1株当たり利益とは
1株当たり利益とは、企業の利益のうち、株式1株当たりに分配される割合と定義できます。 また、EPSは企業の財務状況を測るのに役立つ重要な財務指標であると考えられています。
EPSはどのように計算されるのですか？
簡単に言うと、EPSの計算式は-
EPS = (純利益 – 優先配当金)/期末発行済普通株式
例えば、XYZという会社の純利益が10億ルピーで、優先配当金として2億ルピーを支払わなければならないとします。
したがって、1株当たり利益の計算式によるXYZ社のEPSは、-
= Rs. (10,00,000 – 2,00,000)/ 4,00,000
= 1株あたり2ルピー
一般的に、EPSの計算には会社の貸借対照表と損益計算書が用いられます。 また、普通株式の数は一定期間で変動する可能性があるため、加重平均株式数を選択することがしばしば推奨されます。
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注目すべきは、累積優先株と非累積優先株の両方で得られる配当は、結果として得られるEPSに異なる影響を与える傾向があるということです。
例えば、現在のEPSを計算するためには、当期の純利益から累積優先株式の配当金を差し引きます。 このステップは、ある年に配当が宣言されていない場合でも踏襲されます。
Types of Earnings Per Share
EPSにはいくつかのバリエーションがあり、それぞれがこの財務パラメータの異なる側面を示す傾向があります。
一般的に、EPSは次の3つのカテゴリーに分けられます。
そもそも、1株当たりの利益の例は5種類あります-
- Reported EPSまたはGAAP EPS
このバリエーションは、一般に認められた会計原則を使用して達成され、SECのファイリングで開示されます。 しかし、企業の収益はGAAPによって歪められる可能性があります。 具体的には、機械の一時的な売却によって得られた収入をGAAPに基づいて営業利益として処理すると、1株当たりの利益が上昇する可能性があります。
- Ongoing EPS or Pro Forma EPS
Pro forma EPSとしても知られているこのバリエーションは、通常の純利益に基づいており、一般的には異常な一回限りのイベントとして処理されるものを除外する傾向があります。
特に、プロフォーマという言葉は、計算の際に一定の仮定がなされたことを意味します。
- Retained EPS
これは、企業が株主に配当金として分配する代わりに保有することにした利益の額を表しています。
通常、ある期間内に使用されなかった利益は、次の会計期間の純利益に加えられます。
通常、ある期間内に使われなかった利益は、次の会計期間の純利益に加えられ、その期間の総利益を算出するのに役立ちます。
1株当たりの利益剰余金は、当期の利益剰余金に純利益を加え、そこから配当金の総額を差し引いて計算されます。
1株当たりの利益剰余金は、純利益を現在の利益剰余金に加え、そこから配当金総額を差し引き、残りを発行済み株式総数で割ることで計算されます。
したがって、1株当たりの利益剰余金の計算は、次の式で行われます –
1株当たりの利益剰余金=(純利益+現在の利益剰余金)-配当金総額/発行済み株式総数
逆に、利益剰余金がマイナスになった場合は、次の会計期間の純利益から差し引かれます。
キャッシュEPS
企業の財務状況を把握する上で欠かせないEPSのバリエーションの一つです。 これは、キャッシュEPSが正確なキャッシュの獲得量を示しているからです。
キャッシュEPS = Operating Cash Flow/Diluted Shares Outstanding
Book Value EPS
Carrying Value per Shareとしても知られているこのEPSは、1株あたりの会社の持分の総額を計算することができます。 また、会社を清算しなければならない場合に、その株の価値を見積もるのにも便利です。 通常、主に貸借対照表に焦点を当てているため、企業の業績を静的に表していると考えられています。
以下の表は、さまざまな種類のEPSの概要を示しています –
| EPS Variations | Calculations |
| Reported EPS or GAAP EPS | Generally Accepted Accounting Principles（一般に認められた会計原則）に基づいて計算されています。 |
| Ongoing EPS or Pro Forma EPS | 対象者の異常な一時所得を純利益に含めない。 |
| Retained EPS | 純利益と現在の利益剰余金の合計を支払い済みの金額から差し引く。 |
| キャッシュEPS | 営業キャッシュの合計を希薄化後の発行済株式数で割る。 |
| ブックバリューEPS | 現在の貸借対照表を考慮してEPSを計算する。 |
1株当たりの利益の重要性
以下のポイントは、1株当たりの利益が企業の収益性や財務状況を測定する際にいかに重要であるかを強調しています –
- その企業に投資することで、投資家がより多くの収入を得られるかどうかを判断するのに役立ちます。
- また、有望な企業の業績を比較して、最も適した投資オプションを選ぶのに役立ちます。
- 同様に、EPS投資家やその他の財務手法の助けを借りて、企業の既存および予想される株式価値を判断することができます。 さらに、その企業の株価が市場のパフォーマンスに応じて評価されているかどうかを分析するのにも役立ちます。 例えば、投資家は価格収益率と一緒に価格収益率を使って同じことを測定します。 株価収益率の計算式（PER）では、「E」は収益を意味し、EPSの計算式を用いて計算されます。
- EPSは、企業の現在の財務状況を測定するだけでなく、過去の業績を追跡するのにも役立ちます。 例えば、EPSが着実に増加している企業は、信頼できる投資対象であると考えられます。
Earnings Per Shareの限界
一株当たり利益は強力な財務ツールと考えられていますが、EPSには欠点があることを忘れてはなりません。
以下のリストは、投資家と企業経営者の両方が覚えておくべきEPSの限界のいくつかを強調しています –
- ほとんどの企業経営者は、自分たちのベンチャーを利益のあるものとして映し出すために、頻繁にEPSを操作する傾向があります。
- EPSにはインフレが考慮されていないため、EPSが示す成長率はそもそも正確ではない可能性があります。 例えば、インフレになると、商品やサービスの価格が全体的に上昇します。
- キャッシュフローは、企業の負債返済能力を測る上で重要な要素です。
このように、投資家は企業のメリットを判断する前に、他の重要な要素もチェックしなければなりません。
つまり、投資家は企業が投資対象としてのメリットを判断する前に、他の重要な要素もチェックする必要があるということです。
FAQ
- 非希薄化後のEPSはどのように計算されますか？
非希薄化後のEPSは、次の式を使って計算されます
非希薄化後のEPS=純利益/発行済株式数
- 希薄化後のEPSはどのように計算されますか？
希薄化後のEPSは、次の式で計算されます。
希薄化後のEPS=当期純利益/発行済株式数+新株予約権の行使
- EPS計算式の構成要素は何ですか？
EPS計算の構成要素は以下の通りです –
- 純利益
- 新株予約権行使可能額
- 発行済株式数