O teatro, projectado pelo arquitecto Edwin Forrest Durang, depois modificado várias vezes, foi acrescentado ao Registo de Lugares Históricos de Filadélfia em 1973, e ao Registo Nacional de Lugares Históricos cinco anos mais tarde.
O edifício era conhecido em várias épocas como a Ópera Arch Street (1870-1879); Park Theatre (1879); New Arch Street Opera House (1884); Continental Theatre (1889); Gaiety Theatre (1890); Casino/Palace Theatre (1892), Troc Theatre (1940); Slocum’s e Sweatman’s Theatre; Sweatman’s Arch Street Opera House; Simmon’s & Slocum’s Theatre; e Simmon’s Theatre. Já era referido como o Teatro Trocadero em 1908.
O Trocadero foi um teatro burlesco desde o início dos anos 1900 até aos anos 1970. A performer burlesca Mara Gaye actuou aqui na década de 1950.
O Teatro de Ópera da Pensilvânia, em 1982, apresentava três produções por ano no Trocadero.
Em 1986, o Trocadero foi novamente remodelado para o seu uso actual como sala de concertos e clube de dança. O Trocadero mantém uma equipa promotora e bandas de livros directamente. Tem uma capacidade de 1.200 clientes (sala de pé) ou 600 clientes (totalmente sentados). O teatro acolhe uma vasta gama de eventos, incluindo exibições de filmes, espectáculos de comédia, burlesco e concertos de rock alternativo, indie rock, heavy metal, punk rock, jam, e bandas industriais/góticas, bem como artistas de hip hop e electrónica.
Bob Dylan actuou no Trocadero a 11 de Dezembro de 1997.