweisen kann, wenn es darum geht, die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen.

Daher sollten Investoren, bevor sie die Vorzüge eines Unternehmens als Investitionsoption beurteilen, auch andere wichtige Faktoren überprüfen. Tatsächlich sollten sie den Gewinn pro Aktie mit anderen Finanzparametern abgleichen, um eine faire Vorstellung vom Gesamtumfang, der Rentabilität und der Marktleistung eines Unternehmens zu erhalten.

FAQs

• Wie wird das unverwässerte EPS berechnet?

Das unverwässerte EPS wird mit dieser Formel berechnet,

Nicht verwässertes EPS= Nettogewinn/ausstehende Aktien

• Wie wird das verwässerte EPS berechnet?

Das verwässerte EPS wird mit dieser Formel berechnet,

Verwässertes EPS = Nettoergebnis/aktuell ausstehende Aktien + ausübbare Rechte auf neue Aktien

• Was sind die Bestandteile einer EPS-Gleichung?

Die folgenden sind die Komponenten der EPS-Berechnung –

1. Nettogewinn
2. Ausübbare Rechte auf neue Aktien
3. Aktuell ausstehende Aktien