Beneficios por acción (BPA)

Cabe destacar que los dividendos obtenidos en las acciones preferentes acumulativas y en las acciones preferentes no acumulativas suelen influir de forma diferente en el BPA resultante.

Por ejemplo, para calcular el BPA actual, los dividendos de las acciones preferentes acumulativas del periodo actual se restan de los ingresos netos. Este paso se sigue incluso cuando el dividendo no se ha declarado en un año determinado. Por otra parte, los dividendos generalmente no se deducen de los ingresos netos del año en curso a menos que hayan sido declarados por la dirección.

Dado que el ratio de BPA tiende a depender del tipo de ganancias que se han utilizado para llegar a él, es vital lograr la familiaridad con ellos en general.

Tipos de ganancias por acción

Hay varias variaciones de BPA, y cada una de ellas tiende a significar un aspecto diferente de este parámetro financiero. Y es que, basándose en el uso del BPA, las acciones de una empresa parecen estar infravaloradas o sobrevaloradas.

Generalmente, el BPA se divide en 3 grandes categorías, a saber –

1. BPA de arrastre: Se basa enteramente en las cifras del año anterior.
2. BPA actual: Se basa en su mayor parte en las proyecciones actuales y en las cifras disponibles.
3. BPA a futuro: Depende de las proyecciones futuras anticipadas y de las cifras estimadas.

Para empezar, hay 5 tipos de ejemplo de ganancias por acción –

• Beneficios reportados o GAAP EPS

Esta variación se logra mediante el uso de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados y se revela en los archivos de la SEC. Sin embargo, los beneficios de una empresa pueden estar distorsionados por los PCGA. Por ejemplo, los ingresos generados por la venta única de maquinaria, si se tratan como ingresos de explotación según los PCGA, podrían disparar el BPA. Del mismo modo, si las empresas deciden tratar los gastos regulares significativos como un gasto inusual, aumentaría directamente las ganancias por acción de forma artificial.

• EPS en curso o EPS pro forma

También conocido como EPS pro forma, esta variación se basa en los ingresos netos ordinarios y tiende a excluir cualquier cosa que pueda ser generalmente pasada como un evento inusual de una sola vez. Normalmente, ayuda a descubrir los ingresos anticipados de las empresas principales, pero tampoco ayuda a proyectar un registro que destaque las ganancias reales de la empresa.

En particular, la palabra proforma significa que se han hecho ciertas suposiciones durante el cálculo. Por ejemplo, ciertos ingresos o gastos que se utilizaron para calcular las ganancias reportadas se excluyen en esta variación de la EPS.

• EPS retenida

Significa la cantidad de ganancias que una empresa decide retener en lugar de distribuir a sus accionistas como dividendos. Los propietarios de las empresas pueden optar por utilizar los beneficios retenidos para pagar las deudas existentes, para fines de expansión o pueden mantenerlos como reserva para hacer frente a futuras necesidades.

Por lo general, los beneficios que no se utilizan en un período determinado se añaden a los beneficios netos del siguiente período contable. Esto ayuda a llegar a las ganancias agregadas para ese período. Por lo general, estos beneficios se revelan bajo el epígrafe de fondos propios en un balance.

Los beneficios retenidos por acción se calculan sumando los beneficios netos a los beneficios retenidos actuales y restando a continuación el total de dividendos pagados. Por último, el resto se divide entre el número total de acciones en circulación

Por tanto, el cálculo del BPA retenido se completa con esta fórmula –

BPA retenido = (Beneficios netos + beneficios retenidos actuales) – dividido pagado/número total de acciones en circulación

A la inversa, si el valor de los beneficios retenidos es negativo, se resta de los beneficios netos del siguiente periodo contable.

BPA en efectivo

Es una de las variaciones esenciales del BPA ya que ayuda a tener una mejor idea sobre la situación financiera de una empresa. Es porque el BPA en efectivo significa la cantidad exacta de efectivo ganado. Además, a diferencia de los ingresos netos, es bastante difícil manipular esta variación de las ganancias por acción.

Además, se puede expresar como

BPA en efectivo = Flujo de caja operativo/acciones diluidas en circulación

También, conocido como valor contable por acción, esta variación de BPA permite a las personas calcular la cantidad agregada de capital de la empresa en cada acción. Además, viene bien para estimar el valor de la acción de una empresa en caso de que tenga que ser liquidada. Normalmente, se considera una representación estática del rendimiento de una empresa, ya que se centra principalmente en el balance.

La siguiente tabla ofrece una visión general de los diferentes tipos de BPA –

BPA Variaciones	Cálculos
BPA reportada o BPA GAAP	Calculada según los Principios Contables Generalmente Aceptados.
BPA corriente o BPA proforma	No incluye los ingresos extraordinarios inusuales de un sujeto en el beneficio neto.
BPA retenido	La suma de los beneficios netos y los beneficios retenidos corrientes se resta de la división pagada. El resultado se divide a su vez entre el número total de acciones en circulación.
BPA en efectivo	Se divide el efectivo operativo total entre las acciones diluidas en circulación.
BPA en valor contable	Se tiene en cuenta el balance actual para calcular el BPA.

Importancia del beneficio por acción

Los siguientes puntos destacan la importancia del beneficio por acción a la hora de medir la rentabilidad y la situación financiera de una empresa –

• Ayuda a calibrar si invertir en una empresa ayudaría a los inversores a generar más ingresos. En concreto, un BPA más alto indica un estado rentable, lo que a su vez sugiere que la empresa puede aumentar el pago de dividendos con el tiempo.
• También ayuda a comparar el rendimiento de las empresas prometedoras para ayudar a elegir la opción de inversión más adecuada.
• De forma similar, con la ayuda de los inversores de BPA y otros métodos financieros, se puede determinar el valor de las acciones existentes y previstas de una empresa. Además, ayuda a analizar si el precio de sus acciones se valora según su rendimiento en el mercado. Por ejemplo, los inversores utilizan la relación precio-ganancias junto con la relación precio-ganancias para medir lo mismo. En la fórmula de precio-beneficio (P/E), «E» representa los beneficios, que se calculan con la ayuda de la fórmula del BPA.
• El BPA no sólo ayuda a medir la situación financiera actual de una empresa, sino que también ayuda a realizar un seguimiento de sus resultados anteriores. Por ejemplo, una empresa con un BPA en constante aumento suele considerarse una opción de inversión fiable. Del mismo modo, las empresas con un BPA vacilante o irregular no suelen ser las preferidas por los inversores experimentados.

Limitaciones de las ganancias por acción

Aunque las ganancias por acción se consideran una potente herramienta financiera, deben recordar que el BPA tiene su parte de inconvenientes.

La siguiente lista destaca algunas de sus limitaciones que deben ser recordadas tanto por los inversores como por los propietarios de negocios –

1. La mayoría de los propietarios de negocios tienden a manipular el BPA con frecuencia para proyectar su empresa como rentable. Sin embargo, la mayoría de estos intentos se realizan a corto plazo, lo que a menudo perjudica la imagen y la rentabilidad de la empresa a largo plazo.
2. Dado que el BPA no tiene en cuenta la inflación, el crecimiento que indica puede no ser exacto en primer lugar. Por ejemplo, con la inflación, el precio general de los bienes y servicios también aumenta. Esto, a su vez, proyecta un valor de BPA engañoso si la empresa no adquiere o vende más bienes que hace un año.
3. El flujo de caja es un aspecto importante a la hora de calibrar la capacidad de una empresa para pagar su deuda. Sin embargo, el flujo de caja no se tiene en cuenta en el cálculo del BPA, lo que significa que un BPA elevado puede seguir siendo ineficaz para calibrar la solvencia de una empresa.

Por lo tanto, antes de juzgar el mérito de una empresa como opción de inversión, los inversores deberían comprobar también otros factores importantes. De hecho, deberían alinear el Beneficio por Acción con otros parámetros financieros para hacerse una idea justa del alcance general de una empresa, su rentabilidad y su rendimiento en el mercado.

Preguntas

• ¿Cómo se calcula el BPA no diluido?

El BPA no diluido se calcula utilizando esta fórmula,

BPA no diluido= Ingresos netos/Acciones en circulación

• ¿Cómo se calcula el BPA diluido?

El BPA diluido se calcula mediante esta fórmula,

BPA diluido= Ingresos netos/Acciones actuales en circulación + Derechos ejercitables sobre nuevas acciones

• ¿Cuáles son los componentes de una ecuación de BPA?

Los siguientes son los componentes del cálculo del BPA –

1. Ingresos netos
2. Derechos ejercitables sobre nuevas acciones
3. Acciones actuales en circulación
Acción: